2
Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 lipca do 30 września 2025 r.
(wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej)
Załączone informacje stanowią integralną część niniejszego sprawozdania finansowego
Grupa Kapitałowa CD PROJEKT - Wybrane dane finansowe w przeliczeniu na euro
PLN EUR
01.01.2025 –
30.09.2025
01.01.2024 –
30.09.2024*
01.01.2025 –
30.09.2025
01.01.2024 –
30.09.2024*
Przychody ze sprzedaży produktów, usług, towarów
i materiałów
792 112 652 140 186 973 151 583
Koszt sprzedanych produktów, usług, towarów
i materiałów
153 867 171 813 36 319 39 936
Zysk/(strata) na działalności operacyjnej 362 675 220 874 85 607 51 340
Zysk/(strata) przed opodatkowaniem 414 264 267 279 97 784 62 126
Zysk/(strata) netto przypisana właścicielom
CD PROJEKT S.A.
348 430 248 150 82 245 57 680
Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej 487 074 368 145 114 971 85 571
Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej (363 044) (361 046) (85 694) (83 921)
Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej (126 110) (102 872) (29 768) (23 911)
Przepływy pieniężne netto razem (2 080) (95 773) (491) (22 261)
Liczba akcji w tysiącach sztuk 99 911 99 911 99 911 99 911
Zysk/(strata) netto na jedną akcję (w PLN/EUR) 3,49 2,48 0,82 0,58
Rozwodniony zysk/(strata) na jedną akcję (w PLN/EUR) 3,45 2,47 0,81 0,57
Wartość księgowa na jedną akcję (w PLN/EUR) 30,64 25,72 7,18 6,01
Rozwodniona wartość księgowa na jedną akcję
(w PLN/EUR)
30,34 25,61 7,11 5,98
Zadeklarowana lub wypłacona dywidenda na jedną akcję
(w PLN/EUR)
1,00 1,00 0,24 0,23
* dane przekształcone
PLN EUR
30.09.2025 31.12.2024* 30.09.2025 31.12.2024*
Aktywa razem 3 299 084 3 041 608 772 764 711 820
Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania
(bez rozliczeń międzyokresowych)
207 991 224 917 48 719 52 637
Zobowiązania długoterminowe 30 798 22 574 7 214 5 283
Zobowiązania krótkoterminowe 206 807 219 183 48 442 51 295
Kapitał własny 3 061 479 2 799 851 717 108 655 242
Kapitał zakładowy 99 911 99 911 23 403 23 382
* dane przekształcone
Powyższe dane finansowe zostały przeliczone na EUR według następujących zasad:
 Pozycje śródrocznego skróconego skonsolidowanego rachunku zysków i strat oraz śródrocznego skróconego
skonsolidowanego sprawozdania z przepływów pieniężnych przeliczono według kursów stanowiących średnią arytmetyczną
kursów ogłoszonych przez Narodowy Bank Polski dla euro obowiązujących na ostatni dzień każdego miesiąca w danym
okresie sprawozdawczym. Kursy te wynosiły odpowiednio: od 1 stycznia do 30 września 2025 r. 4,2365 PLN/EUR
oraz od 1 stycznia do 30 września 2024 r. 4,3022 PLN/EUR.
 Pozycje aktywów i pasywów śródrocznego skróconego skonsolidowanego sprawozdania z sytuacji finansowej przeliczono
według kursów ogłoszonych przez Narodowy Bank Polski dla euro obowiązujących na ostatni dzień okresu sprawozdawczego.
Kursy te wynosiły odpowiednio 4,2692 PLN/EUR na dzień 30 września 2025 r. i 4,273 PLN/EUR na dzień 31 grudnia 2024 r.
3
Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 lipca do 30 września 2025 r.
(wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej)
Załączone informacje stanowią integralną część niniejszego sprawozdania finansowego
Spis treści
Podstawowe dane finansowe Grupy Kapitałowej CD PROJEKT ............................................................................................................................... 5
Śródroczny skrócony skonsolidowany rachunek zysków i strat .......................................................................................................................... 6
Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie z całkowitych dochodów .......................................................................................... 8
Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie z sytuacji finansowej .................................................................................................. 9
Śródroczne skrócone sprawozdanie ze zmian w skonsolidowanym kapitale własnym ............................................................................. 12
Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie z przepływów pieniężnych ...................................................................................... 15
Informacje objaśniające do śródrocznego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego .................................................. 18
Informacje ogólne .............................................................................................................................................................................................................. 19
Prezentacja Grupy Kapitałowej ..................................................................................................................................................................................... 19
Zasady konsolidacji ..........................................................................................................................................................................................................20
Spółki objęte konsolidacją ...................................................................................................................................................................................... 20
Jednostki zależne ...................................................................................................................................................................................................... 20
Podstawa sporządzenia śródrocznego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego .................................................. 21
Założenie kontynuowania działalności ....................................................................................................................................................................... 21
Zgodność z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej ............................................................................................ 21
Zmiany standardów lub interpretacji obowiązujące i zastosowane przez Grupę, które weszły w życie
od 1 stycznia 2025 r. .................................................................................................................................................................................................. 21
Waluta funkcjonalna i waluta prezentacji .................................................................................................................................................................. 22
Waluta funkcjonalna i waluta prezentacji ........................................................................................................................................................... 22
Transakcje i salda ...................................................................................................................................................................................................... 22
Założenie porównywalności sprawozdań finansowych i zmiany polityk rachunkowości .......................................................................... 23
Zmiana polityki rachunkowości ..............................................................................................................................................................................23
Zmiany prezentacyjne ...............................................................................................................................................................................................23
Badanie przez biegłego rewidenta ............................................................................................................................................................................. 24
Informacja dodatkowa – segmenty operacyjne Grupy Kapitałowej CD PROJEKT ............................................................................................ 25
Segmenty operacyjne ..................................................................................................................................................................................................... 26
Informacje o poszczególnych segmentach operacyjnych ............................................................................................................................. 27
Przychody ze sprzedaży – struktura geograficzna** ...................................................................................................................................... 28
Przychody ze sprzedaży – podział na kategorie według rodzajów produkcji ......................................................................................... 31
Przychody ze sprzedaży – podział na kategorie według kanałów dystrybucji ...................................................................................... 33
Skonsolidowany rachunek zysków i strat z podziałem na segmenty za okres od 01.07.2025 do 30.09.2025 r. ....................... 34
Skonsolidowany rachunek zysków i strat z podziałem na segmenty za okres od 01.07.2024 do 30.09.2024 r.* ..................... 36
Skonsolidowany rachunek zysków i strat z podziałem na segmenty za okres od 01.01.2025 do 30.09.2025 r. ........................ 37
Skonsolidowany rachunek zysków i strat z podziałem na segmenty za okres od 01.01.2024 do 30.09.2024 r.* .......................38
Skonsolidowane sprawozdanie z sytuacji finansowej z podziałem na segmenty na dzień 30.09.2025 r. ................................... 39
Skonsolidowane sprawozdanie z sytuacji finansowej z podziałem na segmenty na dzień 30.06.2025 r.* ................................... 41
Skonsolidowane sprawozdanie z sytuacji finansowej z podziałem na segmenty na dzień 31.12.2024 r.* ..................................... 43
Segmenty operacyjne .............................................................................................................................................................................................. 45
Opis istotnych dokonań lub niepowodzeń emitenta w trzecim kwartale 2025 r. w podziale na segmenty działalności ......... 46
Czynniki mające wpływ na wyniki Grupy w przyszłości ................................................................................................................................. 47
Informacje dotyczące sezonowości lub cykliczności działalności .............................................................................................................. 47
Informacja dotycząca głównych klientów ...........................................................................................................................................................48
Informacja dodatkowa – pozostałe noty objaśniające do śródrocznego skróconego skonsolidowanego sprawozdania
finansowego ............................................................................................................................................................................................................................. 49
Nota 1. Opis pozycji wpływających na aktywa, pasywa, kapitał, wynik finansowy netto oraz przepływy
środków pieniężnych, które są nietypowe ze względu na ich rodzaj, wielkość i wywierany wpływ............................................... 50
Nota 2. Rzeczowe aktywa trwałe........................................................................................................................................................................... 51
Nota 3. Aktywa niematerialne oraz nakłady na prace rozwojowe ..............................................................................................................53
Nota 4. Wartość firmy ............................................................................................................................................................................................... 54
Nota 5. Nieruchomości inwestycyjne .................................................................................................................................................................. 54
Nota 6. Zapasy............................................................................................................................................................................................................ 56
Nota 7. Należności handlowe i pozostałe .......................................................................................................................................................... 56
Nota 8. Pozostałe aktywa finansowe .................................................................................................................................................................. 58
Nota 9. Rozliczenia międzyokresowe ................................................................................................................................................................. 59
Nota 10. Odroczony podatek dochodowy ......................................................................................................................................................... 60
Nota 11. Kapitał zakładowy ...................................................................................................................................................................................... 62
Nota 12. Rezerwa na świadczenia emerytalne i podobne ............................................................................................................................ 62
Nota 13. Pozostałe rezerwy .................................................................................................................................................................................... 63
Nota 14. Pozostałe zobowiązania ......................................................................................................................................................................... 64
Nota 15. Rozliczenia międzyokresowe przychodów ....................................................................................................................................... 64
Nota 16. Informacja o instrumentach finansowych .......................................................................................................................................... 65
4
Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 lipca do 30 września 2025 r.
(wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej)
Załączone informacje stanowią integralną część niniejszego sprawozdania finansowego
Nota 17. Przychody ze sprzedaży ......................................................................................................................................................................... 68
Nota 18. Koszty działalności operacyjnej ........................................................................................................................................................... 69
Nota 19. Pozostałe przychody i koszty operacyjne .......................................................................................................................................... 70
Nota 20. Przychody i koszty finansowe ................................................................................................................................................................ 71
Nota 21. Umowy leasingu aktywów o niskiej wartości oraz leasingu krótkoterminowego .................................................................. 72
Nota 22. Emisja, wykup i spłata dłużnych i kapitałowych papierów wartościowych ............................................................................ 72
Nota 23. Dywidendy wypłacone (lub zadeklarowane) i otrzymane ............................................................................................................ 72
Nota 24. Transakcje z podmiotami powiązanymi ............................................................................................................................................. 72
Nota 25. Niespłacone pożyczki lub naruszenia postanowień umów pożyczkowych, w sprawach, w których nie podjęto
żadnych działań naprawczych do dnia bilansowego ...................................................................................................................................... 75
Nota 26. Zmiana zobowiązań warunkowych lub aktywów warunkowych, które nastąpiły od czasu zakończenia
ostatniego roku obrotowego .................................................................................................................................................................................. 76
Nota 27. Zmiany w strukturze Grupy Kapitałowej i jednostek gospodarczych wchodzących w jej skład dokonane
w ciągu okresu sprawozdawczego ....................................................................................................................................................................... 77
Nota 28. Umowy, w wyniku których mogą w przyszłości nastąpić zmiany w proporcjach akcji posiadanych przez
akcjonariuszy i obligatariuszy ................................................................................................................................................................................. 77
Nota 29. Rozliczenia podatkowe .......................................................................................................................................................................... 80
Nota 30. Objaśnienia do skróconego skonsolidowanego sprawozdania z przepływów pieniężnych .............................................81
Nota 31. Przepływy pieniężne i zmiany niepieniężne wynikające ze zmian zobowiązań w działalności finansowej ..................83
Nota 32. Zdarzenia po dacie bilansu ................................................................................................................................................................... 85
Informacje dodatkowe ........................................................................................................................................................................................................... 86
Sprawy sądowe ........................................................................................................................................................................................................... 87
Struktura akcjonariatu ..................................................................................................................................................................................................... 87
Akcje Spółki dominującej w posiadaniu Członków Zarządu i Rady Nadzorczej ................................................................................... 88
Odniesienie do publikowanych szacunków ............................................................................................................................................................. 88
Śródroczne skrócone jednostkowe sprawozdanie finansowe CD PROJEKT S.A. ............................................................................................. 89
Śródroczny skrócony jednostkowy rachunek zysków i strat...............................................................................................................................90
Śródroczne skrócone jednostkowe sprawozdanie z całkowitych dochodów ................................................................................................ 91
Śródroczne skrócone jednostkowe sprawozdanie z sytuacji finansowej ........................................................................................................ 91
Śródroczne skrócone jednostkowe sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym ...................................................................................... 93
Śródroczne skrócone jednostkowe sprawozdanie z przepływów pieniężnych ........................................................................................... 96
Założenie porównywalności sprawozdań finansowych i zmiany polityk rachunkowości .......................................................................... 98
Zmiana polityki rachunkowości ............................................................................................................................................................................. 98
Zmiany prezentacyjne .............................................................................................................................................................................................. 98
Informacje dodatkowe dotyczące sprawozdania jednostkowego CD PROJEKT S.A. .............................................................................. 100
A. Podatek odroczony ............................................................................................................................................................................................. 100
B. Pozostałe rezerwy ............................................................................................................................................................................................... 102
C. Wartość firmy ........................................................................................................................................................................................................ 102
D. Połączenia jednostek gospodarczych .......................................................................................................................................................... 102
E. Dywidendy wypłacone (lub zadeklarowane) i otrzymane ....................................................................................................................... 102
F. Należności handlowe i pozostałe ................................................................................................................................................................... 102
G. Informacja o instrumentach finansowych..................................................................................................................................................... 104
H. Transakcje z podmiotami powiązanymi ....................................................................................................................................................... 107
Oświadczenie Zarządu jednostki dominującej ...................................................................................................................................................... 109
Zatwierdzenie sprawozdania finansowego ............................................................................................................................................................. 110
Podstawowe dane finansowe
Grupy Kapitałowej CD PROJEKT
1
6
Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 lipca do 30 września 2025 r.
(wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej)
Załączone informacje stanowią integralną część niniejszego sprawozdania finansowego
Śródroczny skrócony skonsolidowany rachunek zysków
i strat
Nota
01.07.2025 –
30.09.2025
01.07.2024 –
30.09.2024*
01.01.2025 –
30.09.2025
01.01.2024 –
30.09.2024*
Przychody ze sprzedaży 349 072 227 449 792 112 652 140
Przychody ze sprzedaży produktów 17 290 990 180 158 629 998 522 987
Przychody ze sprzedaży usług 17 448 906 1 617 2 486
Przychody ze sprzedaży towarów i materiałów 17 57 634 46 385 160 497 126 667
Koszty sprzedanych produktów, usług,
towarów i materiałów
54 609 58 979 153 867 171 813
Koszty wytworzenia sprzedanych
produktów i usług
18 14 479 24 768 38 619 78 449
Wartość sprzedanych towarów i materiałów 18 40 130 34 211 115 248 93 364
Zysk/(strata) brutto na sprzedaży 294 463 168 470 638 245 480 327
Koszty sprzedaży 18 40 381 29 195 118 172 90 073
Koszty ogólnego zarządu, w tym: 18 64 309 61 285 166 640 179 094
koszty prac badawczych 18 10 174 22 578 28 051 68 496
Pozostałe przychody operacyjne 19 6 947 7 066 15 185 17 592
Pozostałe koszty operacyjne 19 2 034 4 450 5 740 7 880
(Utrata wartości)/odwrócenie utraty wartości
instrumentów finansowych
(56) 4 (203) 2
Zysk/(strata) na działalności operacyjnej 194 630 80 610 362 675 220 874
Przychody finansowe 20 27 756 30 409 92 835 63 366
Koszty finansowe 20 9 198 18 637 41 246 16 961
Zysk/(strata) przed opodatkowaniem 213 188 92 382 414 264 267 279
Podatek dochodowy 10 19 696 14 275 65 834 19 129
Zysk/(strata) netto 193 492 78 107 348 430 248 150
Zysk/(strata) netto przypisana właścicielom
CD PROJEKT S.A.
193 492 78 107 348 430 248 150
Zysk/(strata) netto na jedną akcję (w zł)
Podstawowy za okres obrotowy 1,94 0,78 3,49 2,48
Rozwodniony za okres obrotowy 1,92 0,78 3,45 2,47
* dane przekształcone
Największy udział w wartości Przychodów ze sprzedaży Grupy w trzecim kwartale 2025 r. miały Przychody ze sprzedaży
produktów, gdzie segment CD PROJEKT RED wykazuje wpływy z licencjonowania swoich produktów, głównie wytwarzanych we
własnym zakresie gier. W omawianym okresie w tej pozycji dla segmentu CD PROJEKT RED ujęto:
a) przychody licencyjne wynikające ze sprzedaży gry Cyberpunk 2077 wraz z dodatkiem Widmo Wolności (w tym
jednorazowe przychody z tytułu udostępnienia bazowej gry w ramach subskrypcji PlayStation Plus Extra lub Premium na
konsolach PlayStation 4 i PlayStation 5 oraz przychody ze sprzedaży gry w wersji na konsolę Nintendo Switch 2);
b) przychody licencyjne wynikające ze sprzedaży gry Wiedźmin 3: Dziki Gon wraz z dodatkami Serca z Kamienia oraz Krew
i Wino;
c) przychody licencyjne związane z produktami towarzyszącymi bazującymi na markach Cyberpunk i The
Witcher/Wiedźmin;
d) przychody związane z grami Wiedźmin 2: Zabójcy Królów, GWINT: Wiedźmińska Gra Karciana, Wiedźmin oraz Wojna
Krwi: Wiedźmińskie Opowieści.
7
Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 lipca do 30 września 2025 r.
(wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej)
Załączone informacje stanowią integralną część niniejszego sprawozdania finansowego
Wyższe przychody względem okresu porównawczego wynikają głównie z:
a) wyższych niż w trzecim kwartale 2024 r. przychodów z regularnej sprzedaży gry Cyberpunk 2077 i dodatku Widmo
Wolności;
b) jednorazowych przychodów z tytułu udostępnienia bazowej gry Cyberpunk 2077 w ramach subskrypcji PlayStation Plus
Extra lub Premium na konsolach PlayStation 4 i PlayStation 5;
c) przychodów związanych z grą Cyberpunk 2077 Ultimate Edition na konsolę Nintendo Switch 2 wydaną w drugim kwartale
bieżącego roku.
W ramach pozycji Przychody ze sprzedaży towarów i materiałów Grupa wykazuje przede wszystkim:
a) przychody z realizowanej za pośrednictwem platformy GOG.COM cyfrowej dystrybucji gier od zewnętrznych dostawców
do ostatecznych klientów;
b) przychody ze sprzedaży towarów fizycznych segmentu CD PROJEKT RED - w omawianym okresie głównie gry
Cyberpunk 2077 Ultimate Edition na kartridżach Nintendo Switch 2 (główna przyczyna wzrostu w ramach pozycji).
Pierwszą składową Kosztów sprzedanych produktów, usług, towarów i materiałów Grupy były Koszty wytworzenia sprzedanych
produktów i usług, gdzie prezentowane są głównie koszty amortyzacji nakładów na prace rozwojowe, przede wszystkim
wytwarzanych gier własnych w segmencie CD PROJEKT RED. Na wartość omawianej pozycji w trzecim kwartale 2025 r. składała
się głównie amortyzacja nakładów na grę Cyberpunk 2077 wraz z rozszerzeniem Widmo Wolności. Zmniejszenie względem
trzeciego kwartału 2024 r. wynika z przyjętego planu malejącej w czasie amortyzacji głównych produktów.
Wartość sprzedanych towarów i materiałów odpowiada głównie kosztowi własnemu sprzedaży realizowanej w ramach platformy
GOG.COM oraz kosztowi własnemu sprzedaży produktów fizycznych segmentu CD PROJEKT RED - w omawianym okresie głównie
gry Cyberpunk 2077 Ultimate Edition na kartridżach Nintendo Switch 2.
W trzecim kwartale 2025 r. największą część Kosztów sprzedaży stanowiły wykazane w segmencie CD PROJEKT RED koszty
związane z działalnością wydawniczą, bieżącą reklamą i promocją tytułów własnych, w tym wynagrodzenia zespołów
wewnętrznych działów wydawniczych oraz usług obcych związanych z aktywizacją sprzedaży. Ich wzrost względem okresu
porównawczego wynika głównie z kosztów związanych z promocją gry Cyberpunk 2077 w tym wersji na konsolę Nintendo Switch 2.
Drugą istotną grupą Kosztów sprzedaży były koszty związane z działaniami marketingowymi dotyczącymi serwisu GOG.COM,
a także pracami związanymi z rozwojem i obsługą sprzedaży realizowanej za pośrednictwem serwisu.
Trzecią grupą Kosztów sprzedaży były w omawianym okresie koszty serwisu wydanych tytułów w segmencie CD PROJEKT RED.
W porównaniu do trzeciego kwartału 2024 r. wartość kosztów serwisu uległa zwiększeniu, głównie ze względu na wzrost kosztów
związanych z pracą nad aktualizacjami gry Cyberpunk 2077.
Pozycja Koszty ogólnego zarządu Grupy CD PROJEKT obejmuje głównie:
a) wynagrodzenia zespołów administracyjnych oraz sklasyfikowane w tej kategorii koszty usług obcych wykazujące stały
trend wzrostowy wraz z rozwojem Grupy;
b) stałe oraz zależne od wyniku wynagrodzenia zarządów spółek i wyższej kadry kierowniczej;
c) koszty prac nad przyszłymi grami i technologiami wytwarzanymi we własnym zakresie w początkowym okresie ich
trwania (faza badawcza) przed przejściem do realizacji projektów (faza rozwojowa) i rozpoczęciem ich kapitalizacji
w ramach Nakładów na prace rozwojowe będących częścią Aktywów trwałych. W omawianym okresie składały się na
nie głównie koszty prac nad wewnętrznie tworzonymi technologiami oraz koszty projektu Hadar;
d) koszt związany z funkcjonowaniem Programów motywacyjnych A i B opartych o uprawnienia do akcji Spółki dominującej.
W zakresie Pozostałych przychodów i kosztów operacyjnych Grupa rozpoznała głównie uzyskane przez CD PROJEKT przychody
z tytułu wykorzystania ulgi na innowacyjnego pracownika oraz przychody z tytułu wynajmu powierzchni biurowych (oraz
towarzyszące im koszty utrzymania) w kompleksie nieruchomości przy ulicy Jagiellońskiej 74 i 76 w Warszawie, a także przychody
i związane z nimi koszty refakturowania.
W omawianym okresie Grupa wykazała nadwyżkę Przychodów finansowych nad Kosztami finansowymi. Na nadwyżkę składały
się przede wszystkim odsetki od obligacji oraz od depozytów bankowych.
Efektywna stopa Podatku dochodowego ujętego w rachunku wyników za trzeci kwartał 2025 r. wyniosła 9,2%, a skonsolidowany
Zysk netto Grupy wyniósł 193 492 tys. zł.
8
Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 lipca do 30 września 2025 r.
(wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej)
Załączone informacje stanowią integralną część niniejszego sprawozdania finansowego
Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie
z całkowitych dochodów
01.07.2025 –
30.09.2025
01.07.2024 –
30.09.2024
01.01.2025 –
30.09.2025
01.01.2024 –
30.09.2024
Zysk/(strata) netto 193 492 78 107 348 430 248 150
Inne całkowite dochody, które zostaną przekwalifikowane
na zyski lub straty po spełnieniu określonych warunków
1 168 1 858 (2 371) 2 297
Różnice kursowe z wyceny jednostek zagranicznych 594 (1 806) (4 563) (1 042)
Wycena instrumentów finansowych wycenianych w wartości
godziwej przez inne całkowite dochody po uwzględnieniu
efektu podatkowego
574 3 664 2 192 3 339
Inne całkowite dochody, które nie zostaną przekwalifikowane
na zyski lub straty
- - - -
Suma dochodów całkowitych 194 660 79 965 346 059 250 447
Suma dochodów całkowitych przypisana udziałom
niekontrolującym
- - - -
Suma dochodów całkowitych przypisanych właścicielom
CD PROJEKT S.A.
194 660 79 965 346 059 250 447
9
Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 lipca do 30 września 2025 r.
(wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej)
Załączone informacje stanowią integralną część niniejszego sprawozdania finansowego
Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie
z sytuacji finansowej
Nota 30.09.2025 30.06.2025* 31.12.2024*
AKTYWA TRWAŁE 2 095 752 1 841 892 1 574 164
Rzeczowe aktywa trwałe 2 322 063 303 117 262 913
Aktywa niematerialne 3 67 486 68 317 69 305
Nakłady na prace rozwojowe 3 1 019 742 897 726 695 421
Nieruchomości inwestycyjne 5 30 741 31 004 31 670
Wartość firmy 3,4 88 899 88 899 56 438
Akcje i udziały w jednostkach podporządkowanych
nieobjętych konsolidacją
16 10 633 10 504 39 453
Rozliczenia międzyokresowe 9 21 816 23 558 24 431
Pozostałe aktywa finansowe 8,16 443 428 321 129 292 137
Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego 10 90 476 97 239 101 989
Pozostałe należności 7,16 468 399 407
AKTYWA OBROTOWE 1 203 332 1 351 491 1 467 444
Zapasy 6 2 116 4 642 1 802
Należności handlowe 7,16 76 398 90 967 167 628
Należności z tytułu bieżącego podatku dochodowego 12 227 - 15 211
Pozostałe należności 7 111 861 106 527 69 721
Rozliczenia międzyokresowe 9 22 780 22 281 25 052
Pozostałe aktywa finansowe 8,16 421 903 569 271 540 620
Lokaty bankowe powyżej 3 miesięcy 16 433 241 410 829 522 524
Środki pieniężne i ekwiwalenty środków pieniężnych 16,30 122 806 146 974 124 886
AKTYWA RAZEM
3 299 084 3 193 383 3 041 608
* dane przekształcone
Największy udział w wartości Aktywów trwałych Grupy na koniec trzeciego kwartału 2025 r., a także istotny wpływ na zwiększenie
ich salda, miała pozycja Nakłady na prace rozwojowe, w której Grupa ujmuje poniesione i rozliczane w czasie nakłady na produkcję
gier, nowych technologii i innych produktów o podobnym charakterze. Zwiększenie wartości omawianej pozycji w omawianym
okresie jest głównie efektem poniesionych przez segment CD PROJEKT RED nakładów na produkcję przyszłych produktów
w wartości wyższej niż amortyzacja produkcji ukończonych. Największe nakłady w analizowanym okresie poniesiono na projekty:
Wiedźmin 4 oraz Cyberpunk 2.
Ponadto Grupa w ramach aktywów trwałych zanotowała w omawianym okresie wzrost salda Rzeczowych aktywów trwałych,
związany głównie z nakładami na prace budowlane na terenie kampusu CD PROJEKT w Warszawie (środki trwałe w budowie).
W omawianym okresie nastąpiło przyjęcie do użytkowania nowego budynku biurowego dostosowanego do specyﬁki prac
związanych z tworzeniem gier i związana z tym reklasyfikacja kosztów związanych z jego budową z pozycji środki trwałe w budowie
na inne klasy rzeczowych aktywów trwałych.
Na wartość pozycji Pozostałe aktywa finansowe długoterminowe oraz krótkoterminowe składają się przede wszystkim nabyte
w ramach dywersyfikacji ryzyka kredytowego krajowe i zagraniczne obligacje skarbowe wraz z wyceną pochodnych instrumentów
finansowych zabezpieczających ryzyko walutowe obligacji zagranicznych.
Na rozpoznaną na koniec analizowanego okresu skonsolidowaną wartość Rozliczeń międzyokresowych czynnych
krótkoterminowych oraz długoterminowych główny wpływ miała wykazana w segmencie GOG.COM wartość tzw. minimalnych
gwarancji, tj. zaliczek i przedpłat dokonanych przez GOG.COM na rzecz dostawców na poczet opłat związanych z dystrybucją gier
oferowanych na platformie GOG.COM. W omawianej pozycji Grupa ujmuje również między innymi rozliczenie subskrypcji na
oprogramowanie użytkowe.
Pozostałe należności Grupy na koniec września 2025 r. obejmują w szczególności należności z tytułu podatków oraz zaliczki
wypłacone przez CD PROJEKT RED na poczet dostaw, nabycia nieruchomości inwestycyjnych oraz prac badawczych
i rozwojowych.
Na skonsolidowane saldo Należności handlowych na 30 września 2025 r. składają się przede wszystkim należności licencyjne
tytułem tantiem w segmencie CD PROJEKT RED.
Łączna wartość rezerw finansowych w postaci Środków pieniężnych i ekwiwalentów, Lokat bankowych powyżej 3 miesięcy oraz
płynnych aktywów finansowych w formie nabytych obligacji skarbowych (łącznie ujętych w krótkoterminowych i długoterminowych
Pozostałych aktywach finansowych) w posiadaniu Grupy na dzień 30 września 2025 r. wyniosła 1 407 581 tys. zł.
10
Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 lipca do 30 września 2025 r.
(wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej)
Załączone informacje stanowią integralną część niniejszego sprawozdania finansowego
Nota 30.09.2025 30.06.2025* 31.12.2024*
KAPITAŁ WŁASNY 3 061 479 2 877 060 2 799 851
Kapitały własne akcjonariuszy CD PROJEKT S.A. 3 061 479 2 877 060 2 799 851
Kapitał zakładowy 11,22 99 911 99 911 99 911
Kapitał zapasowy 2 400 607 2 400 607 2 069 034
Kapitał zapasowy ze sprzedaży akcji powyżej
wartości nominalnej
116 700 116 700 116 700
Akcje własne (22 424) - -
Pozostałe kapitały 123 373 110 598 49 017
Różnice kursowe z przeliczenia (4 132) (4 726) 431
Niepodzielony wynik finansowy (986) (986) (5 116)
Wynik finansowy bieżącego okresu 348 430 154 956 469 874
Udziały niekontrolujące - - -
ZOBOWIĄZANIA DŁUGOTERMINOWE 30 798 26 207 22 574
Pozostałe zobowiązania finansowe 16 21 123 21 414 17 706
Pozostałe zobowiązania 14 2 080 2 154 2 274
Rezerwy z tytułu odroczonego podatku dochodowego 10 - - 67
Rozliczenia międzyokresowe przychodów 15 6 733 1 777 1 665
Rezerwa na świadczenia emerytalne i podobne 12 862 862 862
ZOBOWIĄZANIA KRÓTKOTERMINOWE 206 807 290 116 219 183
Pozostałe zobowiązania finansowe 16 5 775 6 729 12 408
Zobowiązania handlowe 16 70 021 62 122 74 733
Zobowiązania z tytułu bieżącego podatku dochodowego 365 6 929 782
Pozostałe zobowiązania 14 10 629 110 514 12 924
Rozliczenia międzyokresowe przychodów 15 22 881 29 776 15 175
Rezerwa na świadczenia emerytalne i podobne 12 13 052 13 319 8 740
Pozostałe rezerwy 13 84 084 60 727 94 421
PASYWA RAZEM 3 299 084 3 193 383 3 041 608
* dane przekształcone
Na koniec trzeciego kwartału 2025 r. wartość Kapitałów własnych Grupy CD PROJEKT wyniosła 3 061 479 tys. zł i była wyższa
o 184 419 tys. zł w stosunku do stanu z 30 czerwca 2025 r., na co największy dodatni wpływ miał wypracowany w omawianym
okresie Wynik finansowy bieżącego okresu.
W ramach pozycji Pozostałe zobowiązania finansowe długoterminowe oraz krótkoterminowe Grupa ujmuje głównie zobowiązania
tytułem wieczystego użytkowania gruntów w kompleksach Jagiellońska 74 i Jagiellońska 76 w Warszawie oraz zobowiązania
z tytułu zawartych umów wynajmu powierzchni biurowych.
Saldo Zobowiązań handlowych Grupy wynika przede wszystkim z bieżącej działalności segmentów CD PROJEKT RED i GOG.COM
(zobowiązań głównie z tytułu tantiem dotyczących sprzedaży zrealizowanej w bieżącym okresie przez serwis).
Na sumę Pozostałych zobowiązań Grupy w omawianym okresie składały się głównie bieżące zobowiązania z tytułu podatków
(VAT, PIT, podatku u źródła) i ubezpieczeń społecznych. Duże zmniejszenie na koniec września w stosunku do stanu na koniec
czerwca wynika z wypłaty w analizowanym okresie dywidendy w wysokości 99 911 tys. zł i stosownego zmniejszenia wartości
pozostałych zobowiązań wykazanych na półrocze.
Na saldo pozycji Rozliczenia międzyokresowe przychodów Grupy CD PROJEKT na koniec września 2025 r. składają się głównie:
a) CD PROJEKT RED – sprzedaż przyszłych okresów - tzw. minimalne gwarancje, tj. otrzymane lub należne od wydawców
i partnerów dystrybucyjnych zaliczki na poczet tantiem związanych ze sprzedażą w przyszłych okresach;
b) GOG.COM – rozliczenia międzyokresowe z klientami spółki (w tym udzielony Store credit i Wallet);
c) CD PROJEKT RED – rozliczenia międzyokresowe dotyczące dotacji;
d) GOG.COM – sprzedaż przyszłych okresów - wartość złożonych przez klientów zamówień przedpremierowych na gry,
których data premiery przypada na przyszłe okresy.
11
Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 lipca do 30 września 2025 r.
(wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej)
Załączone informacje stanowią integralną część niniejszego sprawozdania finansowego
Na saldo pozycji Rezerwy na świadczenia emerytalne i podobne długoterminowe i krótkoterminowe składa się przede wszystkim
rezerwa na urlopy wypoczynkowe oraz odprawy emerytalne i rentowe.
W pozycji Pozostałe rezerwy Grupa prezentuje wartość rezerw na koszty związane ze współpracą z zewnętrznymi kontrahentami,
a także rezerwy na wynagrodzenia uzależnione od wyniku. Wzrost salda Pozostałych rezerw dotyczył w omawianym trzecim
kwartale 2025 r. głównie segmentu CD PROJEKT RED i wynikał przede wszystkim z utworzonych rezerw na wynagrodzenia
uzależnione od wyniku bieżącego okresu.
12
Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 lipca do 30 września 2025 r.
(wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej)
Załączone informacje stanowią integralną część niniejszego sprawozdania finansowego
Śródroczne skrócone sprawozdanie ze zmian w skonsolidowanym kapitale własnym
Kapitał
zakładowy
Kapitał zapasowy
Kapitał
zapasowy ze
sprzedaży
akcji
powyżej
wartości
nominalnej
Akcje
własne
Pozostałe
kapitały
Różnice
kursowe
z przeliczenia
Niepodzielony
wynik
finansowy
Wynik
finansowy
bieżącego
okresu
Kapitały
własne
akcjonariuszy
CD PROJEKT
S.A.
Udziały
niekontrolujące
Kapitał
własny
ogółem
01.01.2025 – 30.09.2025
Kapitał własny
na 01.01.2025
99 911 2 069 034 116 700 - 49 017 431 465 574 - 2 800 667 - 2 800 667
Korekty z tyt. błędów - - - - - - (816) - (816) - (816)
Kapitał własny
po korektach
99 911 2 069 034 116 700 - 49 017 431 464 758 - 2 799 851 - 2 799 851
Koszty programu
motywacyjnego
- - - - 31 844 - - - 31 844 - 31 844
Utworzenie kapitału
rezerwowego na
zakup akcji własnych
- (40 320) - - 40 320 - - - - - -
Zakup akcji
własnych w celu
realizacji programu
motywacyjnego
- - - (22 424) - - - - (22 424) - (22 424)
Niepodzielony wynik
finansowy jednostki
przejętej
- - - - - - 6 060 - 6 060 - 6 060
Wypłata dywidendy - - - - - - (99 911) - (99 911) - (99 911)
Podział zysku
netto/pokrycie straty
- 371 893 - - - - (371 893) - - - -
Suma dochodów
całkowitych
- - - - 2 192 (4 563) - 348 430 346 059 - 346 059
Kapitał własny
na 30.09.2025
99 911 2 400 607 116 700 (22 424) 123 373 (4 132) (986) 348 430 3 061 479 - 3 061 479
13
Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 lipca do 30 września 2025 r.
(wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej)
Załączone informacje stanowią integralną część niniejszego sprawozdania finansowego
Kapitał
zakładowy
Kapitał zapasowy
Kapitał
zapasowy ze
sprzedaży
akcji
powyżej
wartości
nominalnej
Akcje
własne
Pozostałe
kapitały
Różnice
kursowe
z przeliczenia
Niepodzielony
wynik
finansowy
Wynik
finansowy
bieżącego
okresu
Kapitały
własne
akcjonariuszy
CD PROJEKT
S.A.
Udziały
niekontrolujące
Kapitał
własny
ogółem
01.01.2024 – 31.12.2024*
Kapitał własny
na 01.01.2024
99 911 1 714 604 116 700 - 23 169 (1 202) 450 308 - 2 403 490 - 2 403 490
Korekty z tyt. błędów - - - - - - (1 083) - (1 083) - (1 083)
Kapitał własny
po korektach
99 911 1 714 604 116 700 - 23 169 (1 202) 449 225 - 2 402 407 - 2 402 407
Koszty programu
motywacyjnego
- - - - 23 577 - - - 23 577 - 23 577
Wypłata dywidendy - - - - - - (99 911) - (99 911) - (99 911)
Podział zysku
netto/pokrycie straty
- 354 430 - - - - (354 430) - - - -
Suma dochodów
całkowitych
- - - - 2 271 1 633 - 469 874 473 778 - 473 778
Kapitał własny
na 31.12.2024
99 911 2 069 034 116 700 - 49 017 431 (5 116) 469 874 2 799 851 - 2 799 851
* dane przekształcone
14
Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 lipca do 30 września 2025 r.
(wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej)
Załączone informacje stanowią integralną część niniejszego sprawozdania finansowego
Kapitał
zakładowy
Kapitał zapasowy
Kapitał
zapasowy ze
sprzedaży
akcji
powyżej
wartości
nominalnej
Akcje
własne
Pozostałe
kapitały
Różnice
kursowe
z przeliczenia
Niepodzielony
wynik
finansowy
Wynik
finansowy
bieżącego
okresu
Kapitały
własne
akcjonariuszy
CD PROJEKT
S.A.
Udziały
niekontrolujące
Kapitał
własny
ogółem
01.01.2024 – 30.09.2024*
Kapitał własny
na 01.01.2024
99 911 1 714 604 116 700 - 23 169 (1 202) 450 308 - 2 403 490 - 2 403 490
Korekty z tyt. błędów - - - - - - (1 083) - (1 083) - (1 083)
Kapitał własny
po korektach
99 911 1 714 604 116 700 - 23 169 (1 202) 449 225 - 2 402 407 - 2 402 407
Koszty programu
motywacyjnego
- - - - 17 157 - - - 17 157 - 17 157
Wypłata dywidendy - - - - - - (99 911) - (99 911) - (99 911)
Podział zysku
netto/pokrycie straty
- 354 430 - - - - (354 430) - - - -
Suma dochodów
całkowitych
- - - - 3 339 (1 042) - 248 150 250 447 - 250 447
Kapitał własny
na 30.09.2024
99 911 2 069 034 116 700 - 43 665 (2 244) (5 116) 248 150 2 570 100 - 2 570 100
* dane przekształcone
15
Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 lipca do 30 września 2025 r.
(wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej)
Załączone informacje stanowią integralną część niniejszego sprawozdania finansowego
Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie
z przepływów pieniężnych
Nota
01.07.2025 –
30.09.2025
01.07.2024 –
30.09.2024
01.01.2025 –
30.09.2025
01.01.2024 –
30.09.2024
DZIAŁALNOŚĆ OPERACYJNA
Zysk/(strata) netto 193 492 78 107 348 430 248 150
Korekty razem: 30 47 089 26 715 108 726 128 893
Amortyzacja rzeczowych aktywów trwałych,
aktywów niematerialnych, nakładów na prace
rozwojowe oraz nieruchomości inwestycyjnych
3 333 3 883 8 897 10 966
Amortyzacja prac rozwojowych ujęta jako koszt
własny sprzedaży
14 424 26 372 42 097 79 107
(Zysk)/strata z tytułu różnic kursowych (8 836) 13 750 20 441 5 579
Odsetki i udziały w zyskach (16 336) (16 238) (52 328) (50 149)
(Zysk)/strata z działalności inwestycyjnej 8 320 (10 923) (22 316) (5 073)
Zmiana stanu rezerw 14 405 4 318 (14 657) (24 438)
Zmiana stanu zapasów 2 527 70 (314) 328
Zmiana stanu należności 14 020 (13 015) 70 048 93 766
Zmiana stanu zobowiązań z wyjątkiem pożyczek
i kredytów
2 121 2 233 4 304 (14 774)
Zmiana stanu pozostałych aktywów i pasywów 60 9 648 18 297 14 824
Inne korekty 13 051 6 617 34 257 18 757
Gotówka z działalności operacyjnej 240 581 104 822 457 156 377 043
Podatek dochodowy od zysku/(straty)
przed opodatkowaniem
11 112 12 410 49 874 13 379
Podatek u źródła zapłacony za granicą 8 584 1 865 15 960 5 750
Podatek dochodowy (zapłacony)/zwrócony (23 131) (1 851) (35 916) (28 027)
Przepływy pieniężne netto z działalności
operacyjnej
237 146 117 246 487 074 368 145
16
Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 lipca do 30 września 2025 r.
(wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej)
Załączone informacje stanowią integralną część niniejszego sprawozdania finansowego
Nota
01.07.2025 –
30.09.2025
01.07.2024 –
30.09.2024
01.01.2025 –
30.09.2025
01.01.2024 –
30.09.2024
DZIAŁALNOŚĆ INWESTYCYJNA
Wpływy 441 055 232 549 1 199 014 724 295
Zbycie aktywów niematerialnych
oraz rzeczowych aktywów trwałych
17 15 218 182
Spłata udzielonych pożyczek - 325 - 617
Wygaśnięcie lokat bankowych powyżej
3 miesięcy
239 001 167 391 777 385 593 005
Wykup obligacji 182 605 47 487 365 677 76 840
Odsetki od obligacji 5 498 4 391 13 584 11 927
Odsetki od lokat 6 898 6 750 24 297 22 615
Wpływy z realizacji kontraktów terminowych 6 567 6 128 17 384 18 911
Inne wpływy inwestycyjne 469 62 469 198
Wydatki 578 827 415 597 1 562 058 1 085 341
Nabycie aktywów niematerialnych
oraz rzeczowych aktywów trwałych
18 588 26 802 78 831 63 530
Nakłady na prace rozwojowe 117 878 64 429 360 086 171 568
Nakłady na wartości niematerialne - 13 - 224
Nabycie nieruchomości inwestycyjnych
oraz aktywowanie nakładów
21 622 11 25 191 22
Nabycie udziałów w spółce zależnej - - - 3 141
Założenie lokat bankowych powyżej 3 miesięcy 261 111 292 331 697 496 718 645
Zakup obligacji oraz koszty ich nabycia 159 628 32 011 400 454 128 211
Przepływy pieniężne netto z działalności
inwestycyjnej
(137 772) (183 048) (363 044) (361 046)
DZIAŁALNOŚĆ FINANSOWA
Wpływy 2 6 17 15
Płatności należności z tytułu umów leasingu 2 5 15 12
Odsetki - 1 2 3
Wydatki 123 544 903 126 127 102 887
Zakup akcji własnych w celu realizacji uprawnień
w programie motywacyjnym
22 424 - 22 424 -
Dywidendy i inne wpłaty na rzecz właścicieli 99 911 - 99 911 99 911
Płatności zobowiązań z tytułu umów leasingu 1 057 715 3 310 2 378
Odsetki 152 188 482 598
Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej 31 (123 542) (897) (126 110) (102 872)
Przepływy pieniężne netto razem (24 168) (66 699) (2 080) (95 773)
Bilansowa zmiana stanu środków pieniężnych (24 168) (66 699) (2 080) (95 773)
Środki pieniężne na początek okresu 146 974 148 980 124 886 178 054
Środki pieniężne na koniec okresu 122 806 82 281 122 806 82 281
W trzecim kwartale 2025 r. Grupa CD PROJEKT wykazała dodatnie Przepływy netto z działalności operacyjnej w kwocie
237 146 tys. zł.
Skonsolidowany wynik finansowy netto skorygowano o:
a) Pozycje niegotówkowe (łącznie zwiększenie):
 Amortyzację,
 Amortyzację prac rozwojowych ujętą jako koszt własny sprzedaży, na którą składa się głównie amortyzacja
nakładów na prace rozwojowe projektów związanych z grą Cyberpunk 2077 i dodatkiem Widmo Wolności,
 (Zysk)/stratę z tytułu różnic kursowych, zmniejszenie salda przepływów wynikające z eliminacji ujętych w rachunku
wyników różnic kursowych z wyceny zagranicznych obligacji skarbowych posiadanych przez segment
CD PROJEKT RED.
17
Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 lipca do 30 września 2025 r.
(wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej)
Załączone informacje stanowią integralną część niniejszego sprawozdania finansowego
 Zmianę stanu rezerw, zwiększenie salda przepływów wynikające głównie ze zmiany stanu rezerw na zobowiązania,
 Inne korekty, zwiększenie salda przepływów wynikające głównie z eliminacji rachunkowego rozliczenia kosztów
programu motywacyjnego oraz amortyzacji ujętej w koszcie własnym sprzedaży.
b) Pozycje związane ze zmianami majątku obrotowego i zobowiązań krótkoterminowych (łącznie zwiększenie):
 Zmianę stanu zapasów, zwiększenie salda przepływów wynikające ze spadku zapasów,
 Zmianę stanu należności, zwiększenie salda przepływów wynikające głównie ze zmniejszenia salda należności
w segmencie CD PROJEKT RED,
 Zmianę stanu zobowiązań z wyjątkiem pożyczek i kredytów, zwiększenie salda przepływów w konsekwencji
wzrostu salda zobowiązań Grupy,
 Zmianę stanu pozostałych aktywów i pasywów (zwiększenie).
c) Pozycje ujęte w innych częściach rachunku przepływów - Odsetki i udziały w zyskach, skutkujące zmniejszeniem
przepływów wykazanych w ramach działalności operacyjnej oraz (Zysk)/stratę z działalności inwestycyjnej,
zwiększenie.
d) Różnicę między podatkiem dochodowym ujętym w rachunku wyników, a faktycznie zapłaconym w trakcie trzeciego
kwartału 2025 r. z uwzględnieniem rozliczeń związanych z podatkiem u źródła.
Największy wpływ na ujemne saldo Przepływów pieniężnych netto z działalności inwestycyjnej w trakcie trzeciego kwartału
bieżącego roku miały ujemne przepływy związane z poniesionymi Nakładami na prace rozwojowe (największe inwestycje związane
są z projektami Wiedźmin 4 i Cyberpunk 2) oraz Nabycie rzeczowych aktywów trwałych, które przewyższyły dodatnie przepływy
związane z operacjami na lokatach bankowych oraz obligacjach.
Ujemne Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej Grupy CD PROJEKT w omawianym trzecim kwartale 2025 r. wynikały
głównie z wypłaty dywidendy (99 911 tys. zł) za rok 2024 oraz przeprowadzenia skupu akcji własnych (22 424 tys. zł).
Łączna wartość ujemnych Przepływów pieniężnych netto za okres trzeciego kwartału bieżącego roku wyniosła 24 168 tys. zł.
Informacje objaśniające do
śródrocznego skróconego
skonsolidowanego sprawozdania
finansowego
2
19
Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 lipca do 30 września 2025 r.
(wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej)
Załączone informacje stanowią integralną część niniejszego sprawozdania finansowego
Informacje ogólne
Nazwa jednostki sprawozdawczej:
CD PROJEKT S.A.
(w nazwie jednostki sprawozdawczej nie nastąpiły żadne zmiany od zakończenia
poprzedniego okresu sprawozdawczego)
Forma prawna: Spółka Akcyjna
Siedziba: ul. Jagiellońska 74, Warszawa 03-301
Kraj rejestracji: Polska
Podstawowy przedmiot działalności:
CD PROJEKT S.A. jest spółką holdingową Grupy Kapitałowej CD PROJEKT
działającej w segmentach CD PROJEKT RED oraz GOG.COM
Podstawowe miejsce prowadzenia
działalności:
Warszawa
Organ prowadzący rejestr:
Sąd Rejonowy dla m.st. Warszawy w Warszawie, XIV Wydział Gospodarczy
Krajowego Rejestru Sądowego
Numer statystyczny REGON: 492707333
Numer identyfikacji podatkowej NIP: 7342867148
Numer rejestrowy BDO:
000141053
Czas trwania Grupy: nieoznaczony
Nazwa jednostki dominującej: CD PROJEKT S.A.
Nazwa jednostki dominującej
najwyższego szczebla Grupy:
CD PROJEKT S.A.
Prezentacja Grupy Kapitałowej
Spółki powiązane – stan na dzień 30.09.2025 r.
CD PROJEKT S.A.
GOG sp. z o.o. CD PROJEKT RED Inc.
CD PROJEKT SILVER Inc.
CD PROJEKT RED
Canada Ltd.
20
Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 lipca do 30 września 2025 r.
(wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej)
Załączone informacje stanowią integralną część niniejszego sprawozdania finansowego
Zasady konsolidacji
Spółki objęte konsolidacją
Stan na dzień 30.09.2025 udział w kapitale udział w prawach głosu metoda konsolidacji
CD PROJEKT S.A. jednostka dominująca - -
GOG sp. z o.o. 100% 100% pełna
CD PROJEKT RED Inc. 100% 100% pełna
CD PROJEKT RED Canada Ltd. 100% 100% niekonsolidowana
CD PROJEKT SILVER Inc. 100% 100% niekonsolidowana
Zgodnie z przyjętą przez Grupę polityką rachunkowości jednostka dominująca może nie obejmować konsolidacją pełną spółek
zależnych o ile:
 udział w sumie bilansowej jednostki dominującej nie przekracza 3%,
 udział w przychodach ze sprzedaży oraz operacji finansowych jednostki dominującej nie przekracza 3%,
przy czym w ramach ustalania przekroczenia progów nie uwzględnia się transakcji między spółką zależną, a podmiotem
dominującym, które podlegałyby wyłączeniu w ramach konsolidacji.
Łącznie dane finansowe spółek zależnych wyłączonych z konsolidacji nie mogą przekraczać:
 6% udziału w sumie bilansowej jednostki dominującej,
 6% udziału w przychodach ze sprzedaży oraz operacji finansowych jednostki dominującej,
przy czym w ramach ustalania przekroczenia progów nie uwzględnia się transakcji między spółką zależną, a podmiotem
dominującym, które podlegałyby wyłączeniu w ramach konsolidacji.
Jednostki zależne
Jednostki zależne to wszelkie jednostki, w odniesieniu do których Grupa sprawuje kontrolę, przejawiającą się w jednoczesnym:
 sprawowaniu władzy, polegającym na dysponowaniu aktualnymi prawami dającymi możliwość bieżącego kierowania istotnymi
działaniami, tj. działaniami, które znacząco wpływają na wyniki finansowe jednostki,
 podleganiu ekspozycji na zmienne wyniki finansowe lub posiadaniu prawa do zmiennych wyników finansowych, polegającym
na istnieniu możliwości zmiany wyników finansowych Grupy w zależności od wyników tej jednostki,
 posiadaniu możliwości wykorzystania sprawowanej władzy do wywierania wpływu na wysokość swoich wyników finansowych,
polegającym na korzystaniu ze swojej władzy w celu wywierania wpływu na przypisane Grupie wyniki finansowe związane
z zaangażowaniem w tą jednostkę.
Jednostki zależne spełniające opisane powyżej kryterium istotności danych podlegają pełnej konsolidacji od dnia przejęcia nad
nimi kontroli przez Grupę. Przestaje się je konsolidować z dniem ustania kontroli.
Przychody i koszty, rozrachunki i niezrealizowane zyski na transakcjach pomiędzy spółkami Grupy dla potrzeb skonsolidowanego
sprawozdania finansowego są eliminowane. Niezrealizowane straty również podlegają eliminacji, chyba że transakcja dostarcza
dowodów na utratę wartości przez przekazany składnik aktywów. Zasady rachunkowości stosowane przez jednostki zależne
zostały zmienione, tam gdzie było to konieczne, dla zapewnienia zgodności z zasadami rachunkowości stosowanymi przez Grupę.
21
Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 lipca do 30 września 2025 r.
(wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej)
Załączone informacje stanowią integralną część niniejszego sprawozdania finansowego
Podstawa sporządzenia śródrocznego skróconego
skonsolidowanego sprawozdania finansowego
Niniejsze śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe zostało sporządzone zgodnie z Międzynarodowym
Standardem Rachunkowości nr 34 Śródroczna Sprawozdawczość Finansowa zatwierdzonym przez UE („MSR 34”).
Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe nie obejmuje wszystkich informacji oraz ujawnień wymaganych
w rocznym sprawozdaniu finansowym i należy je czytać łącznie ze skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym Grupy za rok
zakończony 31 grudnia 2024 r. zatwierdzonym do publikacji w dniu 24 marca 2025 r.
Założenie kontynuowania działalności
Niniejsze śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe zostało sporządzone przy założeniu kontynuowania
działalności gospodarczej przez Grupę i Spółkę dominującą w dającej się przewidzieć przyszłości, tj. w okresie co najmniej
12 miesięcy po dniu bilansowym.
Zarząd Spółki dominującej nie stwierdza na dzień podpisania skonsolidowanego sprawozdania finansowego istnienia faktów
i okoliczności, które wskazywałyby na zagrożenia dla możliwości kontynuowania działalności w okresie 12 miesięcy po
zakończeniu okresu sprawozdawczego na skutek zamierzonego lub przymusowego zaniechania bądź istotnego ograniczenia
dotychczasowej działalności.
Do dnia sporządzenia skonsolidowanego sprawozdania finansowego za okres od 1 lipca do 30 września 2025 r. Zarząd Spółki
dominującej nie powziął informacji o zdarzeniach, które nie zostały, a powinny być ujęte w księgach rachunkowych okresu
sprawozdawczego.
Zgodność z Międzynarodowymi Standardami
Sprawozdawczości Finansowej
Niniejsze śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe zostało sporządzone zgodnie z Międzynarodowym
Standardem Rachunkowości nr 34 Śródroczna sprawozdawczość finansowa oraz zgodnie z odpowiednimi Międzynarodowymi
Standardami Sprawozdawczości Finansowej (MSSF), mającymi zastosowanie do śródrocznej sprawozdawczości finansowej,
zaakceptowanymi przez Radę Międzynarodowych Standardów Rachunkowości (RMSR) i Komitet ds. Interpretacji
Międzynarodowych Standardów Rachunkowości w kształcie obowiązującym na dzień 30 września 2025 r.
Grupa zamierza zastosować opublikowane, lecz nie obowiązujące do dnia publikacji niniejszego śródrocznego skróconego
skonsolidowanego sprawozdania finansowego zmiany MSSF, zgodnie z datą ich wejścia w życie. Informacje dotyczące standardów
i interpretacji stosowanych po raz pierwszy, wcześniejszego zastosowania standardów, standardów jakie weszły w życie w dniu
lub po 1 stycznia 2025 r. oraz oszacowanie wpływu zmian w MSSF na przyszłe skonsolidowane sprawozdania finansowe Grupy,
zostały przedstawione w części drugiej Skonsolidowanego Sprawozdania Finansowego za rok 2024.
Zmiany standardów lub interpretacji obowiązujące i zastosowane przez
Grupę, które weszły w życie od 1 stycznia 2025 r.
 Zmiany do MSR 21 Skutki zmian kursów wymiany walut obcych dotyczących braku możliwości wymiany - obowiązujące
w odniesieniu do okresów sprawozdawczych rozpoczynających się w dniu lub po 1 stycznia 2025 r.
Zmiany nie mają istotnego wpływu na stosowane przez Grupę zasady (politykę) rachunkowości w odniesieniu do działalności Grupy
lub jej wyników finansowych.
22
Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 lipca do 30 września 2025 r.
(wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej)
Załączone informacje stanowią integralną część niniejszego sprawozdania finansowego
Standardy opublikowane i zatwierdzone przez UE, które jeszcze nie weszły w życie oraz ich wpływ na
sprawozdanie finansowe Grupy
Zarząd przeanalizował wpływ zastosowania nowych standardów na przyszłe sprawozdanie finansowe. Zatwierdzając niniejsze
sprawozdanie finansowe Grupa nie zastosowała następujących standardów, zmian standardów i interpretacji, które zostały
opublikowane i zatwierdzone do stosowania w UE, ale nie weszły jeszcze w życie:
 Zmiany do MSSF 1, MSSF 7, MSSF 9, MSSF 10, MSR 7 w ramach Annual Improvements Volume 11 - obowiązujące w odniesieniu
do okresów sprawozdawczych rozpoczynających się w dniu lub po 1 stycznia 2026 r.,
 Zmiany do MSSF 9 Instrumenty finansowe i MSSF 7 Instrumenty finansowe - ujawnienia informacji - zmiany w klasyfikacji
i wycenie - obowiązujące w odniesieniu do okresów sprawozdawczych rozpoczynających się w dniu lub po 1 stycznia 2026 r.,
 Umowy na dostawę energii elektrycznej ze źródeł zależnych od przyrody – zmiany do MSSF 9 Instrumenty finansowe
i MSSF 7 Instrumenty finansowe – ujawnienia informacji – obowiązujące w odniesieniu do okresów sprawozdawczych
rozpoczynających się w dniu lub po 1 stycznia 2026 r.
Grupa nie spodziewa się istotnego wpływu wprowadzenia zmian na stosowane przez Grupę zasady (politykę) rachunkowości
w odniesieniu do działalności Grupy lub jej wyników finansowych.
Standardy i interpretacje przyjęte przez RMSR, które nie zostały jeszcze zatwierdzone przez UE do
stosowania
Zatwierdzając niniejsze sprawozdanie finansowe Grupa nie zastosowała następujących standardów, zmian standardów
i interpretacji, które nie zostały jeszcze zatwierdzone do stosowania w UE:
 MSSF 18 Zasady prezentacji i ujawnienia w sprawozdaniach finansowych - obowiązujący w odniesieniu do okresów
sprawozdawczych rozpoczynających się w dniu lub po 1 stycznia 2027 r.,
 MSSF 19 Spółki zależne bez odpowiedzialności publicznej - ujawnianie informacji - obowiązujący w odniesieniu do okresów
sprawozdawczych rozpoczynających się w dniu lub po 1 stycznia 2027 r.,
 Zmiany do MSSF 19 Spółki zależne bez odpowiedzialności publicznej - ujawnianie informacji - obowiązujący w odniesieniu do
okresów sprawozdawczych rozpoczynających się w dniu lub po 1 stycznia 2027 r.,
 Zmiany do MSR 21 Skutki zmian kursów wymiany walut obcych: Przeliczenie na walutę prezentacji w warunkach hiperinflacji
obowiązujące w odniesieniu do okresów sprawozdawczych rozpoczynających się w dniu lub po 1 stycznia 2027 r.
Grupa jest w trakcie analizy szacunków, jak istotny wpływ na sprawozdanie finansowe Grupy będą miały wymienione wyżej
standardy i zmiany do standardów.
Waluta funkcjonalna i waluta prezentacji
Waluta funkcjonalna i waluta prezentacji
Walutą funkcjonalną Grupy i Spółki dominującej i walutą prezentacji niniejszego sprawozdania finansowego jest złoty polski (PLN).
Wszystkie dane, o ile nie podano inaczej, zaprezentowano w tysiącach złotych (tys. zł).
Transakcje i salda
Transakcje wyrażone w walutach obcych przelicza się na walutę funkcjonalną według kursu obowiązującego w dniu transakcji.
Zyski i straty kursowe z rozliczenia tych transakcji oraz wyceny bilansowej aktywów i zobowiązań pieniężnych wyrażonych
w walutach obcych ujmuje się w Rachunku zysków i strat, o ile nie odracza się ich w Kapitale własnym, gdy kwalifikują się do uznania
za zabezpieczenie przepływów pieniężnych i zabezpieczenie udziałów w aktywach netto.
23
Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 lipca do 30 września 2025 r.
(wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej)
Załączone informacje stanowią integralną część niniejszego sprawozdania finansowego
Założenie porównywalności sprawozdań finansowych
i zmiany polityk rachunkowości
Zastosowana w niniejszym śródrocznym skróconym skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym polityka księgowa, dokonane
przez Zarząd istotne osądy w zakresie stosowanych przez Grupę zasad rachunkowości i główne źródła szacowania niepewności
są we wszystkich istotnych aspektach zgodne z polityką przyjętą do sporządzenia skonsolidowanego rocznego sprawozdania
finansowego Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za 2024 r., za wyjątkiem poniżej opisanych zmian polityki rachunkowości i zmian
prezentacyjnych. Niniejsze śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe powinno być czytane łącznie ze
skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym za rok zakończony 31 grudnia 2024 r.
Zmiana polityki rachunkowości
Z dniem 1 stycznia 2025 r. Spółka dominująca wprowadziła zmianę metody wyceny rozchodu zapasów. Dotychczas stosowaną
metodę średniej ważonej zastąpiła metodą FIFO (ang. First In, First Out – pierwsze weszło, pierwsze wyszło). Rozchód zapasów
jest wyceniany według cen (kosztów) tych składników zapasów, które jednostka najwcześniej nabyła lub wytworzyła.
Spółka przeanalizowała wpływ zmiany metody wyceny zapasów na sprawozdanie finansowe i – z uwagi na nieistotną wartość
różnic – odstąpiła od przekształcenia danych porównawczych, stosując podejście prospektywne.
Zmiany prezentacyjne
W niniejszym śródrocznym skróconym skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym za okres od 1 lipca do 30 września 2025 r.
dokonano zmiany w prezentacji wybranych danych finansowych. W celu zapewnienia porównywalności danych finansowych
w okresie sprawozdawczym dokonano zmiany prezentacji danych za okres od 1 lipca do 30 września 2024 r., od 1 stycznia do
30 września 2024 r. oraz na dzień 31 grudnia 2024 r. Dane prezentowane są po następujących korektach:
 W sprawozdaniu z sytuacji finansowej na dzień 31 grudnia 2024 r. zmieniono prezentację części posiadanych przez Grupę
budynków i budowli. W wyniku powyższej korekty zmianie uległy następujące pozycje:
- Rzeczowe aktywa trwałe – zmniejszenie o kwotę 65 tys. zł
- Nieruchomości inwestycyjne – zwiększenie o kwotę 65 tys. zł.
Zmiana nie wpłynęła na wartość Wyniku finansowego oraz Kapitału własnego.
 W rachunku zysków i strat za okres od 1 lipca do 30 września 2024 r. w wyniku analizy kosztów prac badawczych Grupa
wprowadziła zmianę prezentacyjną. W wyniku powyższej korekty zmianie uległy następujące pozycje:
- Koszty wytworzenia sprzedanych produktów i usług – zmniejszenie o kwotę 4 395 tys. zł
- Koszty ogólnego zarządu – zwiększenie o kwotę 4 395 tys. zł.
Zmiana ma charakter wyłącznie prezentacyjny i nie wpłynęła na wartość Wyniku finansowego oraz Kapitału własnego.
 W rachunku zysków i strat za okres od 1 stycznia do 30 września 2024 r. w wyniku analizy kosztów prac badawczych Grupa
wprowadziła zmianę prezentacyjną. W wyniku powyższej korekty zmianie uległy następujące pozycje:
- Koszty wytworzenia sprzedanych produktów i usług – zmniejszenie o kwotę 16 177 tys. zł
- Koszty ogólnego zarządu – zwiększenie o kwotę 16 177 tys. zł.
Zmiana ma charakter wyłącznie prezentacyjny i nie wpłynęła na wartość Wyniku finansowego oraz Kapitału własnego.
 W rachunku zysków i strat za okres od 1 lipca do 30 września 2024 r. zmieniono prezentację przychodów i kosztów
operacyjnych. W wyniku powyższej korekty zmianie uległy następujące pozycje:
- Przychody ze sprzedaży usług – zmniejszenie o kwotę 106 tys. zł
- Pozostałe przychody operacyjne – zwiększenie o kwotę 106 tys. zł
- Koszty wytworzenia sprzedanych produktów i usług – zmniejszenie o kwotę 134 tys. zł
- Pozostałe koszty operacyjne – zwiększenie o kwotę 134 tys. zł.
Zmiana nie wpłynęła na wartość Wyniku finansowego oraz Kapitału własnego.
24
Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 lipca do 30 września 2025 r.
(wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej)
Załączone informacje stanowią integralną część niniejszego sprawozdania finansowego
 W rachunku zysków i strat za okres od 1 stycznia do 30 września 2024 r. zmieniono prezentację przychodów i kosztów
operacyjnych. W wyniku powyższej korekty zmianie uległy następujące pozycje:
- Przychody ze sprzedaży usług – zmniejszenie o kwotę 235 tys. zł
- Pozostałe przychody operacyjne – zwiększenie o kwotę 235 tys. zł
- Koszty wytworzenia sprzedanych produktów i usług – zmniejszenie o kwotę 336 tys. zł
- Pozostałe koszty operacyjne – zwiększenie o kwotę 336 tys. zł.
Zmiana nie wpłynęła na wartość Wyniku finansowego oraz Kapitału własnego.
 W sprawozdaniu z sytuacji finansowej na dzień 31 grudnia 2024 r. oraz na dzień 30 czerwca 2025 r. dokonano korekty lat
ubiegłych na kwotę 816 tys. zł w związku z rozpoznaniem w 2023 r. zbyt wysokich przychodów z tytułu odzyskania
nadpłaconego podatku od sprzedaży w USA. W wyniku powyższej korekty zmianie uległy następujące pozycje:
- Niepodzielony wynik finansowy – zmniejszenie o kwotę 816 tys. zł
- Rozliczenia międzyokresowe – zmniejszenie o kwotę 816 tys. zł.
Zmiana nie wpłynęła na wartość Wyniku finansowego, natomiast wpłynęła na wartość Kapitału własnego.
Badanie przez biegłego rewidenta
Niniejsze śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe wraz z wybranymi elementami śródrocznego skróconego
jednostkowego sprawozdania finansowego nie podlegało badaniu i przeglądowi przez niezależnego biegłego rewidenta.
Informacja dodatkowa – segmenty
operacyjne Grupy Kapitałowej
CD PROJEKT
3
26
Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 lipca do 30 września 2025 r.
(wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej)
Załączone informacje stanowią integralną część niniejszego sprawozdania finansowego
Segmenty operacyjne
Prezentacja sprawozdań z uwzględnieniem segmentów działalności
Zakres informacji finansowych w sprawozdawczości dotyczącej segmentów działalności w Grupie określony jest w oparciu
o wymogi MSSF 8. Wynik dla danego segmentu jest ustalany na poziomie zysku netto.
Opis różnic w zakresie podstawy wyodrębnienia segmentów lub wyceny zysku lub straty segmentu
w porównaniu z ostatnim rocznym skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym
W stosunku do sprawozdania za rok zakończony 31 grudnia 2024 r. Grupa nie dokonała w niniejszym sprawozdaniu żadnych zmian
w zakresie wyodrębniania segmentów i wyceny zysku lub straty segmentu.
Nie występują żadne różnice pomiędzy wyceną aktywów, zobowiązań oraz zysków i strat segmentów sprawozdawczych Grupy.
27
Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 lipca do 30 września 2025 r.
(wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej)
Załączone informacje stanowią integralną część niniejszego sprawozdania finansowego
Informacje o poszczególnych segmentach operacyjnych
Działalność kontynuowana
Wyłączenia konsolidacyjne
Ogółem działalność
kontynuowana
CD PROJEKT RED GOG.COM
01.07.2025 – 30.09.2025
Przychody ze sprzedaży 303 133 48 982 (3 043) 349 072
do zewnętrznych klientów 300 102 48 970 - 349 072
między segmentami 3 031 12 (3 043) -
Amortyzacja 2 986 525 (178) 3 333
Przychody z tytułu odsetek 16 094 394 - 16 488
Koszty z tytułu odsetek 177 11 (10) 178
Zysk/(strata) netto segmentu 190 898 1 719 875 193 492
Działalność kontynuowana
Wyłączenia konsolidacyjne
Ogółem działalność
kontynuowana
CD PROJEKT RED GOG.COM
01.07.2024 – 30.09.2024*
Przychody ze sprzedaży 181 008 49 341 (2 900) 227 449
do zewnętrznych klientów 178 108 49 341 - 227 449
między segmentami 2 900 - (2 900) -
Amortyzacja 3 451 547 (115) 3 883
Przychody z tytułu odsetek 15 987 536 - 16 523
Koszty z tytułu odsetek 206 42 (26) 222
Zysk/(strata) netto segmentu 79 126 (1 000) (19) 78 107
* dane przekształcone
28
Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 lipca do 30 września 2025 r.
(wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej)
Załączone informacje stanowią integralną część niniejszego sprawozdania finansowego
Działalność kontynuowana
Wyłączenia konsolidacyjne
Ogółem działalność
kontynuowana
CD PROJEKT RED GOG.COM
01.01.2025 – 30.09.2025
Przychody ze sprzedaży 658 575 143 285 (9 748) 792 112
do zewnętrznych klientów 648 911 143 201 - 792 112
między segmentami 9 664 84 (9 748) -
Amortyzacja 7 684 1 748 (535) 8 897
Przychody z tytułu odsetek 51 721 1 087 - 52 808
Koszty z tytułu odsetek 523 45 (44) 524
Zysk/(strata) netto segmentu 346 716 910 804 348 430
Działalność kontynuowana
Wyłączenia konsolidacyjne
Ogółem działalność
kontynuowana
CD PROJEKT RED GOG.COM
01.01.2024 – 30.09.2024*
Przychody ze sprzedaży 525 833 137 011 (10 704) 652 140
do zewnętrznych klientów 515 129 137 011 - 652 140
między segmentami 10 704 - (10 704) -
Amortyzacja 10 094 1 391 (519) 10 966
Przychody z tytułu odsetek 49 656 1 088 - 50 744
Koszty z tytułu odsetek 628 211 (86) 753
Zysk/(strata) netto segmentu 247 996 32 122 248 150
* dane przekształcone
29
Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 lipca do 30 września 2025 r.
(wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej)
Załączone informacje stanowią integralną część niniejszego sprawozdania finansowego
Przychody ze sprzedaży – struktura geograficzna**
Działalność kontynuowana
Wyłączenia
konsolidacyjne
Ogółem działalność kontynuowana
CD PROJEKT RED GOG.COM w PLN w %
01.07.2025 – 30.09.2025
Kraj 3 090 3 976 (3 043) 4 023 1,2%
Eksport, w tym: 300 043 45 006 - 345 049 98,8%
Europa 22 174 21 000 - 43 174 12,4%
Ameryka Północna 246 185 18 636 - 264 821 75,8%
Ameryka Południowa - 1 560 - 1 560 0,4%
Azja 29 982 2 018 - 32 000 9,2%
Australia 1 702 1 614 - 3 316 0,9%
Afryka - 178 - 178 0,1%
Razem
303 133 48 982 (3 043) 349 072 100%
Działalność kontynuowana
Wyłączenia
konsolidacyjne
Ogółem działalność kontynuowana
CD PROJEKT RED GOG.COM w PLN w %
01.07.2024 – 30.09.2024*
Kraj 9 323 3 538 (2 900) 9 961 4,4%
Eksport, w tym: 171 685 45 803 - 217 488 95,6%
Europa 19 329 20 269 - 39 598 17,4%
Ameryka Północna 148 254 20 545 - 168 799 74,2%
Ameryka Południowa - 1 182 - 1 182 0,5%
Azja 3 604 1 830 - 5 434 2,4%
Australia 498 1 844 - 2 342 1,0%
Afryka - 133 - 133 0,1%
Razem 181 008 49 341 (2 900) 227 449 100%
* dane przekształcone
30
Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 lipca do 30 września 2025 r.
(wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej)
Załączone informacje stanowią integralną część niniejszego sprawozdania finansowego
Działalność kontynuowana
Wyłączenia
konsolidacyjne
Ogółem działalność kontynuowana
CD PROJEKT RED GOG.COM w PLN w %
01.01.2025 – 30.09.2025
Kraj 18 881 11 471 (9 748) 20 604 2,6%
Eksport, w tym: 639 694 131 814 - 771 508 97,4%
Europa 76 701 59 566 - 136 267 17,2%
Ameryka Północna 502 601 56 777 - 559 378 70,6%
Ameryka Południowa - 4 296 - 4 296 0,5%
Azja 57 410 6 026 - 63 436 8,0%
Australia 2 982 4 678 - 7 660 1,0%
Afryka - 471 - 471 0,1%
Razem 658 575 143 285 (9 748) 792 112 100%
Działalność kontynuowana
Wyłączenia
konsolidacyjne
Ogółem działalność kontynuowana
CD PROJEKT RED GOG.COM w PLN w %
01.01.2024 – 30.09.2024*
Kraj 24 202 10 675 (10 704) 24 173 3,7%
Eksport, w tym: 501 631 126 336 - 627 967 96,3%
Europa 63 252 57 788 - 121 040 18,6%
Ameryka Północna 410 550 55 146 - 465 696 71,4%
Ameryka Południowa - 3 331 - 3 331 0,5%
Azja 26 600 4 742 - 31 342 4,8%
Australia 1 229 4 946 - 6 175 0,9%
Afryka - 383 - 383 0,1%
Razem 525 833 137 011 (10 704) 652 140 100%
* dane przekształcone
** Prezentowane dane odnoszą się do miejsca siedziby klientów spółek z Grupy: dla CD PROJEKT S.A. i CD PROJEKT RED Inc. – dystrybutorów i kontrahentów, zaś dla sprzedaży detalicznej prowadzonej
przez GOG sp. z o.o. - odbiorców końcowych.
31
Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 lipca do 30 września 2025 r.
(wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej)
Załączone informacje stanowią integralną część niniejszego sprawozdania finansowego
Przychody ze sprzedaży – podział na kategorie według rodzajów produkcji
Działalność kontynuowana
Wyłączenia konsolidacyjne
Ogółem działalność
kontynuowana
CD PROJEKT RED GOG.COM
01.07.2025 – 30.09.2025
Produkcje własne 288 476 - 2 514 290 990
Produkcje obce 14 448 48 730 (5 544) 57 634
Inne przychody 209 252 (13) 448
Razem 303 133 48 982 (3 043) 349 072
Działalność kontynuowana
Wyłączenia konsolidacyjne
Ogółem działalność
kontynuowana
CD PROJEKT RED GOG.COM
01.07.2024 – 30.09.2024*
Produkcje własne 178 906 - 1 252 180 158
Produkcje obce 1 447 49 063 (4 125) 46 385
Inne przychody 655 278 (27) 906
Razem 181 008 49 341 (2 900) 227 449
* dane przekształcone
32
Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 lipca do 30 września 2025 r.
(wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej)
Załączone informacje stanowią integralną część niniejszego sprawozdania finansowego
Działalność kontynuowana
Wyłączenia konsolidacyjne
Ogółem działalność
kontynuowana
CD PROJEKT RED GOG.COM
01.01.2025 – 30.09.2025
Produkcje własne 624 552 - 5 446 629 998
Produkcje obce 33 394 142 214 (15 111) 160 497
Inne przychody 629 1 071 (83) 1 617
Razem 658 575 143 285 (9 748) 792 112
Działalność kontynuowana
Wyłączenia konsolidacyjne
Ogółem działalność
kontynuowana
CD PROJEKT RED GOG.COM
01.01.2024 – 30.09.2024*
Produkcje własne 518 573 - 4 414 522 987
Produkcje obce 5 239 136 427 (14 999) 126 667
Inne przychody 2 021 584 (119) 2 486
Razem 525 833 137 011 (10 704) 652 140
* dane przekształcone
33
Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 lipca do 30 września 2025 r.
(wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej)
Załączone informacje stanowią integralną część niniejszego sprawozdania finansowego
Przychody ze sprzedaży – podział na kategorie według kanałów dystrybucji
Działalność kontynuowana
Wyłączenia konsolidacyjne
Ogółem działalność
kontynuowana
CD PROJEKT RED GOG.COM
01.07.2025 – 30.09.2025
Gry dystrybucja pudełkowa 21 242 - - 21 242
Gry dystrybucja cyfrowa 271 121 48 730 (3 030) 316 821
Inne przychody 10 770 252 (13) 11 009
Razem 303 133 48 982 (3 043) 349 072
Działalność kontynuowana
Wyłączenia konsolidacyjne
Ogółem działalność
kontynuowana
CD PROJEKT RED GOG.COM
01.07.2024 – 30.09.2024*
Gry dystrybucja pudełkowa 4 088 - - 4 088
Gry dystrybucja cyfrowa 167 758 49 063 (2 873) 213 948
Inne przychody 9 162 278 (27) 9 413
Razem 181 008 49 341 (2 900) 227 449
* dane przekształcone
34
Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 lipca do 30 września 2025 r.
(wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej)
Załączone informacje stanowią integralną część niniejszego sprawozdania finansowego
Działalność kontynuowana
Wyłączenia konsolidacyjne
Ogółem działalność
kontynuowana
CD PROJEKT RED GOG.COM
01.01.2025 – 30.09.2025
Gry dystrybucja pudełkowa 55 823 - - 55 823
Gry dystrybucja cyfrowa 582 182 142 214 (9 665) 714 731
Inne przychody 20 570 1 071 (83) 21 558
Razem 658 575 143 285 (9 748) 792 112
Działalność kontynuowana
Wyłączenia konsolidacyjne
Ogółem działalność
kontynuowana
CD PROJEKT RED GOG.COM
01.01.2024 – 30.09.2024*
Gry dystrybucja pudełkowa 25 161 - - 25 161
Gry dystrybucja cyfrowa 469 343 136 427 (10 584) 595 186
Inne przychody 31 329 584 (120) 31 793
Razem 525 833 137 011 (10 704) 652 140
* dane przekształcone
35
Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 lipca do 30 września 2025 r.
(wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej)
Załączone informacje stanowią integralną część niniejszego sprawozdania finansowego
Skonsolidowany rachunek zysków i strat z podziałem na segmenty za okres od 01.07.2025 do 30.09.2025 r.
CD PROJEKT RED GOG.COM Wyłączenia konsolidacyjne Ogółem
Przychody ze sprzedaży 303 133 48 982 (3 043) 349 072
Przychody ze sprzedaży produktów 288 476 - 2 514 290 990
Przychody ze sprzedaży usług 209 252 (13) 448
Przychody ze sprzedaży towarów i materiałów 14 448 48 730 (5 544) 57 634
Koszty sprzedanych produktów, usług, towarów i materiałów 23 310 35 151 (3 852) 54 609
Koszty wytworzenia sprzedanych produktów i usług 14 485 - (6) 14 479
Wartość sprzedanych towarów i materiałów 8 825 35 151 (3 846) 40 130
Zysk/(strata) brutto na sprzedaży 279 823 13 831 809 294 463
Koszty sprzedaży 31 006 9 367 8 40 381
Koszty ogólnego zarządu, w tym: 61 454 2 873 (18) 64 309
koszty prac badawczych 10 174 - - 10 174
Pozostałe przychody operacyjne 7 151 74 (278) 6 947
Pozostałe koszty operacyjne 2 299 40 (305) 2 034
(Utrata wartości)/odwrócenie utraty wartości instrumentów
finansowych
(56) - - (56)
Zysk/(strata) na działalności operacyjnej 192 159 1 625 846 194 630
Przychody finansowe 26 543 1 213 - 27 756
Koszty finansowe 8 494 714 (10) 9 198
Zysk/(strata) przed opodatkowaniem 210 208 2 124 856 213 188
Podatek dochodowy 19 310 405 (19) 19 696
Zysk/(strata) netto 190 898 1 719 875 193 492
Zysk/(strata) netto przypisana właścicielom CD PROJEKT S.A. 190 898 1 719 875 193 492
36
Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 lipca do 30 września 2025 r.
(wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej)
Załączone informacje stanowią integralną część niniejszego sprawozdania finansowego
Skonsolidowany rachunek zysków i strat z podziałem na segmenty za okres od 01.07.2024 do 30.09.2024 r.*
CD PROJEKT RED GOG.COM Wyłączenia konsolidacyjne Ogółem
Przychody ze sprzedaży 181 008 49 341 (2 900) 227 449
Przychody ze sprzedaży produktów 178 906 - 1 252 180 158
Przychody ze sprzedaży usług 655 278 (27) 906
Przychody ze sprzedaży towarów i materiałów 1 447 49 063 (4 125) 46 385
Koszty sprzedanych produktów, usług, towarów i materiałów 25 951 35 950 (2 922) 58 979
Koszty wytworzenia sprzedanych produktów i usług 24 818 - (50) 24 768
Wartość sprzedanych towarów i materiałów 1 133 35 950 (2 872) 34 211
Zysk/(strata) brutto na sprzedaży 155 057 13 391 22 168 470
Koszty sprzedaży 17 780 11 309 106 29 195
Koszty ogólnego zarządu, w tym: 58 637 2 853 (205) 61 285
koszty prac badawczych 22 578 - - 22 578
Pozostałe przychody operacyjne 7 233 188 (355) 7 066
Pozostałe koszty operacyjne 4 493 128 (171) 4 450
(Utrata wartości)/odwrócenie utraty wartości instrumentów
finansowych
4 - - 4
Zysk/(strata) na działalności operacyjnej 81 384 (711) (63) 80 610
Przychody finansowe 29 554 855 - 30 409
Koszty finansowe 17 316 1 347 (26) 18 637
Zysk/(strata) przed opodatkowaniem 93 622 (1 203) (37) 92 382
Podatek dochodowy 14 496 (203) (18) 14 275
Zysk/(strata) netto 79 126 (1 000) (19) 78 107
Zysk/(strata) netto przypisana właścicielom CD PROJEKT S.A. 79 126 (1 000) (19) 78 107
* dane przekształcone
37
Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 lipca do 30 września 2025 r.
(wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej)
Załączone informacje stanowią integralną część niniejszego sprawozdania finansowego
Skonsolidowany rachunek zysków i strat z podziałem na segmenty za okres od 01.01.2025 do 30.09.2025 r.
CD PROJEKT RED GOG.COM Wyłączenia konsolidacyjne Ogółem
Przychody ze sprzedaży 658 575 143 285 (9 748) 792 112
Przychody ze sprzedaży produktów 624 552 - 5 446 629 998
Przychody ze sprzedaży usług 629 1 071 (83) 1 617
Przychody ze sprzedaży towarów i materiałów 33 394 142 214 (15 111) 160 497
Koszty sprzedanych produktów, usług, towarów i materiałów 61 307 103 075 (10 515) 153 867
Koszty wytworzenia sprzedanych produktów i usług 38 654 - (35) 38 619
Wartość sprzedanych towarów i materiałów 22 653 103 075 (10 480) 115 248
Zysk/(strata) brutto na sprzedaży 597 268 40 210 767 638 245
Koszty sprzedaży 89 674 28 462 36 118 172
Koszty ogólnego zarządu, w tym: 157 808 8 878 (46) 166 640
koszty prac badawczych 28 051 - - 28 051
Pozostałe przychody operacyjne 15 806 251 (872) 15 185
Pozostałe koszty operacyjne 6 115 488 (863) 5 740
(Utrata wartości)/odwrócenie utraty wartości instrumentów
finansowych
(203) - - (203)
Zysk/(strata) na działalności operacyjnej 359 274 2 633 768 362 675
Przychody finansowe 90 460 2 375 - 92 835
Koszty finansowe 37 681 3 609 (44) 41 246
Zysk/(strata) przed opodatkowaniem 412 053 1 399 812 414 264
Podatek dochodowy 65 337 489 8 65 834
Zysk/(strata) netto 346 716 910 804 348 430
Zysk/(strata) netto przypisana właścicielom CD PROJEKT S.A. 346 716 910 804 348 430
38
Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 lipca do 30 września 2025 r.
(wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej)
Załączone informacje stanowią integralną część niniejszego sprawozdania finansowego
Skonsolidowany rachunek zysków i strat z podziałem na segmenty za okres od 01.01.2024 do 30.09.2024 r.*
CD PROJEKT RED GOG.COM Wyłączenia konsolidacyjne Ogółem
Przychody ze sprzedaży 525 833 137 011 (10 704) 652 140
Przychody ze sprzedaży produktów 518 573 - 4 414 522 987
Przychody ze sprzedaży usług 2 021 584 (119) 2 486
Przychody ze sprzedaży towarów i materiałów 5 239 136 427 (14 999) 126 667
Koszty sprzedanych produktów, usług, towarów i materiałów 82 966 99 485 (10 638) 171 813
Koszty wytworzenia sprzedanych produktów i usług 78 504 - (55) 78 449
Wartość sprzedanych towarów i materiałów 4 462 99 485 (10 583) 93 364
Zysk/(strata) brutto na sprzedaży 442 867 37 526 (66) 480 327
Koszty sprzedaży 58 859 31 167 47 90 073
Koszty ogólnego zarządu, w tym: 171 627 7 717 (250) 179 094
koszty prac badawczych 68 496 - - 68 496
Pozostałe przychody operacyjne 16 353 2 270 (1 031) 17 592
Pozostałe koszty operacyjne 8 147 649 (916) 7 880
(Utrata wartości)/odwrócenie utraty wartości instrumentów
finansowych
2 - - 2
Zysk/(strata) na działalności operacyjnej 220 589 263 22 220 874
Przychody finansowe 59 089 4 277 - 63 366
Koszty finansowe 12 587 4 460 (86) 16 961
Zysk/(strata) przed opodatkowaniem 267 091 80 108 267 279
Podatek dochodowy 19 095 48 (14) 19 129
Zysk/(strata) netto 247 996 32 122 248 150
Zysk/(strata) netto przypisana właścicielom CD PROJEKT S.A. 247 996 32 122 248 150
* dane przekształcone
39
Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 lipca do 30 września 2025 r.
(wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej)
Załączone informacje stanowią integralną część niniejszego sprawozdania finansowego
Skonsolidowane sprawozdanie z sytuacji finansowej z podziałem na segmenty na dzień 30.09.2025 r.
CD PROJEKT RED GOG.COM Wyłączenia konsolidacyjne Ogółem
AKTYWA TRWAŁE 2 084 528 28 244 (17 020) 2 095 752
Rzeczowe aktywa trwałe 321 209 1 275 (421) 322 063
Aktywa niematerialne 64 153 3 599 (266) 67 486
Nakłady na prace rozwojowe 1 017 281 2 215 246 1 019 742
Nieruchomości inwestycyjne 30 741 - - 30 741
Wartość firmy 88 899 - - 88 899
Inwestycje w jednostkach podporządkowanych 16 570 - (16 570) -
Akcje i udziały w jednostkach podporządkowanych
nieobjętych konsolidacją
10 633 - - 10 633
Rozliczenia międzyokresowe 3 374 18 442 - 21 816
Pozostałe aktywa finansowe 443 428 - - 443 428
Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego 87 772 2 713 (9) 90 476
Pozostałe należności 468 - - 468
AKTYWA OBROTOWE 1 138 091 68 455 (3 214) 1 203 332
Zapasy 2 116 - - 2 116
Należności handlowe 74 182 4 616 (2 400) 76 398
Należności z tytułu bieżącego podatku dochodowego 12 227 - - 12 227
Pozostałe należności 111 859 2 - 111 861
Rozliczenia międzyokresowe 13 409 10 185 (814) 22 780
Pozostałe aktywa finansowe 421 887 16 - 421 903
Lokaty bankowe powyżej 3 miesięcy 433 241 - - 433 241
Środki pieniężne i ekwiwalenty środków pieniężnych 69 170 53 636 - 122 806
AKTYWA RAZEM 3 222 619 96 699 (20 234) 3 299 084
40
Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 lipca do 30 września 2025 r.
(wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej)
Załączone informacje stanowią integralną część niniejszego sprawozdania finansowego
CD PROJEKT RED GOG.COM Wyłączenia konsolidacyjne Ogółem
KAPITAŁ WŁASNY 3 025 847 52 205 (16 573) 3 061 479
Kapitały własne akcjonariuszy CD PROJEKT S.A. 3 025 847 52 205 (16 573) 3 061 479
Kapitał zakładowy 99 911 136 (136) 99 911
Kapitał zapasowy 2 356 486 49 635 (5 514) 2 400 607
Kapitał zapasowy ze sprzedaży akcji powyżej wartości nominalnej 116 700 - - 116 700
Akcje własne (22 424) - - (22 424)
Pozostałe kapitały 124 386 1 868 (2 881) 123 373
Różnice kursowe z przeliczenia (5 083) (65) 1 016 (4 132)
Niepodzielony wynik finansowy 9 155 (279) (9 862) (986)
Wynik finansowy bieżącego okresu 346 716 910 804 348 430
Udziały niekontrolujące - - - -
ZOBOWIĄZANIA DŁUGOTERMINOWE 30 763 35 - 30 798
Pozostałe zobowiązania finansowe 21 123 - - 21 123
Pozostałe zobowiązania 2 080 - - 2 080
Rozliczenia międzyokresowe przychodów 6 733 - - 6 733
Rezerwa na świadczenia emerytalne i podobne 827 35 - 862
ZOBOWIĄZANIA KRÓTKOTERMINOWE 166 009 44 459 (3 661) 206 807
Pozostałe zobowiązania finansowe 5 768 500 (493) 5 775
Zobowiązania handlowe 41 391 31 785 (3 155) 70 021
Zobowiązania z tytułu bieżącego podatku dochodowego - 365 - 365
Pozostałe zobowiązania 6 995 3 634 - 10 629
Rozliczenia międzyokresowe przychodów 15 938 6 943 - 22 881
Rezerwa na świadczenia emerytalne i podobne 12 691 361 - 13 052
Pozostałe rezerwy 83 226 871 (13) 84 084
PASYWA RAZEM 3 222 619 96 699 (20 234) 3 299 084
41
Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 lipca do 30 września 2025 r.
(wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej)
Załączone informacje stanowią integralną część niniejszego sprawozdania finansowego
Skonsolidowane sprawozdanie z sytuacji finansowej z podziałem na segmenty na dzień 30.06.2025 r.*
CD PROJEKT RED GOG.COM Wyłączenia konsolidacyjne Ogółem
AKTYWA TRWAŁE 1 828 414 30 371 (16 893) 1 841 892
Rzeczowe aktywa trwałe 302 222 1 474 (579) 303 117
Aktywa niematerialne 64 889 3 714 (286) 68 317
Nakłady na prace rozwojowe 895 109 2 372 245 897 726
Nieruchomości inwestycyjne 31 004 - - 31 004
Wartość firmy 88 899 - - 88 899
Inwestycje w jednostkach podporządkowanych 16 247 - (16 247) -
Akcje i udziały w jednostkach podporządkowanych
nieobjętych konsolidacją
10 504 - - 10 504
Rozliczenia międzyokresowe 3 465 20 093 - 23 558
Pozostałe aktywa finansowe 321 129 - - 321 129
Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego 94 547 2 718 (26) 97 239
Pozostałe należności 399 - - 399
AKTYWA OBROTOWE 1 295 104 60 356 (3 969) 1 351 491
Zapasy 4 642 - - 4 642
Należności handlowe 89 117 5 003 (3 153) 90 967
Pozostałe należności 106 474 53 - 106 527
Rozliczenia międzyokresowe 13 260 9 837 (816) 22 281
Pozostałe aktywa finansowe 569 271 - - 569 271
Lokaty bankowe powyżej 3 miesięcy 410 829 - - 410 829
Środki pieniężne i ekwiwalenty środków pieniężnych 101 511 45 463 - 146 974
AKTYWA RAZEM 3 123 518 90 727 (20 862) 3 193 383
42
Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 lipca do 30 września 2025 r.
(wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej)
Załączone informacje stanowią integralną część niniejszego sprawozdania finansowego
CD PROJEKT RED GOG.COM Wyłączenia konsolidacyjne Ogółem
KAPITAŁ WŁASNY 2 844 022 50 167 (17 129) 2 877 060
Kapitały własne akcjonariuszy CD PROJEKT S.A. 2 844 022 50 167 (17 129) 2 877 060
Kapitał zakładowy 99 911 136 (136) 99 911
Kapitał zapasowy 2 356 487 49 635 (5 515) 2 400 607
Kapitał zapasowy ze sprzedaży akcji powyżej wartości nominalnej 116 700 - - 116 700
Pozostałe kapitały 111 611 1 546 (2 559) 110 598
Różnice kursowe z przeliczenia (5 675) (65) 1 014 (4 726)
Niepodzielony wynik finansowy 9 153 (279) (9 860) (986)
Wynik finansowy bieżącego okresu 155 835 (806) (73) 154 956
Udziały niekontrolujące - - - -
ZOBOWIĄZANIA DŁUGOTERMINOWE 26 172 35 - 26 207
Pozostałe zobowiązania finansowe 21 414 - - 21 414
Pozostałe zobowiązania 2 154 - - 2 154
Rozliczenia międzyokresowe przychodów 1 777 - - 1 777
Rezerwa na świadczenia emerytalne i podobne 827 35 - 862
ZOBOWIĄZANIA KRÓTKOTERMINOWE 253 324 40 525 (3 733) 290 116
Pozostałe zobowiązania finansowe 6 425 974 (670) 6 729
Zobowiązania handlowe 37 463 27 703 (3 044) 62 122
Zobowiązania z tytułu bieżącego podatku dochodowego 6 743 186 - 6 929
Pozostałe zobowiązania 106 807 3 707 - 110 514
Rozliczenia międzyokresowe przychodów 23 239 6 537 - 29 776
Rezerwa na świadczenia emerytalne i podobne 12 815 504 - 13 319
Pozostałe rezerwy 59 832 914 (19) 60 727
PASYWA RAZEM 3 123 518 90 727 (20 862) 3 193 383
* dane przekształcone
43
Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 lipca do 30 września 2025 r.
(wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej)
Załączone informacje stanowią integralną część niniejszego sprawozdania finansowego
Skonsolidowane sprawozdanie z sytuacji finansowej z podziałem na segmenty na dzień 31.12.2024 r.*
CD PROJEKT RED GOG.COM Wyłączenia konsolidacyjne Ogółem
AKTYWA TRWAŁE 1 559 482 31 452 (16 770) 1 574 164
Rzeczowe aktywa trwałe 262 030 1 772 (889) 262 913
Aktywa niematerialne 65 756 3 877 (328) 69 305
Nakłady na prace rozwojowe 692 281 2 895 245 695 421
Nieruchomości inwestycyjne 31 670 - - 31 670
Wartość firmy 56 438 - - 56 438
Inwestycje w jednostkach podporządkowanych 15 798 - (15 798) -
Akcje i udziały w jednostkach podporządkowanych
nieobjętych konsolidacją
39 453 - - 39 453
Rozliczenia międzyokresowe 3 771 20 660 - 24 431
Pozostałe aktywa finansowe 292 137 - - 292 137
Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego 99 741 2 248 - 101 989
Pozostałe należności 407 - - 407
AKTYWA OBROTOWE 1 396 146 77 519 (6 221) 1 467 444
Zapasy 1 802 - - 1 802
Należności handlowe 167 754 5 279 (5 405) 167 628
Należności z tytułu bieżącego podatku dochodowego 15 211 - - 15 211
Pozostałe należności 69 355 366 - 69 721
Rozliczenia międzyokresowe 10 830 15 038 (816) 25 052
Pozostałe aktywa finansowe 540 486 134 - 540 620
Lokaty bankowe powyżej 3 miesięcy 522 524 - - 522 524
Środki pieniężne i ekwiwalenty środków pieniężnych 68 184 56 702 - 124 886
AKTYWA RAZEM 2 955 628 108 971 (22 991) 3 041 608
44
Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 lipca do 30 września 2025 r.
(wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej)
Załączone informacje stanowią integralną część niniejszego sprawozdania finansowego
CD PROJEKT RED GOG.COM Wyłączenia konsolidacyjne Ogółem
KAPITAŁ WŁASNY 2 765 931 50 526 (16 606) 2 799 851
Kapitały własne akcjonariuszy CD PROJEKT S.A. 2 765 931 50 526 (16 606) 2 799 851
Kapitał zakładowy 99 911 136 (136) 99 911
Kapitał zapasowy 2 026 045 48 503 (5 514) 2 069 034
Kapitał zapasowy ze sprzedaży akcji powyżej wartości nominalnej 116 700 - - 116 700
Pozostałe kapitały 50 030 1 097 (2 110) 49 017
Różnice kursowe z przeliczenia (520) (65) 1 016 431
Niepodzielony wynik finansowy 5 153 (279) (9 990) (5 116)
Wynik finansowy bieżącego okresu 468 612 1 134 128 469 874
Udziały niekontrolujące - - - -
ZOBOWIĄZANIA DŁUGOTERMINOWE 22 541 335 (302) 22 574
Pozostałe zobowiązania finansowe 17 708 300 (302) 17 706
Pozostałe zobowiązania 2 274 - - 2 274
Rezerwy z tytułu odroczonego podatku dochodowego 67 - - 67
Rozliczenia międzyokresowe przychodów 1 665 - - 1 665
Rezerwa na świadczenia emerytalne i podobne 827 35 - 862
ZOBOWIĄZANIA KRÓTKOTERMINOWE 167 156 58 110 (6 083) 219 183
Pozostałe zobowiązania finansowe 12 370 716 (678) 12 408
Zobowiązania handlowe 41 104 38 902 (5 273) 74 733
Zobowiązania z tytułu bieżącego podatku dochodowego - 782 - 782
Pozostałe zobowiązania 5 807 7 117 - 12 924
Rozliczenia międzyokresowe przychodów 8 738 6 437 - 15 175
Rezerwa na świadczenia emerytalne i podobne 8 429 311 - 8 740
Pozostałe rezerwy 90 708 3 845 (132) 94 421
PASYWA RAZEM 2 955 628 108 971 (22 991) 3 041 608
* dane przekształcone
45
Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 lipca do 30 września 2025 r.
(wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej)
Załączone informacje stanowią integralną część niniejszego sprawozdania finansowego
Segmenty operacyjne
W trzecim kwartale 2025 r. działalność Grupy Kapitałowej prowadzona była w dwóch segmentach biznesowych:
 CD PROJEKT RED,
 GOG.COM.
CD PROJEKT RED
Przedmiot i model prowadzonej działalności
Działalność studia CD PROJEKT RED realizowana jest w strukturach CD PROJEKT S.A. (krajowa spółka holdingowa Grupy
CD PROJEKT), CD PROJEKT RED Inc. (USA) oraz CD PROJEKT RED Canada Ltd. (Kanada).
Działalność ta polega na tworzeniu i wydawaniu gier wideo, sprzedaży licencji na ich dystrybucję, koordynacji promocji sprzedaży,
a także na produkcji, sprzedaży, licencjonowaniu i wydawaniu produktów towarzyszących wykorzystujących posiadane marki -
Wiedźmin i Cyberpunk. Poza ich rozwojem studio prowadzi wewnętrzne prace koncepcyjne nad trzecią franczyzą - autorskim IP
o kryptonimie Hadar.
W ramach prowadzonej działalności wydawniczej Spółka dominująca odpowiada za kształt kampanii promujących własne produkty
oraz samodzielnie realizuje bezpośrednią komunikację z graczami za pośrednictwem kanałów elektronicznych i mediów
społecznościowych oraz poprzez udział w wydarzeniach branżowych.
Podstawowe produkty
Obecnie w portfolio głównych produktów studia znajdują się gry wideo stanowiące trylogię wiedźmińską: Wiedźmin, Wiedźmin 2:
Zabójcy Królów, Wiedźmin 3: Dziki Gon wraz z dwoma dodatkami - Serca z Kamienia i Krew i Wino oraz Cyberpunk 2077 wraz
z dodatkiem Widmo Wolności.
GOG.COM
Przedmiot i model prowadzonej działalności
Serwis GOG.COM to obecnie jedna z najpopularniejszych na świecie niezależnych platform cyfrowej dystrybucji gier
komputerowych, którą wyróżnia oferowanie produktów cyfrowych bez zabezpieczeń utrudniających użytkownikom korzystanie
z zakupionych gier (DRM
1
), a także działania na rzecz ochrony dziedzictwa kulturowego gier komputerowych.
Platforma dostępna jest w angielskiej, francuskiej, niemieckiej, rosyjskiej, chińskiej i polskiej wersji językowej, oferując klientom nie
tylko w pełni zlokalizowaną stronę czy gry, ale także popularne, lokalne metody płatności (w dwunastu walutach). Na GOG.COM
dostępne są gry na komputery PC z systemem Windows, a także na systemy operacyjne macOS i Linux.
Realizowana w ramach segmentu GOG.COM działalność polega na cyfrowym dystrybuowaniu gier za pomocą własnego sklepu
GOG.COM oraz aplikacji GOG GALAXY. Platforma umożliwia dokonanie zakupu gry, zapłatę za grę oraz jej pobranie na własny
komputer, dodatkowo aplikacja GOG GALAXY umożliwia m.in. automatyczne aktualizacje, zapis gry w chmurze, grę sieciową, w tym
również pomiędzy różnymi platformami. Każdy zakup jest także zaopatrzony w instalatory offline, które zapewniają użytkownikom
możliwość gry bez potrzeby połączenia z internetem.
Podstawowe produkty
Na dzień publikacji niniejszego sprawozdania na GOG.COM dostępnych jest ponad 11 200 produktów od ponad 1 500 partnerów.
Znajdują się wśród nich ponadczasowe klasyki firm takich jak: Bethesda, Capcom, Disney, Electronic Arts, KONAMI, Larian, SEGA
czy Ubisoft.
Za pośrednictwem serwisu GOG.COM Grupa sprzedaje bezpośrednio klientom detalicznym również własne produkty, tj. gry
z uniwersum wiedźmińskiego oraz Cyberpunka 2077 wraz z dodatkiem Widmo Wolności.
1
DRM (ang. Digital Rights Management) – ogólne określenie technologii, która kontroluje to, w jaki sposób i kiedy można korzystać z treści cyfrowych - gier, muzyki, filmów,
książek.
46
Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 lipca do 30 września 2025 r.
(wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej)
Załączone informacje stanowią integralną część niniejszego sprawozdania finansowego
Opis istotnych dokonań lub niepowodzeń emitenta w trzecim kwartale 2025 r.
w podziale na segmenty działalności
CD PROJEKT RED
Wydarzenia związane z grą Cyberpunk 2077
W dniach 4-5 lipca, podczas konwentu Anime Expo w Los Angeles, CD PROJEKT ogłosił, że wraz ze studiem TRIGGER pracuje nad
Cyberpunk: Edgerunners 2 – nową odsłoną kultowego anime osadzonego w świecie Cyberpunka 2077. W trakcie wydarzenia
zaprezentowano m.in. pierwszy teaser nowej odsłony serii.
9 lipca Cyberpunk 2077 dołączył do katalogu gier PlayStation Plus, dzięki czemu subskrybenci PlayStation Plus Extra i Premium
mogą zagrać w podstawową wersję gry bez dodatkowych opłat na PlayStation 4 lub PlayStation 5.
17 lipca CD PROJEKT udostępnił Cyberpunka 2077: Ultimate Edition na urządzeniach Mac z procesorami Apple Silicon. Wydanie
zawiera zarówno podstawową wersję gry, jak i dodatek Widmo Wolności. Gracze mogą korzystać z takich zaawansowanych funkcji
jak np. ray tracing, generowanie klatek czy tryb HDR dostosowany do wyświetlaczy Apple XDR.
W dniach 20-24 sierpnia CD PROJEKT RED wziął udział w największych targach gamingowych w Europie — gamescom 2025
w niemieckiej Kolonii. Odwiedzający strefę Nintendo mogli zagrać na dedykowanych stacjach w Cyberpunk 2077: Ultimate Edition
na konsoli Nintendo Switch 2.
16 października w wyniku współpracy CD PROJEKT RED oraz Morefun Studios - twórcami gry Arena Breakout: Infinite, elementy ze
świata Cyberpunka 2077 trafiły do popularnego shootera.
Wydarzenia związane z grami z serii wiedźmińskiej
31 lipca CD PROJEKT RED wraz Go on Board ogłosił nową grę planszową w uniwersum wiedźmińskim. Gra Wiedźmin: Legacy
zabierze graczy w sam środek wydarzeń, które ukształtowały świat znany z historii Geralta. Projekt został ogłoszony na platformie
Gamefound.
20 sierpnia podczas targów gamescom 2025 odbył się koncert inauguracyjny światową trasę Wiedźmin: Muzyka Kontynentu,
będącą częścią obchodów 10 rocznicy premiery gry Wiedźmin 3: Dziki Gon.
Inne
10 września rozpoczęła się rekrutacja do V. edycji programu Dziewczyny w grze!, wspólnej inicjatywy CD PROJEKT RED i Fundacji
Edukacyjnej Perspektywy, trwająca do końca listopada. Spośród spływających zgłoszeń zostanie wybrane kolejne 20 uczestniczek,
które zyskają możliwość poznania branży gier wideo pod okiem mentorów i mentorek ze studia CD PROJEKT RED.
19 września studio CD PROJEKT RED zorganizowało coroczny Family & Friends Day, w którym wzięło udział około 700 osób. Celem
wydarzenia była integracja i zaproszenie członków rodzin oraz przyjaciół pracowników studia do siedziby firmy. Goście mogli
zwiedzić biuro wraz z nowo otwartym budynkiem, studia wideo i motion capture oraz inne powierzchnie na co dzień niedostępne
dla gości z zewnątrz.
Po omawianym okresie, 10 października polski astronauta Sławosz Uznański-Wiśniewski odwiedził siedzibę CD PROJEKT RED
w Warszawie po misji ESA Mission Ignis, podczas której zabrał na pokład Międzynarodowej Stacji Kosmicznej (ISS) wiedźmińskie
medaliony — medalion wilka należący do Geralta oraz medalion rysia, należący do Ciri.
W dniach 24-26 października CD PROJEKT RED był obecny na Poznań Game Arena, największym polskim wydarzeniu skierowanym
do miłośników gier wideo. Goście mogli zrobić sobie pamiątkowe zdjęcia z profesjonalnymi cosplayerami, sprawdzić swoje
umiejętności w przygotowanych konkursach, a także spotkać się z przedstawicielami studia. Gwiazdą wydarzenia był Mike
Pondsmith, pomysłodawca świata Cyberpunka, który wziął udział w panelu “Cyberpunk 2013-2077: era Night City”.
GOG.COM
Cyfrowa dystrybucja gier
W trzecim kwartale 2025 r. katalog gier GOG.COM powiększył się o m.in. Hollow Knight: Silksong, Dungeons & Dragons
Neverwinter Nights 2: Enhanced Edition, Warhammer 40,000: Dawn of War - Definitive Edition, Clair Obscur: Expedition 33,
Shadow of the Tomb Raider: Definitive Edition oraz Rise of the Tomb Raider: 20 Year Celebration.
Aktywizacja sprzedaży
Aktywizacja sprzedaży w cyfrowej dystrybucji gier polega głównie na dodawaniu nowych, interesujących dla użytkowników pozycji
do katalogu i prowadzeniu sezonowych akcji promocyjnych.
W omawianym okresie na GOG.COM odbywały się cotygodniowe, tematyczne akcje promocyjne – takie, jak Sci-Fi Promo, Story
Rich Promo, Shooter Promo oraz Classic Promo – wraz z dedykowanymi wyprzedażami poszczególnych wydawców.
47
Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 lipca do 30 września 2025 r.
(wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej)
Załączone informacje stanowią integralną część niniejszego sprawozdania finansowego
Cotygodniowym akcjom promocyjnym towarzyszyły również dłuższe sezonowe wydarzenia sklepowe: Summer Sale, Back to
School Sale, oraz GOG 17th Anniversary.
W omawianym okresie GOG rozwijał również projekt GOG Preservation Program. Wraz ze znanymi ikonami, takimi jak Neverwinter
Nights 2, czy Heroes of Might and Magic 2, do Programu dołączyło także blisko 40 wyselekcjonowanych klasyków: wśród nich
Gothic 1 i 2, Mortal Kombat Trilogy, nowoprzybyłe gry z serii Tomb Raider, i wiele więcej. Łącznie, w trzecim kwartale 2025 r. do
Programu dołączyło 44 zaktualizowanych tytułów. W nadchodzących miesiącach GOG planuje dalej rozwijać GOG Preservation
Program, z comiesięcznymi aktualizacjami. Ponadto, projekt GOG One-click Mods zyskał w tym czasie sześć nowych fanowskich
modyfikacji opartych na kultowych seriach, takich jak S.T.A.L.K.E.R. czy Diablo. Zostały one udostępnione w formie znacząco
upraszczającej proces instalacji, co dodatkowo uatrakcyjnia ofertę GOG.
Pozostałe wydarzenia korporacyjne
W dniu 5 września 2025 r., w raporcie bieżącym nr 14/2025, Zarząd Spółki poinformował o podjęciu, na podstawie uchwały nr 21
Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Spółki z dnia 23 czerwca 2025 r., decyzji w sprawie warunków i trybu przeprowadzenia
skupu akcji własnych Spółki celem realizacji uprawnień nadanych uczestnikom w pierwszym etapie Programu Motywacyjnego A
na lata 2023-2027. W wyniku przeprowadzonego skupu, w dniach od 8 września 2025 r. do 12 września 2025 r. Spółka nabyła
łącznie 87 914 akcji własnych Spółki, co stanowiło liczbę odpowiadającą 100% uprawnień przyznanych uczestnikom w ramach
pierwszego etapu Programu Motywacyjnego A na lata 2023-2027 oraz odpowiadało 0,09% kapitału zakładowego Spółki.
Czynniki mające wpływ na wyniki Grupy w przyszłości
Na wyniki finansowe osiągnięte przez Grupę CD PROJEKT w trwającym, czwartym kwartale 2025 r. największy wpływ będzie miał
m.in. poziom sprzedaży wydanych gier (tzw. back catalogue), uzależniony m.in. od efektywności prowadzonych działań
marketingowych, w tym powodzenia akcji promocyjnych na cyfrowych platformach dystrybucji.
W perspektywie kolejnego roku, kluczowy dla wyników finansowych Grupy pozostanie poziom sprzedaży gier z back catalogue
oraz przychody z publikacji nowych produkcji o różnej skali i charakterze (growym i niegrowym), realizowanych przez zewnętrznych
partnerów na zlecenie Spółki. Część nieogłoszonych dotychczas projektów, o realizacji których Spółka informowała w poprzednich
raportach okresowych, znajduje się w zaawansowanej fazie produkcji, co pozwala zakładać ich potencjalne wydanie i tym samym
wpływ na wyniki najbliższego roku obrotowego, zwiększając prawdopodobieństwo realizacji Warunku Wynikowego I etapu
Programu Motywacyjnego B (2023-2026).
Więcej informacji o kluczowych czynnikach istotnych dla rozwoju Grupy Kapitałowej CD PROJEKT w perspektywie długoletniej
znajduje się w Sprawozdaniu Zarządu z działalności Grupy CD PROJEKT za 2024 r. w sekcji Kluczowe czynniki istotne dla rozwoju
Grupy Kapitałowej CD PROJEKT.
Informacje dotyczące sezonowości lub cykliczności działalności
CD PROJEKT RED
Istotny wpływ na przychody i wyniki segmentu CD PROJEKT RED mają premiery nowych gier studia. Na ich częstotliwość wpływa
m.in. długość cyklu produkcyjnego danego tytułu, przy czym standardowy cykl produkcji gier realizowany przez segment
CD PROJEKT RED wynosi od 3 do 6 lat.
Historycznie studio koncentrowało się na realizacji jednej dużej produkcji, przy czym prace koncepcyjne nad kolejną grą
rozpoczynały się jeszcze przed zakończeniem produkcji i premierą rynkową poprzedniej gry. Obecnie w studiu CD PROJEKT
realizowane są równoległe prace związane z kilkoma produkcjami (również we współpracy z zewnętrznymi zespołami
deweloperskimi) i produktami wspierającymi, co w założeniu ma przełożyć się w przyszłości na skrócenie okresu pomiędzy
premierami kolejnych tytułów.
W odniesieniu do wydanych już gier, na rozkład ich sprzedaży w ciągu roku wpływ ma udział w cyklicznie organizowanych akcjach
promocyjnych. Zwykle najbardziej intensywnym okresem jest drugi i czwarty kwartał, zaś niższa sprzedaż generowana jest
w pierwszym i wakacyjnym – trzecim kwartale roku.
48
Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 lipca do 30 września 2025 r.
(wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej)
Załączone informacje stanowią integralną część niniejszego sprawozdania finansowego
GOG.COM
Branża cyfrowej dystrybucji gier, w której funkcjonuje GOG.COM, charakteryzuje się sezonowością przychodów. W skali roku
zazwyczaj najwyższe przychody wykazywane są w czwartym kwartale, a najniższe w trzecim (wakacyjnym) kwartale. Sprzedaż
w drugim i czwartym kwartale wzmacniana jest okresowo przez standardowo występujące w tych kwartałach akcje promocyjne.
Historycznie znaczny wpływ na poziom sprzedaży realizowanej przez GOG.COM miały również premiery gier studia
CD PROJEKT RED.
Informacja dotycząca głównych klientów
Grupa Kapitałowa CD PROJEKT współpracuje z zewnętrznymi odbiorcami, których udział w przychodach przekracza
10% skonsolidowanych przychodów Grupy Kapitałowej.
W ramach segmentu CD PROJEKT RED działalność handlowa realizowana przez CD PROJEKT S.A. we współpracy z dwoma
odbiorcami wygenerowała narastająco do końca trzeciego kwartału 2025 r. sprzedaż przekraczającą 10% łącznych
skonsolidowanych przychodów ze sprzedaży Grupy Kapitałowej CD PROJEKT:
 odbiorca I: 281 025 tys. zł, co stanowiło 35% łącznych skonsolidowanych przychodów ze sprzedaży Grupy,
 odbiorca II: 189 848 tys. zł, co stanowiło 24% łącznych skonsolidowanych przychodów ze sprzedaży Grupy.
Wskazani odbiorcy nie są podmiotami powiązanymi z CD PROJEKT S.A. ani z jej spółkami zależnymi. W segmencie GOG.COM
żaden z zewnętrznych pojedynczych odbiorców nie przekroczył progu 10% skonsolidowanych przychodów Grupy Kapitałowej.
Informacja dodatkowa – pozostałe
noty objaśniające do śródrocznego
skróconego skonsolidowanego
sprawozdania finansowego
4
50
Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 lipca do 30 września 2025 r.
(wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej)
Załączone informacje stanowią integralną część niniejszego sprawozdania finansowego
Nota 1. Opis pozycji wpływających na aktywa, pasywa, kapitał, wynik
finansowy netto oraz przepływy środków pieniężnych, które są nietypowe ze
względu na ich rodzaj, wielkość i wywierany wpływ
W trzecim kwartale 2025 r. nie wystąpiły istotne zdarzenia nietypowe mające wpływ na wynik działalności Grupy.
51
Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 lipca do 30 września 2025 r.
(wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej)
Załączone informacje stanowią integralną część niniejszego sprawozdania finansowego
Nota 2. Rzeczowe aktywa trwałe
Zmiany rzeczowych aktywów trwałych (wg grup rodzajowych) za okres 01.01.2025 – 30.09.2025 r.
Grunty
Budynki
i budowle
Obiekty inżynierii
lądowej i wodnej
Maszyny
i urządzenia
Środki transportu
Pozostałe środki
trwałe
Środki trwałe
w budowie
Razem
Wartość bilansowa
brutto na 01.01.2025
41 859 108 485 3 837 97 193 3 798 7 972 115 420 378 564
Zwiększenia, z tytułu: - 96 112 21 597 48 038 561 7 971 50 710 224 989
nabycia - 2 764 925 13 090 20 918 50 710 68 427
zawartych umów
leasingu
- 4 481 - - 541 - - 5 022
przesunięcia ze
środków trwałych
w budowie
- 81 159 20 672 29 113 - 7 053 - 137 997
połączenia
jednostek
gospodarczych
- 7 708 - 5 835 - - - 13 543
Zmniejszenia, z tytułu: - 3 660 163 2 321 649 45 139 640 146 478
sprzedaży - - 13 758 - 39 - 810
likwidacji - 2 436 150 939 - 6 - 3 531
przesunięcia ze
środków trwałych
w budowie
- - - - - - 137 997 137 997
przekwalifikowania - - - - - - 1 323 1 323
rozwiązanych umów
leasingu
- - - - 597 - - 597
przesunięcia
do nieruchomości
inwestycyjnych
- - - 49 - - - 49
inne - 1 224 - 575 52 - 320 2 171
Wartość bilansowa
brutto na 30.09.2025
41 859 200 937 25 271 142 910 3 710 15 898 26 490 457 075
Umorzenie
na 01.01.2025*
2 987 36 778 781 64 331 1 931 5 034 - 111 842
Zwiększenia, z tytułu: 439 10 424 446 11 906 412 774 - 24 401
amortyzacji 439 7 776 446 9 644 392 774 - 19 471
połączenia
jednostek
gospodarczych
- 2 648 - 2 258 - - - 4 906
inne - - - 4 20 - - 24
Zmniejszenia, z tytułu: - 1 007 94 1 879 123 45 - 3 148
sprzedaży - - 10 756 - 39 - 805
likwidacji - 544 84 909 - 6 - 1 543
przekwalifikowania
- - - 13 - - - 13
rozwiązanych umów
leasingu
- - - - 119 - - 119
inne - 463 - 201 4 - - 668
Umorzenie
na 30.09.2025
3 426 46 195 1 133 74 358 2 220 5 763 - 133 095
52
Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 lipca do 30 września 2025 r.
(wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej)
Załączone informacje stanowią integralną część niniejszego sprawozdania finansowego
Odpisy aktualizujące na
01.01.2025*
116 3 446 247 - - - - 3 809
Zwiększenia - - - - - - - -
Zmniejszenia, z tytułu: - 1 892 - - - - - 1 892
odwrócenia odpisów
aktualizujących
- 1 892 - - - - - 1 892
Odpisy aktualizujące
na 30.09.2025
116 1 554 247 - - - - 1 917
Wartość bilansowa
netto
na 01.01.2025*
38 756 68 261 2 809 32 862 1 867 2 938 115 420 262 913
Wartość bilansowa
netto na 30.09.2025
38 317 153 188 23 891 68 552 1 490 10 135 26 490 322 063
* dane przekształcone
Kwoty zobowiązań umownych do nabycia w przyszłości rzeczowych aktywów trwałych
30.09.2025 30.06.2025 31.12.2024
Budowa obiektów na terenie kampusu CD PROJEKT 12 604 25 667 24 518
Leasing samochodów osobowych 101 - 120
Leasing budynków - - 247
Razem 12 705 25 667 24 885
Prawa do użytkowania rzeczowych aktywów trwałych
30.09.2025
Wartość brutto Umorzenie Wartość netto
Grunt 15 964 1 281 14 683
Nieruchomości 13 579 5 250 8 329
Środki transportu 731 146 585
Razem 30 274 6 677 23 597
30.06.2025
Wartość brutto Umorzenie Wartość netto
Grunt 15 964 1 226 14 738
Nieruchomości 13 533 4 438 9 095
Środki transportu 189 120 69
Razem 29 686 5 784 23 902
31.12.2024
Wartość brutto Umorzenie Wartość netto
Grunt 15 964 1 114 14 850
Nieruchomości 13 057 9 377 3 680
Maszyny i urządzenia 48 44 4
Środki transportu 2 148 724 1 424
Razem 31 217 11 259 19 958
53
Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 lipca do 30 września 2025 r.
(wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej)
Załączone informacje stanowią integralną część niniejszego sprawozdania finansowego
Nota 3. Aktywa niematerialne oraz nakłady na prace rozwojowe
Zmiany aktywów niematerialnych oraz nakładów na prace rozwojowe za okres 01.01.2025 –
30.09.2025 r.
Nakłady na prace
rozwojowe w toku
Nakłady na prace
rozwojowe
ukończone
Znaki towarowe
Patenty i licencje
Autorskie prawa
majątkowe
Oprogramowanie
komputerowe
Wartość firmy
Aktywa
niematerialne
w budowie
Razem
Wartość bilansowa
brutto na 01.01.2025
498 175
1 205 724
33 222
7 023
18 728
54 640
56 438
247
1 874 197
Zwiększenia, z tytułu: 367 096
18 220
4 431
1 040
-
1 189
32 461
54
424 491
nabycia -
-
-
1 040
-
830
-
54
1 924
wytworzenia we
własnym zakresie
367 096
-
-
-
-
-
-
-
367 096
przesunięcia
z aktywów
niematerialnych
w budowie
-
-
-
-
-
301
-
-
301
przesunięcia
z nakładów na
prace rozwojowe
w toku
-
18 220
-
-
-
-
-
-
18 220
połączenia
jednostek
gospodarczych
-
-
4 431
-
-
58
32 461
-
36 950
Zmniejszenia, z tytułu: 18 220
-
243
-
-
43
-
301
18 807
przesunięcia
z aktywów
niematerialnych
w budowie
-
-
-
-
-
-
-
301
301
przesunięcia
z nakładów na
prace rozwojowe
w toku
18 220
-
-
-
-
-
-
-
18 220
inne -
-
243
-
-
43
-
-
286
Wartość bilansowa
brutto na 30.09.2025
847 051
1 223 944
37 410
8 063
18 728
55 786
88 899
-
2 279 881
Umorzenie
na 01.01.2025
-
994 702
-
6 144
1 146
37 265
-
-
1 039 257
Zwiększenia, z tytułu: -
42 775
2 019
945
261
2 815
-
-
48 815
amortyzacji -
42 775
61
945
261
2 757
-
-
46 799
połączenia
jednostek
gospodarczych
-
-
1 958
-
-
58
-
-
2 016
Zmniejszenia, z tytułu: -
-
110
-
-
9
-
-
119
inne -
-
110
-
-
9
-
-
119
Umorzenie
na 30.09.2025
-
1 037 477
1 909
7 089
1 407
40 071
-
-
1 087 953
54
Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 lipca do 30 września 2025 r.
(wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej)
Załączone informacje stanowią integralną część niniejszego sprawozdania finansowego
Odpisy aktualizujące
na 01.01.2025
-
13 776
-
-
-
-
-
-
13 776
Zwiększenia, z tytułu: -
-
2 143
-
-
-
-
-
2 143
połączenia
jednostek
gospodarczych
-
-
2 143
-
-
-
-
-
2 143
Zmniejszenia, z tytułu: -
-
118
-
-
-
-
-
118
inne -
-
118
-
-
-
-
-
118
Odpisy aktualizujące
na 30.09.2025
-
13 776
2 025
-
-
-
-
-
15 801
Wartość bilansowa
netto na 01.01.2025
498 175
197 246
33 222
879
17 582
17 375
56 438
247
821 164
Wartość bilansowa
netto na 30.09.2025
847 051
172 691
33 476
974
17 321
15 715
88 899
-
1 176 127
Kwoty zobowiązań umownych do nabycia w przyszłości aktywów niematerialnych
Nie wystąpiły.
Nota 4. Wartość firmy
W okresie od 1 lipca do 30 września 2025 r. nie wystąpiły zmiany w zakresie wartości firmy.
Nota 5. Nieruchomości inwestycyjne
Spółka dominująca jest właścicielem kompleksu nieruchomości położonych przy ul. Jagiellońskiej 74 i 76 w Warszawie. Z uwagi na
fakt, że część posiadanych nieruchomości wynajmowana jest innym podmiotom, w tym innym spółkom z Grupy CD PROJEKT, Grupa
zdecydowała o ich częściowym zakwalifikowaniu do nieruchomości inwestycyjnych. Pozostała część nieruchomości
wykorzystywana jest na potrzeby własne prowadzonej działalności.
Grupa wycenia nabyte nieruchomości według kosztu nabycia pomniejszonego o umorzenie.
Ostatni operat szacunkowy rzeczoznawcy, dla budynków i budowli ujętych częściowo jako rzeczowe aktywa trwałe,
a częściowo jako nieruchomości inwestycyjne, wykonany był w oparciu o ceny jednostkowe wykonania obiektów o najbardziej
zbliżonych parametrach zawartych w Katalogu Cen jednostkowych Robót i Obiektów Inwestycyjnych 2024 roku Bistyp. Wartość
wynikająca z ostatniej przeprowadzonej wg stanu na dzień 31 grudnia 2024 r. wyceny poszczególnych składników majątku
wyniosła 16 310 tys. zł dla nieruchomości inwestycyjnych przy ul. Jagiellońskiej 74. Dokonany został odpis aktualizujący w księgach
rachunkowych Spółki dominującej dla budynku B znajdującego się na terenie tejże działki i zakwalifikowanego jako nieruchomość
inwestycyjna na kwotę 805 tys. zł. Dla działki przy ul. Jagiellońskiej 76 wartość budynków i budowli zaklasyfikowanych jako
nieruchomości inwestycyjne wynikająca z ostatniej wyceny przeprowadzonej wg stanu na dzień 31 grudnia 2024 r. wyniosła
14 269 tys. zł i była wyższa niż wartość netto ujęta w księgach rachunkowych Spółki dominującej.
55
Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 lipca do 30 września 2025 r.
(wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej)
Załączone informacje stanowią integralną część niniejszego sprawozdania finansowego
Zmiany wartości nieruchomości inwestycyjnych za okres 01.01.2025 – 30.09.2025 r.
Wartość bilansowa brutto na 01.01.2025 40 024
Zwiększenia, z tytułu: 240
nabycia nieruchomości 191
przekwalifikowania nakładów z rzeczowych aktywów trwałych po oddaniu nieruchomości
inwestycyjnej
49
Zmniejszenia -
Wartość bilansowa brutto na 30.09.2025 40 264
Umorzenie na 01.01.2025* 7 549
Zwiększenia, z tytułu: 1 169
amortyzacji 1 156
przekwalifikowania nakładów z rzeczowych aktywów trwałych po oddaniu nieruchomości
inwestycyjnej
13
Zmniejszenia -
Umorzenie na 30.09.2025 8 718
Odpisy aktualizujące na 01.01.2025 805
Zwiększenia -
Zmniejszenia -
Odpisy aktualizujące na 30.09.2025 805
Wartość bilansowa netto na 30.09.2025 30 741
* dane przekształcone
Kwoty zobowiązań umownych z tytułu nabycia nieruchomości inwestycyjnych
30.09.2025 30.06.2025 31.12.2024
Nabycie nieruchomości 10 000 31 500 -
Razem 10 000 31 500 -
56
Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 lipca do 30 września 2025 r.
(wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej)
Załączone informacje stanowią integralną część niniejszego sprawozdania finansowego
Nota 6. Zapasy
30.09.2025 30.06.2025 31.12.2024
Towary 2 386 4 943 2 119
Pozostałe materiały - - 3
Zapasy brutto 2 386 4 943 2 122
Odpis aktualizujący wartość zapasów 270 301 320
Zapasy netto 2 116 4 642 1 802
Zmiany stanu odpisów aktualizujących zapasy
Stan odpisów aktualizujących towary na 01.01.2025 320
Zwiększenia -
Zmniejszenia, w tym: 50
wykorzystanie odpisów 50
Stan odpisów aktualizujących towary na 30.09.2025 270
Nota 7. Należności handlowe i pozostałe
30.09.2025 30.06.2025 31.12.2024
Należności handlowe i pozostałe brutto 189 039 198 152 237 873
Odpisy aktualizujące 312 259 117
Należności handlowe i pozostałe netto 188 727 197 893 237 756
od jednostek powiązanych 3 058 3 001 2 015
od jednostek pozostałych 185 669 194 892 235 741
Zmiana stanu odpisów aktualizujących wartości należności
Należności
handlowe
Pozostałe
należności
Razem
JEDNOSTKI POZOSTAŁE
Stan odpisów aktualizujących na 01.01.2025 117 - 117
Zwiększenia, w tym: 210 - 210
dokonanie odpisów na należności przeterminowane i sporne 210 - 210
Zmniejszenia, w tym: 15 - 15
rozwiązanie odpisów aktualizujących 15 - 15
Stan odpisów aktualizujących na 30.09.2025 312 - 312
57
Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 lipca do 30 września 2025 r.
(wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej)
Załączone informacje stanowią integralną część niniejszego sprawozdania finansowego
Bieżące i przeterminowane należności handlowe na 30.09.2025 r.
Razem
Nie-
przeterminowane
Przeterminowane w dniach
1 – 60 61 – 90 91 – 180 181 – 360 >360
JEDNOSTKI POWIĄZANE
należności brutto 3 050 2 984 - - 66 - -
wskaźnik
niewypełnienia
zobowiązania
0% 0% 0% 0% 0% 0%
odpis aktualizujący
wynikający ze
wskaźnika
- - - - - - -
odpis ustalony
indywidualnie
- - - - - - -
razem oczekiwane straty
kredytowe
- - - - - - -
Należności netto 3 050 2 984 - - 66 - -
Razem
Nie-
przeterminowane
Przeterminowane w dniach
1 – 60 61 – 90 91 – 180 181 – 360 >360
JEDNOSTKI POZOSTAŁE
należności brutto 73 660 71 194 880 1 247 121 115 103
wskaźnik
niewypełnienia
zobowiązania
0% 0% 0% 0% 0% 0%
odpis aktualizujący
wynikający ze
wskaźnika
- - - - - - -
odpis ustalony
indywidualnie
312 21 55 16 117 - 103
razem oczekiwane straty
kredytowe
312 21 55 16 117 - 103
Należności netto 73 348 71 173 825 1 231 4 115 -
Ogółem
należności brutto 76 710 74 178 880 1 247 187 115 103
odpisy aktualizujące 312 21 55 16 117 - 103
Należności netto 76 398 74 157 825 1 231 70 115 -
58
Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 lipca do 30 września 2025 r.
(wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej)
Załączone informacje stanowią integralną część niniejszego sprawozdania finansowego
Pozostałe należności
30.09.2025 30.06.2025 31.12.2024
Pozostałe należności brutto, w tym: 112 329 106 926 70 128
z tytułu podatków, z wyjątkiem podatku dochodowego od osób
prawnych
36 380 51 237 53 795
zaliczki na dostawy 32 478 25 318 6 276
zaliczki na nieruchomości inwestycyjne 25 000 3 500 -
zaliczki na nakłady na prace rozwojowe 16 462 21 786 8 185
zaliczki na poczet nabycia środków trwałych oraz wartości
niematerialnych
1 073 3 844 229
z tytułu kaucji 851 1 168 688
z tytułu rozliczeń pracowniczych 25 40 17
z tytułu rozrachunków z członkami zarządu spółek Grupy Kapitałowej 8 - -
z tytułu rozliczeń z operatorami płatności - - 253
z tytułu rozrachunków z dostawcami środków trwałych - - 664
inne 52 33 21
Odpisy aktualizujące - - -
Pozostałe należności netto, w tym: 112 329 106 926 70 128
krótkoterminowe 111 861 106 527 69 721
długoterminowe 468 399 407
Nota 8. Pozostałe aktywa finansowe
30.09.2025 30.06.2025 31.12.2024
Pożyczki udzielone - - 2 748
Obligacje 851 534 868 969 824 624
Pochodne instrumenty finansowe 9 661 16 880 405
Udziały w private equity w segmencie gamingowym 4 136 4 551 4 980
Pozostałe aktywa finansowe, w tym: 865 331 890 400 832 757
krótkoterminowe 421 903 569 271 540 620
długoterminowe 443 428 321 129 292 137
59
Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 lipca do 30 września 2025 r.
(wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej)
Załączone informacje stanowią integralną część niniejszego sprawozdania finansowego
Nota 9. Rozliczenia międzyokresowe
30.09.2025 30.06.2025* 31.12.2024*
Minimalne gwarancje, zaliczki, przedpłaty GOG.COM
i inne rozliczenia z wydawcami
27 103 28 287 34 074
Oprogramowanie, licencje 10 063 10 877 9 615
Ubezpieczenia majątkowe i osobowe 1 374 1 708 1 370
Koszty przyszłych usług marketingowych 1 222 1 256 1 322
Opłaty z tytułu prawa pierwokupu 978 1 004 1 058
Podróże służbowe (bilety, hotele, ubezpieczenia) 960 467 245
Koszty zasobów ochrony informatycznej 458 517 407
Koszty napraw i remontów 281 351 495
Opłaty z tytułu użytkowania wieczystego gruntu 77 153 -
Domeny, serwery 51 10 38
Pozostałe rozliczenia międzyokresowe 2 029 1 209 859
Czynne rozliczenia międzyokresowe kosztów, w tym: 44 596 45 839 49 483
krótkoterminowe 22 780 22 281 25 052
długoterminowe 21 816 23 558 24 431
* dane przekształcone
60
Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 lipca do 30 września 2025 r.
(wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej)
Załączone informacje stanowią integralną część niniejszego sprawozdania finansowego
Nota 10. Odroczony podatek dochodowy
Ujemne różnice przejściowe będące podstawą do tworzenia aktywa z tytułu podatku odroczonego
31.12.2024
Różnice wpływające
na podatek odroczony
ujęty w wyniku
finansowym
30.09.2025
Rezerwa na pozostałe świadczenia pracownicze 5 226 1 709 6 935
Rezerwa na koszty wynagrodzeń uzależnionych
od wyniku oraz pozostałych
52 804 (18 815) 33 989
Strata podatkowa 588 2 176 2 764
Ujemne różnice kursowe 21 338 6 129 27 467
Różnica między bilansową i podatkową
wartością nakładów na prace rozwojowe
21 681 969 22 650
Wynagrodzenia i ubezpieczenia społeczne
płatne w następnych okresach
27 (17) 10
Rozliczenia międzyokresowe przychodów
z tytułu zasileń wirtualnego portfela i programu
dodatkowych korzyści
4 591 437 5 028
Pozostałe rezerwy 41 728 (445) 41 283
Wartość podatkowa aktywów trwałych
w leasingu
18 421 1 412 19 833
Ulga badawczo – rozwojowa 508 869 (44 983) 463 886
Zaliczki ujęte jako przychód podatkowy 4 194 7 498 11 692
Różnica między bilansową i podatkową
wartością netto środków trwałych i aktywów
niematerialnych
12 - 12
Odpis minimalnych gwarancji 5 993 (65) 5 928
Suma ujemnych różnic przejściowych, w tym: 685 472 (43 995) 641 477
podlegające stawce podatkowej 5% 94 011 23 121 117 132
podlegające stawce podatkowej 19% 590 749 (80 866) 509 883
podatek odroczony naliczony za granicą 712 13 750 14 462
Aktywa z tytułu odroczonego podatku 117 118 (11 175) 105 943
61
Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 lipca do 30 września 2025 r.
(wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej)
Załączone informacje stanowią integralną część niniejszego sprawozdania finansowego
Dodatnie różnice przejściowe będące podstawą do tworzenia rezerwy z tytułu podatku odroczonego
31.12.2024*
Różnice wpływające
na podatek odroczony
ujęty w wyniku
finansowym
30.09.2025
Różnica między bilansową i podatkową
wartością netto środków trwałych i aktywów
niematerialnych
17 871 13 234 31 105
Przychody bieżącego okresu zafakturowane
w okresie następnym/naliczone przychody
163 559 (94 974) 68 585
Dodatnie różnice kursowe 1 128 (165) 963
Wycena kontraktów forward 96 (87) 9
Różnica między bilansową i podatkową
wartością nakładów na prace rozwojowe
34 661 46 146 80 807
Wartość księgowa aktywów trwałych w leasingu 18 291 760 19 051
Pozostałe tytuły 1 077 97 1 174
Suma dodatnich różnic przejściowych, w tym: 236 683 (34 989) 201 694
podlegające stawce podatkowej 5% 212 911 (47 526) 165 385
podlegające stawce podatkowej 19% 22 673 2 616 25 289
podatek odroczony naliczony za granicą 1 099 9 921 11 020
Rezerwy z tytułu podatku odroczonego 15 196 271 15 467
* dane przekształcone
Część odroczona podatku dochodowego dla spółek polskich ustalona została albo według stawki podatku dochodowego od osób
prawnych równej 19% dla podstawy opodatkowania odpowiadającej dochodom z innych źródeł, albo według stawki 5% dla
podstawy opodatkowania odpowiadającej dochodom z kwalifikowanych praw własności intelektualnej (tzw. IP BOX), zaś
w przypadku działalności prowadzonej na terenie USA przez spółkę CD PROJEKT RED Inc. na podstawie obowiązujących stawek
podatku federalnego i stanowego. Określając właściwą stawkę podatku dla różnic przejściowych Grupa opierała się na prognozach
dotyczących tego, w ramach jakiej podstawy opodatkowania w przyszłości dojdzie do realizacji wykazanych różnic przejściowych.
Aktywa/Rezerwy netto z tytułu podatku odroczonego
30.09.2025 30.06.2025 31.12.2024
Aktywa z tytułu podatku odroczonego 105 943 111 753 117 118
Rezerwy z tytułu podatku odroczonego 15 467 14 514 15 196
Podatek dochodowy ujęty w rachunku zysków i strat
01.07.2025 –
30.09.2025
01.07.2024 –
30.09.2024
01.01.2025 –
30.09.2025
01.01.2024 –
30.09.2024
Bieżący podatek dochodowy, w tym: 12 933 7 214 54 388 25 116
korekty dotyczące lat ubiegłych 107 - 21 955 -
podatek u źródła zapłacony za granicą 8 584 1 865 15 960 5 750
Zmiana stanu podatku odroczonego 6 763 7 061 11 446 (5 987)
Podatek dochodowy ujęty w rachunku zysków i strat 19 696 14 275 65 834 19 129
62
Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 lipca do 30 września 2025 r.
(wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej)
Załączone informacje stanowią integralną część niniejszego sprawozdania finansowego
Nota 11. Kapitał zakładowy
Kapitał zakładowy - struktura na 30.09.2025 r.
Seria Liczba akcji w szt.
Wartość serii/emisji wg
wartości nominalnej
Sposób pokrycia kapitału
A-M 99 910 510
99 910 510
W całości opłacony
Razem 99 910 510 99 910 510 -
Na dzień publikacji niniejszego raportu kapitał zakładowy Spółki dominującej wynosi 99 910 510 zł i składa się z 99 910 510 akcji
zwykłych na okaziciela o wartości nominalnej 1 zł każda, oznaczonych jako akcje serii A – M. Ogólna liczba głosów wynikająca ze
wszystkich akcji Spółki dominującej to 99 910 510 głosów.
W okresie sprawozdawczym oraz po dniu bilansowym nie doszło do zmian wysokości kapitału zakładowego Spółki dominującej.
Nota 12. Rezerwa na świadczenia emerytalne i podobne
30.09.2025 30.06.2025 31.12.2024
Rezerwy na odprawy emerytalne i rentowe 875 875 875
Rezerwy na urlopy wypoczynkowe 13 039 13 306 8 727
Razem, w tym: 13 914 14 181 9 602
krótkoterminowe 13 052 13 319 8 740
długoterminowe 862 862 862
Zmiana stanu rezerw na świadczenia emerytalne i rentowe
Rezerwy na odprawy
emerytalne
i rentowe
Rezerwy na urlopy
wypoczynkowe
Razem
Stan na 01.01.2025 875 8 727 9 602
Utworzone rezerwy w ciągu roku obrotowego - 13 039 13 039
Wykorzystane/rozwiązane rezerwy - 8 727 8 727
Stan na 30.09.2025, w tym: 875 13 039 13 914
krótkoterminowe 13 13 039 13 052
długoterminowe 862 - 862
63
Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 lipca do 30 września 2025 r.
(wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej)
Załączone informacje stanowią integralną część niniejszego sprawozdania finansowego
Nota 13. Pozostałe rezerwy
30.09.2025 30.06.2025 31.12.2024
Rezerwa na zobowiązania, w tym: 84 084 60 727 94 421
rezerwa na koszty wynagrodzeń uzależnionych od wyników
oraz pozostałych
37 798 16 704 57 038
rezerwa na koszty usług obcych 31 653 29 464 17 300
rezerwa na koszty badania i przeglądu sprawozdań finansowych 107 116 145
rezerwa na pozostałe koszty 14 526 14 443 19 938
Razem, w tym: 84 084 60 727 94 421
krótkoterminowe 84 084 60 727 94 421
długoterminowe - - -
Zmiana stanu pozostałych rezerw
Rezerwa na koszty
wynagrodzeń
zależnych od wyników
oraz pozostałych
Inne rezerwy Razem
Stan na 01.01.2025 57 038 37 383 94 421
Utworzone rezerwy w ciągu roku obrotowego 37 750 107 112 144 862
Wykorzystane/rozwiązane rezerwy 56 990 98 209 155 199
Stan na 30.09.2025, w tym: 37 798 46 286 84 084
krótkoterminowe 37 798 46 286 84 084
długoterminowe - - -
64
Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 lipca do 30 września 2025 r.
(wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej)
Załączone informacje stanowią integralną część niniejszego sprawozdania finansowego
Nota 14. Pozostałe zobowiązania
30.09.2025 30.06.2025 31.12.2024
Zobowiązania z tytułu pozostałych podatków, ceł, ubezpieczeń
społecznych i innych, z wyjątkiem podatku dochodowego od osób
prawnych
9 874 9 968 12 349
Podatek VAT 3 069 3 418 6 366
Podatek zryczałtowany u źródła 231 231 57
Podatek dochodowy od osób fizycznych 1 381 1 023 2 630
Składki na ubezpieczenie społeczne 4 756 5 161 3 166
PFRON 116 108 89
Rozrachunki z tytułu PIT-8AR 321 27 41
Pozostałe zobowiązania 2 835 102 700 2 849
Zobowiązania wobec pracowników z tytułu wynagrodzeń 138 125 -
Zobowiązania z tytułu prawa pierwokupu oraz kosztów przyszłych
usług marketingowych
2 200 2 260 2 140
Kaucje otrzymane 155 136 134
Pozostałe rozrachunki z pracownikami 20 19 149
Pozostałe rozrachunki z członkami zarządu 3 2 11
Zaliczki otrzymane od odbiorców zagranicznych 139 136 173
Rozrachunki z tytułu dywidendy - 99 911 -
Inne zobowiązania 180 111 242
Razem pozostałe zobowiązania 12 709 112 668 15 198
krótkoterminowe 10 629 110 514 12 924
długoterminowe 2 080 2 154 2 274
Bieżące i przeterminowane pozostałe zobowiązania na 30.09.2025 r.
Razem
Nie-
przeterminowane
Przeterminowane w dniach
1 – 60 61 – 90 91 – 180 181 – 360 >360
Wobec jednostek
powiązanych
3 - 3 - - - -
Wobec jednostek
pozostałych
12 706 12 363 137 1 - 1 204
Razem 12 709 12 363 140 1 - 1 204
Nota 15. Rozliczenia międzyokresowe przychodów
30.09.2025 30.06.2025 31.12.2024
Dotacje 7 157 2 227 2 296
Sprzedaż przyszłych okresów 16 665 23 716 9 122
Wirtualny portfel (e-wallet, store credit) 5 760 5 573 5 374
Wypożyczenie telefonów służbowych i pozostałe 32 37 48
Razem rozliczenia międzyokresowe przychodów, w tym: 29 614 31 553 16 840
krótkoterminowe 22 881 29 776 15 175
długoterminowe 6 733 1 777 1 665
65
Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 lipca do 30 września 2025 r.
(wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej)
Załączone informacje stanowią integralną część niniejszego sprawozdania finansowego
Nota 16. Informacja o instrumentach finansowych
Wartości godziwe i hierarchia poszczególnych klas instrumentów finansowych
Zarząd Spółki dominującej dokonał analizy poszczególnych klas instrumentów finansowych, na podstawie której stwierdzono, że
wartość bilansowa instrumentów nie odbiega istotnie od ich wartości godziwej zarówno na dzień 30 września 2025 r.,
30 czerwca 2025 r., jak i 31 grudnia 2024 r.
30.09.2025 30.06.2025 31.12.2024
POZIOM 1
Aktywa wycenione w wartości godziwej
Aktywa finansowe wycenione w wartości godziwej przez inne
dochody całkowite
218 150 216 085 239 103
obligacje rządów państw obcych lub zabezpieczone ich gwarancją -
EUR
22 418 22 203 22 106
obligacje rządów państw obcych lub zabezpieczone ich gwarancją -
USD
195 732 193 882 216 997
POZIOM 2
Aktywa wycenione w wartości godziwej przez wynik finansowy
Instrumenty pochodne 9 661 16 880 405
kontrakty walutowe forward - EUR 382 424 271
kontrakty walutowe forward - USD 9 279 16 456 134
Udziały w private equity w segmencie gamingowym 4 136 4 551 4 980
udziały w private equity w segmencie gamingowym - SEK 534 1 085 933
udziały w private equity w segmencie gamingowym - USD 3 602 3 466 4 047
Zobowiązania wycenione w wartości godziwej przez wynik finansowy
Instrumenty pochodne 7 824 9 964
kontrakty walutowe forward - EUR 7 1 37
kontrakty walutowe forward - USD - 302 9 620
kontrakty walutowe forward - JPY - 521 307
Instrumenty finansowe wyceniane w wartości godziwej klasyfikowane są według trzystopniowej hierarchii wartości godziwej:
Poziom 1 – ceny notowane na aktywnych rynkach dla identycznych aktywów i zobowiązań.
Poziom 2 – wartość godziwa oparta o możliwe do zaobserwowania dane rynkowe.
Poziom 3 – wartość godziwa oparta o dane rynkowe, które nie są możliwe do zaobserwowania na rynku.
66
Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 lipca do 30 września 2025 r.
(wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej)
Załączone informacje stanowią integralną część niniejszego sprawozdania finansowego
Aktywa finansowe – klasyfikacja i wycena
30.09.2025 30.06.2025 31.12.2024
Aktywa finansowe wyceniane w zamortyzowanym koszcie 1 266 297 1 302 053 1 403 714
Pozostałe należności długoterminowe 468 399 407
Należności handlowe 76 398 90 967 167 628
Środki pieniężne i ekwiwalenty środków pieniężnych 122 806 146 974 124 886
Lokaty bankowe powyżej 3 miesięcy 433 241 410 829 522 524
Obligacje Skarbu Państwa oraz obligacje zabezpieczone gwarancją
Skarbu Państwa
633 384 652 884 585 521
Pożyczki udzielone - - 2 748
Aktywa finansowe wyceniane w cenie nabycia 10 633 10 504 39 453
Akcje i udziały w jednostkach podporządkowanych
nieobjętych konsolidacją
10 633 10 504 39 453
Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez inne
dochody całkowite
218 150 216 085 239 103
Obligacje rządów państw obcych lub zabezpieczone ich gwarancją 218 150 216 085 239 103
Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez
wynik finansowy
13 797 21 431 5 385
Pochodne instrumenty finansowe 9 661 16 880 405
Udziały w private equity w segmencie gamingowym 4 136 4 551 4 980
Razem aktywa finansowe 1 508 877 1 550 073 1 687 655
Zobowiązania finansowe – klasyfikacja i wycena
30.09.2025 30.06.2025 31.12.2024
Zobowiązania finansowe wyceniane w zamortyzowanym koszcie 96 912 89 441 94 883
Zobowiązania handlowe 70 021 62 122 74 733
Pozostałe zobowiązania finansowe 26 891 27 319 20 150
Zobowiązania finansowe wyceniane w wartości godziwej przez
wynik finansowy
7 824 9 964
Pochodne instrumenty finansowe 7 824 9 964
Razem zobowiązania finansowe 96 919 90 265 104 847
Zgodnie z wymogami MSSF 9 Instrumenty Finansowe Spółka dominująca dokonała analizy modelu biznesowego w zakresie
zarządzania aktywami finansowymi oraz zbadała charakterystykę wynikających z umowy przepływów pieniężnych dla każdego
składnika portfela obligacji, stwierdzając, że:
 celem zrealizowanych inwestycji w krajowe i zagraniczne obligacje skarbowe oraz krajowe i zagraniczne obligacje
zabezpieczone gwarancją państw jest ich utrzymanie do dnia zapadalności otrzymanie umownych przepływów;
 mandaty inwestycyjne, w ramach, których zarządzany jest portfel zagranicznych obligacji (skarbowych lub
zabezpieczonych gwarancją skarbów państw), dopuszczają sprzedaż obligacji przed terminem wykupu w ramach
przyjętej strategii;
 wszystkie zakupione obligacje spełniają test SPPI.
W następstwie przeprowadzonej analizy zakwalifikowano nabyte obligacje do dwóch modeli zarządzania aktywami finansowymi,
które rozróżnia podmiot zarządzający portfelem obligacji. Obligacje Skarbu Państwa RP oraz obligacje zabezpieczone gwarancją
Skarbu Państwa RP, ze względu na docelowe utrzymanie ich do realizacji umownych przepływów, wyceniane są
w zamortyzowanym koszcie. Obligacje skarbowe zagraniczne oraz obligacje zagraniczne zabezpieczone gwarancją państw, ze
względu na mandat inwestycyjny dopuszczający możliwość zarządzania portfelem przez Asset Managera, wyceniane są w wartości
godziwej przez inne dochody całkowite.
Zgodnie z wymogami MSSF 13 Ustalenie Wartości Godziwej Grupa dokonała analizy wyceny instrumentów finansowych
wycenionych w skonsolidowanym sprawozdaniu z sytuacji finansowej w zamortyzowanym koszcie w celu ustalenia ich wartości
godziwej oraz ich klasyfikacji w hierarchii wartości godziwej.
Notowane papiery dłużne zostały zakwalifikowane do poziomu 1. Są to Obligacje Skarbu Państwa oraz obligacje zabezpieczone
gwarancją Skarbu Państwa, których wartość godziwa została określona na podstawie wyceny rynkowej udostępnionej przez biuro
maklerskie w ramach obowiązującej umowy o świadczenie usług maklerskich.
67
Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 lipca do 30 września 2025 r.
(wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej)
Załączone informacje stanowią integralną część niniejszego sprawozdania finansowego
30.09.2025 30.06.2025 31.12.2024
POZIOM 1
Wartość godziwa aktywów wycenionych w zamortyzowanym koszcie 635 047 653 806 583 156
Obligacje Skarbu Państwa oraz obligacje zabezpieczone
gwarancją Skarbu Państwa
635 047 653 806 583 156
Pozostałe pozycje aktywów i zobowiązań finansowych wycenianych w zamortyzowanym koszcie zostały zakwalifikowane do
poziomu 3.
W odniesieniu do udziałów kapitałowych w innych jednostkach Grupa dokonuje szacunku wartości godziwej posiadanych udziałów
metodą, która polega na zaprognozowaniu przyszłych przepływów pieniężnych generowanych przez ośrodek wypracowujący
środki pieniężne i wymaga ustalenia stopy dyskontowej do zastosowania w celu obliczenia bieżącej wartości tych przepływów.
W uzasadnionych przypadkach Grupa przyjmuje koszt historyczny jako akceptowalne przybliżenie wartości godziwej.
Grupa nie dokonywała wyceny wartości godziwej należności, zobowiązań z tytułu dostaw i usług, środków pieniężnych
i ekwiwalentów środków pieniężnych, lokat bankowych powyżej 3 miesięcy oraz pożyczek udzielonych o zmiennym
oprocentowaniu, ponieważ ich wartość bilansowa uznawana jest przez Grupę za rozsądne przybliżenie wartości godziwej.
W okresie sprawozdawczym i w okresie porównawczym w Grupie nie wystąpiły przesunięcia pomiędzy Poziomami w hierarchii
wartości godziwej.
68
Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 lipca do 30 września 2025 r.
(wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej)
Załączone informacje stanowią integralną część niniejszego sprawozdania finansowego
Nota 17. Przychody ze sprzedaży
Przychody ze sprzedaży – struktura geograficzna 2025 r.**
01.07.2025 – 30.09.2025 01.01.2025 – 30.09.2025
w PLN w % w PLN w %
Kraj 4 023 1,2% 20 604 2,6%
Eksport, w tym: 345 049 98,8% 771 508 97,4%
Europa 43 174 12,4% 136 267 17,2%
Ameryka Północna 264 821 75,8% 559 378 70,6%
Ameryka Południowa 1 560 0,4% 4 296 0,5%
Azja 32 000 9,2% 63 436 8,0%
Australia 3 316 0,9% 7 660 1,0%
Afryka 178 0,1% 471 0,1%
Razem 349 072 100% 792 112 100%
Przychody ze sprzedaży – struktura geograficzna 2024 r.**
01.07.2024 – 30.09.2024* 01.01.2024 – 30.09.2024*
w PLN w % w PLN w %
Kraj 9 961 4,4% 24 173 3,7%
Eksport, w tym: 217 488 95,6% 627 967 96,3%
Europa 39 598 17,4% 121 040 18,6%
Ameryka Północna 168 799 74,2% 465 696 71,4%
Ameryka Południowa 1 182 0,5% 3 331 0,5%
Azja 5 434 2,4% 31 342 4,8%
Australia 2 342 1,0% 6 175 0,9%
Afryka 133 0,1% 383 0,1%
Razem 227 449 100% 652 140 100%
* dane przekształcone
** Prezentowane dane odnoszą się do miejsca siedziby klientów spółek z Grupy: dla CD PROJEKT S.A. i CD PROJEKT RED Inc. –
dystrybutorów i kontrahentów, zaś dla sprzedaży detalicznej prowadzonej przez GOG sp. z o.o. - odbiorców końcowych.
Przychody ze sprzedaży – podział na kategorie według rodzajów produkcji
01.07.2025 –
30.09.2025
01.07.2024 –
30.09.2024*
01.01.2025 –
30.09.2025
01.01.2024 –
30.09.2024*
Produkcje własne 290 990 180 158 629 998 522 987
Produkcje obce 57 634 46 385 160 497 126 667
Inne przychody 448 906 1 617 2 486
Razem 349 072 227 449 792 112 652 140
* dane przekształcone
Przychody ze sprzedaży – podział na kategorie według kanałów dystrybucji
01.07.2025 –
30.09.2025
01.07.2024 –
30.09.2024*
01.01.2025 –
30.09.2025
01.01.2024 –
30.09.2024*
Gry dystrybucja pudełkowa 21 242 4 088 55 823 25 161
Gry dystrybucja cyfrowa 316 821 213 948 714 731 595 186
Inne przychody 11 009 9 413 21 558 31 793
Razem 349 072 227 449 792 112 652 140
* dane przekształcone
69
Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 lipca do 30 września 2025 r.
(wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej)
Załączone informacje stanowią integralną część niniejszego sprawozdania finansowego
Nota 18. Koszty działalności operacyjnej
01.07.2025 –
30.09.2025
01.07.2024 –
30.09.2024*
01.01.2025 –
30.09.2025
01.01.2024 –
30.09.2024*
Amortyzacja rzeczowych aktywów trwałych, aktywów
niematerialnych, nakładów na prace rozwojowe oraz
nieruchomości inwestycyjnych, w tym:
3 333 3 883 8 897 10 966
amortyzacja leasingowanych budynków 806 364 2 447 1 140
amortyzacja leasingowanych środków transportu 24 114 111 353
Zużycie materiałów i energii 735 1 058 2 415 3 253
Usługi obce, w tym: 31 455 34 609 98 058 98 407
koszty leasingu krótkoterminowego i leasingu aktywów
o niskiej wartości
102 115 295 361
Podatki i opłaty 619 597 1 680 1 483
Wynagrodzenia, ubezpieczenia społeczne i inne świadczenia 63 634 48 637 164 092 150 736
Wartość sprzedanych towarów i materiałów 40 130 34 211 115 248 93 364
Koszty wytworzenia sprzedanych produktów i usług 14 479 24 768 38 619 78 449
Pozostałe koszty 4 914 1 696 9 670 4 322
Razem 159 299 149 459 438 679 440 980
Koszty sprzedaży, w tym: 40 381 29 195 118 172 90 073
koszty utrzymania produktów 8 007 2 365 17 849 13 251
Koszty ogólnego zarządu, w tym: 64 309 61 285 166 640 179 094
koszty prac badawczych 10 174 22 578 28 051 68 496
Koszt własny sprzedaży 54 609 58 979 153 867 171 813
Razem 159 299 149 459 438 679 440 980
* dane przekształcone
70
Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 lipca do 30 września 2025 r.
(wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej)
Załączone informacje stanowią integralną część niniejszego sprawozdania finansowego
Nota 19. Pozostałe przychody i koszty operacyjne
Pozostałe przychody operacyjne
01.07.2025 –
30.09.2025
01.07.2024 –
30.09.2024*
01.01.2025 –
30.09.2025
01.01.2024 –
30.09.2024*
Ulga na innowacyjnego pracownika 5 281 4 305 10 185 8 859
Przychody z najmu 585 613 1 898 1 638
Dochody z refakturowania 570 186 1 482 949
Sprzedaż pozostała 264 1 636 915 3 253
Dotacje 128 229 384 689
Nieodpłatnie otrzymane środki trwałe oraz towary 46 - 61 -
Otrzymane odszkodowania 28 - 7 538
Zysk na sprzedaży majątku trwałego 17 15 9 175
Wynagrodzenie płatnika za terminowe regulowanie PIT 11 - 46 -
Rozwiązanie odpisu na minimalne gwarancje - - 94 66
Wpłaty od komorników - - - 3
Odwrócenie odpisu aktualizującego wartość zapasów - - - 777
Rozwiązanie niewykorzystanych rezerw na koszty - 49 36 62
Spisanie przedawnionych zobowiązań - - 6 -
Inne pozostałe przychody operacyjne 17 33 62 583
Razem pozostałe przychody operacyjne 6 947 7 066 15 185 17 592
* dane przekształcone
Pozostałe koszty operacyjne
01.07.2025 –
30.09.2025
01.07.2024 –
30.09.2024*
01.01.2025 –
30.09.2025
01.01.2024 –
30.09.2024*
Koszty odtworzenia infrastruktury drogowej 672 - 672 -
Koszty dotyczące refakturowania 570 186 1 482 949
Koszty amortyzacji nieruchomości inwestycyjnych 384 384 1 156 1 153
Koszt własny sprzedaży pozostałej 284 3 152 938 3 386
Darowizny i działalność charytatywna 82 21 521 206
Koszt własny najmu 25 663 422 2 116
Strata na sprzedaży majątku trwałego - - 43 -
Likwidacja środków trwałych i wartości niematerialnych - 2 95 2
Koszty kasacji materiałów i towarów (zniszczenia) - - 2 9
Należności nieściągalne - - 3 4
Koszty postępowań sądowych - - 129 -
Inne pozostałe koszty operacyjne 17 42 277 55
Razem pozostałe koszty operacyjne 2 034 4 450 5 740 7 880
* dane przekształcone
71
Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 lipca do 30 września 2025 r.
(wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej)
Załączone informacje stanowią integralną część niniejszego sprawozdania finansowego
Nota 20. Przychody i koszty finansowe
Przychody finansowe
01.07.2025 –
30.09.2025
01.07.2024 –
30.09.2024
01.01.2025 –
30.09.2025
01.01.2024 –
30.09.2024
Przychody z tytułu odsetek 16 488 16 523 52 808 50 744
od krótkoterminowych depozytów bankowych 6 898 6 750 24 297 22 615
od obligacji 9 548 9 625 28 469 27 959
od pożyczek - 50 - 170
od udziałów w private equity w segmencie gamingowym 42 - 42 -
pozostałe - 98 - -
Pozostałe przychody finansowe 11 268 13 886 40 027 12 622
nadwyżka dodatnich różnic kursowych 10 447 - - -
rozliczenie i wycena pochodnych instrumentów finansowych 819 13 886 39 909 12 622
inne pozostałe przychody finansowe 2 - 93 -
wycena udziałów w private equity w segmencie
gamingowym
- - 25 -
Razem przychody finansowe 27 756 30 409 92 835 63 366
Koszty finansowe
01.07.2025 –
30.09.2025
01.07.2024 –
30.09.2024
01.01.2025 –
30.09.2025
01.01.2024 –
30.09.2024
Koszty z tytułu odsetek 178 222 524 753
od umów leasingu 152 187 480 595
od zobowiązań budżetowych 26 35 35 158
od rozrachunków handlowych - - 1 -
pozostałe - - 8 -
Pozostałe koszty finansowe 9 020 18 415 40 722 16 208
nadwyżka ujemnych różnic kursowych 703 16 258 26 766 12 927
rozliczenie i wycena pochodnych instrumentów finansowych 649 - - -
prowizje i opłaty od nabycia obligacji 67 70 207 210
strata z wykupu obligacji 7 590 2 075 13 749 3 041
wycena udziałów w private equity w segmencie
gamingowym
11 12 - 30
Razem koszty finansowe 9 198 18 637 41 246 16 961
Działalność finansowa netto 18 558 11 772 51 589 46 405
72
Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 lipca do 30 września 2025 r.
(wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej)
Załączone informacje stanowią integralną część niniejszego sprawozdania finansowego
Nota 21. Umowy leasingu aktywów o niskiej wartości oraz leasingu
krótkoterminowego
Grupa zawarła umowy najmu sprzętu biurowego (wielofunkcyjne kserokopiarki, urządzenia kuchenne) oraz lokali mieszkalnych,
które potencjalnie spełniają kryteria uznania ich za leasing zgodnie z regulacjami nowego MSSF 16. Grupa uznała jednak te umowy
za leasing krótkoterminowy oraz leasing aktywów o niskiej wartości bazowej i zdecydowała nie stosować w odniesieniu do nich
nowych wymogów dotyczących leasingu, zgodnie z możliwością przewidzianą w paragrafie 5 standardu. Opłaty leasingowe w tych
przypadkach ujmuje się jako koszty w okresie którego dotyczą, metodą liniową lub w inny systematyczny sposób, który
odzwierciedla rozkład kosztów w czasie trwania umowy (informacje o kosztach z tytułu tych leasingów poniesionych w okresie od
1 lipca do 30 września 2025 r. zawarte są w nocie 18).
Na dzień 30 września 2025 r., 30 czerwca 2025 r. oraz 31 grudnia 2024 r. przyszłe opłaty z tytułu umów nieodwołalnego leasingu
krótkoterminowego oraz leasingu aktywów o niskiej wartości bazowej przedstawiają się następująco:
30.09.2025 30.06.2025 31.12.2024
Do roku 169 190 365
Od roku do pięciu lat 311 314 221
Razem 480 504 586
Nota 22. Emisja, wykup i spłata dłużnych i kapitałowych papierów
wartościowych
Emisja dłużnych papierów wartościowych
Nie dotyczy.
Emisja kapitałowych papierów wartościowych
Wyszczególnienie 30.09.2025 30.06.2025 31.12.2024
Liczba akcji w tys. 99 911 99 911 99 911
Wartość nominalna akcji w zł 1 1 1
Kapitał zakładowy 99 911 99 911 99 911
Nota 23. Dywidendy wypłacone (lub zadeklarowane) i otrzymane
W dniu 23 czerwca 2025 r. Zwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki dominującej podjęło decyzję o przeznaczeniu części
wypracowanego zysku Spółki dominującej z roku 2024 do podziału między akcjonariuszy w formie dywidendy. Na podstawie tej
uchwały, w dniu 9 lipca 2025 r. Spółka dominująca dokonała wypłaty łącznej kwoty 99 910 510 zł, tj. 1 zł na jedną akcję. Do
dywidendy uprawnionych było 99 910 510 akcji Spółki dominującej.
Nota 24. Transakcje z podmiotami powiązanymi
Warunki transakcji z podmiotami powiązanymi
Warunki transakcji wewnątrzgrupowych zostały ustalone w oparciu o zasadę ceny rynkowej, tzw. arm’s length principle. Istota tej
zasady opiera się na założeniu, że warunki ustalone w transakcjach pomiędzy podmiotami powiązanymi nie powinny odbiegać od
warunków, jakie ustaliłyby między sobą niezależne podmioty w porównywalnej sytuacji. Transakcje kontrolowane zawierane przez
podmioty powiązane należące do Grupy Kapitałowej CD PROJEKT podlegają weryfikacji pod kątem rynkowości ustalonych
warunków transakcji bazując na rekomendacjach i metodach przewidzianych w Wytycznych OECD, jak i w ustawodawstwie
krajowym.
73
Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 lipca do 30 września 2025 r.
(wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej)
Załączone informacje stanowią integralną część niniejszego sprawozdania finansowego
Transakcje z podmiotami powiązanymi po wyłączeniach konsolidacyjnych
Sprzedaż na rzecz podmiotów powiązanych Zakupy od podmiotów powiązanych
01.07.2025 –
30.09.2025
01.07.2024 –
30.09.2024*
01.01.2025 –
30.09.2025
01.01.2024 –
30.09.2024*
01.07.2025 –
30.09.2025
01.07.2024 –
30.09.2024
01.01.2025 –
30.09.2025
01.01.2024 –
30.09.2024
JEDNOSTKI ZALEŻNE
CD PROJEKT RED
Canada Ltd.
511 358 1 361 1 011 4 819 3 862 14 048 12 159
The Molasses Flood LLC - 476 - 1 219 - 8 797 - 24 870
CD PROJEKT SILVER Inc. - - - - - 548 618 548
CZŁONKOWIE ZARZĄDÓW SPÓŁEK Z GRUPY, RADY NADZORCZEJ ORAZ POZOSTAŁE PODMIOTY POWIĄZANE
Marcin Iwiński 2 - 4 - - - - -
Adam Kiciński 3 - 6 1 - - - -
Piotr Nielubowicz 4 - 9 1 - - - -
Michał Nowakowski 9 - 15 2 - - - -
Adam Badowski 5 1 6 1 - - - -
Piotr Karwowski 2 2 7 6 - - - -
Paweł Zawodny 2 - 4 - - - - -
Maciej Gołębiewski 1 1 2 2 - - - -
Karolina Kicińska - - 173 - - - - -
Maciej Nielubowicz - - - 1 - - - -
POZOSTAŁE PODMIOTY
Pozostali członkowie kadry
kierowniczej
26 6 54 11 - - - -
* dane przekształcone
74
Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 lipca do 30 września 2025 r.
(wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej)
Załączone informacje stanowią integralną część niniejszego sprawozdania finansowego
Należności od podmiotów powiązanych Zobowiązania wobec podmiotów powiązanych
30.09.2025 30.06.2025 31.12.2024* 30.09.2025 30.06.2025 31.12.2024*
JEDNOSTKI ZALEŻNE
CD PROJEKT RED Canada Ltd. 3 050 3 001 1 596 1 771 2 973 1 758
The Molasses Flood LLC - - 3 167 - - 3 278
CZŁONKOWIE ZARZĄDÓW SPÓŁEK Z GRUPY, RADY NADZORCZEJ ORAZ POZOSTAŁE PODMIOTY POWIĄZANE
Piotr Nielubowicz - - - 1 - -
Michał Nowakowski 4 - - 1 1 10
Adam Badowski 4 - - 1 1 1
Karolina Kicińska - - - - - 173
POZOSTAŁE PODMIOTY
Pozostali członkowie kadry
kierowniczej
9 12 10 7 5 20
* dane przekształcone
75
Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 lipca do 30 września 2025 r.
(wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej)
Załączone informacje stanowią integralną część niniejszego sprawozdania finansowego
Nota 25. Niespłacone pożyczki lub naruszenia postanowień umów
pożyczkowych, w sprawach, w których nie podjęto żadnych działań
naprawczych do dnia bilansowego
Nie dotyczy.
76
Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 lipca do 30 września 2025 r.
(wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej)
Załączone informacje stanowią integralną część niniejszego sprawozdania finansowego
Nota 26. Zmiana zobowiązań warunkowych lub aktywów warunkowych, które nastąpiły od czasu zakończenia
ostatniego roku obrotowego
Zobowiązania warunkowe z tytułu udzielonych gwarancji, poręczeń i zabezpieczenia umów
Tytułem Waluta 30.09.2025 30.06.2025 31.12.2024
mBank S.A.
Deklaracja wekslowa Umowa ramowa dla transakcji rynku finansowego PLN 50 000 50 000 50 000
Deklaracja wekslowa Gwarancja bankowa zabezpieczająca umowę najmu PLN - 427 427
Deklaracja wekslowa Gwarancja bankowa zabezpieczająca umowę najmu PLN 248 - -
Narodowe Centrum Badań i Rozwoju
Deklaracja wekslowa Umowa o dofinansowanie POIR.01.02.00-00-0105/16 PLN 7 711 7 711 7 711
Deklaracja wekslowa Umowa o dofinansowanie POIR.01.02.00-00-0110/16 PLN 3 846 3 846 3 846
Deklaracja wekslowa Umowa o dofinansowanie POIR.01.02.00-00-0112/16 PLN 3 692 3 692 3 692
Deklaracja wekslowa Umowa o dofinansowanie POIR.01.02.00-00-0118/16 PLN 1 358 1 358 1 358
Deklaracja wekslowa Umowa o dofinansowanie POIR.01.02.00-00-0120/16 PLN 1 204 1 204 1 204
Deklaracja wekslowa Umowa o dofinansowanie FENG.01.01-IP.01-006A/23-00 PLN 14 765 14 765 14 765
Santander Bank Polska S.A. (poprzednio: BZ WBK S.A.)
Deklaracja wekslowa Umowa ramowa dla transakcji rynku finansowego PLN 23 500 23 500 23 500
Bank Polska Kasa Opieki Spółka Akcyjna
Deklaracja wekslowa Umowa ramowa dla transakcji rynku finansowego PLN 50 000 50 000 50 000
BNP Paribas Bank Polska S.A.
Deklaracja wekslowa Umowa ramowa dla transakcji rynku finansowego PLN 26 600 26 600 26 600
77
Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 lipca do 30 września 2025 r.
(wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej)
Załączone informacje stanowią integralną część niniejszego sprawozdania finansowego
Nota 27. Zmiany w strukturze Grupy Kapitałowej i jednostek gospodarczych
wchodzących w jej skład dokonane w ciągu okresu sprawozdawczego
W ciągu okresu sprawozdawczego nie wystąpiły zmiany tego rodzaju.
Nota 28. Umowy, w wyniku których mogą w przyszłości nastąpić zmiany
w proporcjach akcji posiadanych przez akcjonariuszy i obligatariuszy
Programy motywacyjne na lata 2023-2027
Na podstawie uchwał Walnego Zgromadzenia Spółki dominującej z dnia 18 kwietnia 2023 r. wprowadzono w tym dniu dwa nowe
programy motywacyjne na lata obrotowe 2023-2027: Program Motywacyjny A oraz Program Motywacyjny B.
Program Motywacyjny A
Program Motywacyjny A skierowany jest do osób niebędących Członkami Zarządu Spółki dominującej. Uprawnienia w tym
programie, zgodnie z założeniami, przyznawane będą w każdym z lat obrotowych 2023-2027 (tj. w pięciu etapach). W ramach
całości Programu Motywacyjnego A przyznanych może zostać maksymalnie 1 500 000 uprawnień, przy czym łączna liczba
uprawnień przyznanych uczestnikom w tym programie oraz uprawnień przyznanych uczestnikom w Programie Motywacyjnym B
nie może przekroczyć 5 000 000. Uprawnienia będą realizowane alternatywnie poprzez: (i) zaoferowanie uczestnikom objęcia
warrantów subskrypcyjnych uprawniających do objęcia tożsamej liczby emitowanych w ramach warunkowego podwyższenia
kapitału zakładowego akcji Spółki dominującej, lub (ii) zaoferowanie uczestnikom nabycia od Spółki dominującej akcji własnych
nabytych w ramach przeprowadzonego w tym celu skupu. Warunkiem realizacji uprawnień w Programie Motywacyjnym A będzie
stwierdzenie przez Spółkę dominującą spełnienia warunku lojalnościowego (rozumianego jako pozostawanie przez uczestników
Programu Motywacyjnego A w stosunku prawnym ze Spółką dominującą lub jej podmiotem powiązanym w trakcie okresu
nabywania uprawnień). Cena objęcia lub nabycia akcji Spółki dominującej w ramach realizacji uprawnień programu A odpowiadać
będzie wartości nominalnej akcji Spółki dominującej. Okres nabywania uprawnień wynosi każdorazowo minimum 3 lata.
Do dnia publikacji niniejszego raportu:
(i) w I etapie Programu Motywacyjnego A (w 2023 r.) przyznanych zostało 100 444 uprawnień, z czego aktywnych pozostaje 86 840
uprawnień;
(ii) w II etapie Programu Motywacyjnego A (w 2024 r.) przyznanych zostało 183 189 uprawnień, z czego aktywnych pozostaje 166 316;
(iii) w III etapie Programu Motywacyjnego A (w 2025 r.) przyznanych zostało 123 186 uprawnień, z czego aktywnych pozostaje
119 637 uprawnień.
Założenia przyjęte do wyceny programu motywacyjnego A na lata 2023–2027 – etap I
Data przyznania uprawnień Wskaźnik zmienności CDR Stopa wolna od ryzyka
Uprawnienia przyznane 26.05.2023 44% 6,2%
Uprawnienia przyznane 27.05.2023 44% 6,2%
Uprawnienia przyznane 29.05.2023 44% 5,9%
Uprawnienia przyznane 07.06.2023 44% 5,8%
Założenia przyjęte do wyceny programu motywacyjnego A na lata 2023–2027 – etap II
Data przyznania uprawnień Wskaźnik zmienności CDR Stopa wolna od ryzyka
Uprawnienia przyznane 08.03.2024 43% 5,1%
Uprawnienia przyznane 10.03.2024 43% 5,1%
78
Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 lipca do 30 września 2025 r.
(wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej)
Załączone informacje stanowią integralną część niniejszego sprawozdania finansowego
Założenia przyjęte do wyceny programu motywacyjnego A na lata 2023–2027 – etap III
Data przyznania uprawnień Wskaźnik zmienności CDR Stopa wolna od ryzyka
Uprawnienia przyznane 09.03.2025 40% 5,2%
Uprawnienia przyznane 16.03.2025 40% 5,4%
Zmiany przyznanych uprawnień w ramach programu motywacyjnego A na lata 2023–2027 – etap I,
II i III
Wyszczególnienie
01.01.2025 – 30.09.2025 01.01.2024 – 30.09.2024
Liczba uprawnień w szt.
Przyznane niezrealizowane na początek okresu 260 660 94 051
Przyznane w ciągu okresu 123 186 183 189
Utracone w ciągu okresu* 11 053 16 580
Przyznane niezrealizowane na koniec okresu 372 793 266 152
* Wszystkie utraty do dnia publikacji sprawozdania za dany okres
Program Motywacyjny B
Program Motywacyjny B skierowany jest zarówno do osób będących Członkami Zarządu Spółki dominującej, jak i osób
niebędących Członkami Zarządu. Uprawnienia w tym programie, zgodnie z założeniami, przyznawane będą w każdym z lat
obrotowych 2023 - 2027 (tj. w pięciu etapach). Zgodnie ze zmianami wprowadzonymi w drodze uchwały nr 23 Walnego
Zgromadzenia Spółki z dnia 23 czerwca 2025 r., w ramach całości Programu Motywacyjnego B przyznanych może zostać
maksymalnie 4 100 000 uprawnień (uprzednio było to 3 500 000 uprawnień), przy czym łączna liczba uprawnień przyznanych
uczestnikom w tym programie oraz uprawnień przyznanych uczestnikom w Programie Motywacyjnym A nie może przekroczyć 5
000 000. Uprawnienia będą realizowane alternatywnie poprzez: (i) zaoferowanie uczestnikom objęcia warrantów subskrypcyjnych
uprawniających do objęcia tożsamej liczby emitowanych w ramach warunkowego podwyższenia kapitału zakładowego akcji Spółki
dominującej, lub (ii) zaoferowanie uczestnikom nabycia od Spółki dominującej akcji własnych nabytych w ramach
przeprowadzonego w tym celu skupu. Warunkiem realizacji uprawnień w Programie Motywacyjnym B będzie stwierdzenie przez
Spółkę dominującą spełnienia warunku wynikowego (dla 70% uprawnień), rynkowego (dla 30% uprawnień), w wybranych
przypadkach warunków indywidualnych oraz w każdym przypadku spełnienie warunku lojalnościowego (rozumianego jako
pozostawanie przez uczestników Programu Motywacyjnego B w stosunku prawnym ze Spółką dominującą lub jej podmiotem
powiązanym w trakcie okresu nabywania uprawnień). Bazowa cena objęcia lub nabycia akcji Spółki dominującej w ramach realizacji
uprawnień Programu Motywacyjnego B odpowiadać będzie kursowi akcji Spółki dominującej na zamknięcie ostatniej sesji
giełdowej poprzedzającej dzień podjęcia stosownej uchwały o włączeniu uczestnika do programu. Program przewiduje możliwość
obniżenia ceny objęcia lub nabycia akcji wraz z jednoczesną, proporcjonalną redukcją liczby uprawnień podlegających realizacji
przez uczestnika. Bazowy okres nabywania uprawnień odpowiada czterem kolejnym latom obrotowym zaczynając od roku,
w którym rozpoczął się dany etap (z możliwością skrócenia do 3 lat obrotowych dla uprawnień związanych z warunkiem wynikowym
w przypadku ewentualnej szybszej realizacji czteroletniego warunku wynikowego w okresie trzyletnim).
Do dnia publikacji niniejszego raportu:
(i) w I etapie Programu Motywacyjnego B (w 2023 r.) przyznanych zostało 662 000 uprawnień, z czego aktywnych pozostaje
656 000 uprawnień;
(ii) w II etapie Programu Motywacyjnego B (w 2024 r.) przyznanych zostało 723 500 uprawnień, z czego aktywnych pozostaje
723 500 uprawnień;
(iii) w III etapie Programu Motywacyjnego B (w 2025 r.) przyznanych zostało 740 500 uprawnień, z czego aktywnych pozostaje
740 500 uprawnień.
Warunek wynikowy – 70% uprawnień przyznanych w ramach danego etapu Programu Motywacyjnego B
Realizację warunku wynikowego stanowi osiągnięcie, w odpowiednim okresie nabywania uprawnień, wyniku rozumianego jako
suma skonsolidowanych wyników netto z działalności kontynuowanej Grupy Kapitałowej CD PROJEKT powiększona o ujęte
w księgach podmiotów z Grupy Kapitałowej CD PROJEKT w tożsamym okresie koszty wyceny uprawnień przyznanych w ramach
danego etapu Programu Motywacyjnego B.
Warunki wynikowe dla uprawnień przyznanych w poszczególnych etapach Programu Motywacyjnego B wynoszą:
- I etap - na lata 2023-2026: 2 mld zł,
- II etap – na lata 2024-2027: 3 mld zł,
- III etap – na lata 2025-2028: 4 mld zł.
79
Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 lipca do 30 września 2025 r.
(wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej)
Załączone informacje stanowią integralną część niniejszego sprawozdania finansowego
Dla każdego z kolejnych etapów Programu Motywacyjnego B rozpoczynających się w latach obrotowych 2026 oraz 2027, warunek
wynikowy dla przyznanych w tych etapach uprawnień na odpowiednie okresy 4 lat obrotowych zostanie wyznaczony w uchwale
przez Walne Zgromadzenie Spółki dominującej (na wniosek Zarządu Spółki dominującej).
Warunek rynkowy – 30% uprawnień przyznanych w ramach danego etapu Programu Motywacyjnego B
Realizację warunku rynkowego stanowi osiągnięcie przez kurs akcji Spółki dominującej na Giełdzie Papierów Wartościowych
w Warszawie S.A. zmiany w taki sposób, że wyrażona w procentach zmiana poziomu kursu akcji Spółki dominującej ustalona
w oparciu o kurs akcji Spółki dominującej na zamknięcie ostatniej sesji notowań Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
ostatniego roku obrotowego, który podlega weryfikacji w ramach opisanego wyżej warunku wynikowego w stosunku do kursu akcji
Spółki dominującej na zamknięcie ostatniej sesji notowań Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. roku poprzedzającego
rok, w którym miał miejsce dany etap Programu Motywacyjnego B, będzie wyższa lub równa wyrażonej w procentach
i powiększonej o 10 punktów procentowych zmianie poziomu indeksu WIG (Warszawski Indeks Giełdowy) w tożsamym okresie.
Założenia przyjęte do wyceny programu motywacyjnego B na lata 2023–2027 – etap I
Data przyznania uprawnień
Wskaźnik
zmienności CDR
Wskaźnik
zmienności WIG
Wskaźnik
korelacji z WIG
Stopa wolna od
ryzyka
Uprawnienia przyznane 26.05.2023 44% 21% 43% 6,1%
Założenia przyjęte do wyceny programu motywacyjnego B na lata 2023–2027 – etap II
Data przyznania uprawnień
Wskaźnik
zmienności CDR
Wskaźnik
zmienności WIG
Wskaźnik
korelacji z WIG
Stopa wolna od
ryzyka
Uprawnienia przyznane 08.03.2024 43% 21% 42% 4,9%
Uprawnienia przyznane 10.03.2024 43% 21% 42% 4,9%
Założenia przyjęte do wyceny programu motywacyjnego B na lata 2023–2027 – etap III
Data przyznania uprawnień
Wskaźnik
zmienności CDR
Wskaźnik
zmienności WIG
Wskaźnik
korelacji z WIG
Stopa wolna od
ryzyka
Uprawnienia przyznane 09.03.2025 40% 19% 42% 5,5%
Uprawnienia przyznane 16.03.2025 40% 19% 42% 5,5%
Zmiany przyznanych uprawnień w ramach programu motywacyjnego B na lata 2023–2027 – etap I, II
i III
Wyszczególnienie
01.01.2025 – 30.09.2025 01.01.2024 – 30.09.2024
Liczba uprawnień w szt.
Przyznane niezrealizowane na początek okresu 1 379 500 656 000
Przyznane w ciągu okresu 740 500 723 500
Utracone w ciągu okresu* - -
Przyznane niezrealizowane na koniec okresu 2 120 000 1 379 500
* Wszystkie utraty do dnia publikacji sprawozdania za dany okres
80
Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 lipca do 30 września 2025 r.
(wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej)
Załączone informacje stanowią integralną część niniejszego sprawozdania finansowego
Nota 29. Rozliczenia podatkowe
Rozliczenia podatkowe oraz inne obszary działalności podlegające regulacjom prawa podatkowego mogą być przedmiotem
kontroli organów administracyjnych, które uprawnione są do nakładania wysokich kar i sankcji. Brak odniesienia do utrwalonych
regulacji prawnych w Polsce powoduje występowanie w obowiązujących przepisach niejasności i niespójności. Często występujące
różnice w opiniach, co do interpretacji prawnej przepisów podatkowych zarówno wewnątrz organów państwowych, jak i pomiędzy
organami państwowymi i przedsiębiorstwami, powodują powstawanie obszarów niepewności i konfliktów. Zjawiska te powodują,
że ryzyko podatkowe w Polsce jest znacząco wyższe niż istniejące zwykle w krajach o bardziej rozwiniętym systemie podatkowym.
Zgodnie z ogólną zasadą, rozliczenia podatkowe mogą być przedmiotem kontroli przez okres pięciu lat, począwszy od końca roku
kalendarzowego, w którym upłynął termin płatności podatku.
Po spełnieniu przesłanek zawartych w art. 19 ustawy z dnia 30 maja 2008 r. o niektórych formach wspierania działalności
innowacyjnej (jedn. tekst Dz.U. z 2022 r., poz. 2474), Minister Finansów i Gospodarki decyzją nr DNP-V.4241.27.2025 z dnia
5 września 2025 r. utrzymał nadany Spółce dominującej decyzją 4/CBR/18 z dnia 19 czerwca 2018 r. status centrum badawczo–
rozwojowego. Status ten pozwala Spółce dominującej na szersze korzystanie z ulgi badawczo–rozwojowej przewidzianej w ustawie
z dnia 15 lutego 1992 r. o podatku dochodowym od osób prawnych (jedn. tekst Dz. U. z 2025 r., poz. 278, dalej: “ustawa o pdop”).
Począwszy od miesiąca następującego po złożeniu zeznania CIT-8, Spółka dominująca korzysta z ulgi na innowacyjnego
pracownika. W ramach tej ulgi możliwe jest odliczenie ulgi badawczo–rozwojowej, której Spółka dominująca nie odliczyła od
podstawy opodatkowania w zeznaniu za poprzedni rok podatkowy. W wyniku realizacji ulgi na innowacyjnego pracownika Spółka
dominująca pomniejsza przekazywane do urzędu skarbowego zaliczki na podatek dochodowy oraz zryczałtowany podatek
dochodowy od osób fizycznych realizujących prace badawczo–rozwojowe w Spółce dominującej. Równocześnie zmniejszeniu
ulega wartość wykazanej i nieodliczonej ulgi badawczo–rozwojowej (wartość zmniejszenia stanowi iloraz należnego zobowiązania
PIT i stawki podatku pdop).
Spółka dominująca w zakresie wybranych dochodów stanowiących komercjalizację kwalifikowanych praw własności intelektualnej
stosuje preferencję podatkową pozwalającą opodatkować uzyskiwane w ten sposób dochody obniżoną stawką podatku CIT
w wysokości 5% (tzw. “IP Box”).
81
Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 lipca do 30 września 2025 r.
(wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej)
Załączone informacje stanowią integralną część niniejszego sprawozdania finansowego
Nota 30. Objaśnienia do skróconego skonsolidowanego sprawozdania
z przepływów pieniężnych
01.07.2025 –
30.09.2025
01.07.2024 –
30.09.2024
01.01.2025 –
30.09.2025
01.01.2024 –
30.09.2024
Środki pieniężne i ekwiwalenty środków pieniężnych
wykazane w sprawozdaniu z przepływów pieniężnych
122 806 82 281 122 806 82 281
Środki pieniężne w bilansie 122 806 82 281 122 806 82 281
Amortyzacja: 3 333 3 883 8 897 10 966
Amortyzacja aktywów niematerialnych 708 1 013 1 926 2 061
Amortyzacja nakładów na prace rozwojowe 157 231 680 413
Amortyzacja rzeczowych aktywów trwałych 2 468 2 636 6 291 8 483
Amortyzacja nieruchomości inwestycyjnych - 3 - 9
(Zysk)/strata z tytułu różnic kursowych wynika z następujących
pozycji:
(8 836) 13 750 20 441 5 579
Różnice kursowe z wyceny obligacji (8 575) 9 340 10 989 3 255
Różnice kursowe z wyceny udziałów w private equity
w segmencie gamingowym
(23) 142 442 109
Różnice kursowe z wyceny udzielonych pożyczek na dzień
bilansowy
- 118 - 15
Różnice kursowe z wyceny lokat bankowych powyżej
3 miesięcy
(302) 4 254 9 394 2 314
Różnice kursowe z wyceny leasingu 64 (104) (384) (114)
Odsetki i udziały w zyskach składają się z: (16 336) (16 238) (52 328) (50 149)
Odsetki od depozytów bankowych (6 898) (6 750) (24 297) (22 615)
Odsetki od obligacji (9 548) (9 625) (28 469) (27 959)
Odsetki naliczone od udzielonych pożyczek - (50) - (170)
Odsetki od udziałów w private equity w segmencie
gamingowym
(42) - (42) -
Odsetki od umów leasingu 152 187 480 595
(Zysk)/strata z działalności inwestycyjnej wynika
z następujących pozycji:
8 320 (10 923) (22 316) (5 073)
Przychody ze sprzedaży rzeczowych aktywów trwałych (17) (15) (448) (181)
Wartość netto sprzedanych rzeczowych aktywów trwałych - - 482 6
Wartość netto zlikwidowanych aktywów trwałych - 2 1 988 2
Odwrócenie odpisów aktualizujących wartość rzeczowych
aktywów trwałych, wartości niematerialnych oraz nakładów
na prace rozwojowe
- - (1 892) -
Rozliczenie i wycena pochodnych instrumentów finansowych 669 (13 067) (36 377) (8 181)
Wycena udziałów w private equity w segmencie
gamingowym
11 12 (25) 30
Prowizje i opłaty od nabycia obligacji 67 70 207 210
Przychody z wykupu obligacji (41 579) (22 509) (120 567) (41 867)
Wartość wykupionych obligacji 49 169 24 584 134 316 44 908
Zmiana stanu rezerw wynika z następujących pozycji: 14 405 4 318 (14 657) (24 438)
Zmiana stanu rezerw na zobowiązania 23 357 8 690 (10 337) (20 218)
Zmiana stanu rezerw na świadczenia pracownicze (267) (610) 4 312 2 075
Zmiana stanu rezerw na koszty wynagrodzeń uzależnionych
od wyniku oraz pozostałych ujętych w pozycji nakłady na
prace rozwojowe
(8 685) (3 762) (8 632) (6 295)
Zmiana stanu zapasów 2 527 70 (314) 328
82
Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 lipca do 30 września 2025 r.
(wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej)
Załączone informacje stanowią integralną część niniejszego sprawozdania finansowego
01.07.2025 –
30.09.2025
01.07.2024 –
30.09.2024
01.01.2025 –
30.09.2025
01.01.2024 –
30.09.2024
Zmiana stanu należności wynika z następujących pozycji: 14 020 (13 015) 70 048 93 766
Zmiana stanu należności krótkoterminowych wynikająca
z bilansu
(2 992) (7 974) 52 074 86 987
Zmiana stanu należności długoterminowych wynikająca
z bilansu
(69) - (61) (23)
Zmiana stanu zaliczek na poczet nabycia nieruchomości
inwestycyjnych
21 500 - 25 000 -
Podatek dochodowy rozliczony z podatkiem u źródła 19 940 - 19 940 11 528
Podatek u źródła zapłacony za granicą (8 581) (1 865) (15 922) (5 750)
Korekta o bieżący podatek dochodowy (7 683) (3 741) (22 852) (3 089)
Zmiana stanu zaliczek na nakłady na prace rozwojowe (5 324) 565 8 277 4 166
Zmiana stanu zaliczek na poczet nabycia środków trwałych
oraz wartości niematerialnych
(2 771) - 844 (53)
Zmiana stanu należności z tytułu pożyczki w związku
z połączeniem jednostek gospodarczych
- - 2 748 -
Zmiana stanu zobowiązań krótkoterminowych, z wyjątkiem
zobowiązań finansowych, wynika z następujących pozycji:
2 121 2 233 4 304 (14 774)
Zmiana stanu zobowiązań krótkoterminowych wynikająca
z bilansu
(99 503) 387 (14 057) (6 811)
Korekta o bieżący podatek dochodowy 6 564 236 417 219
Zmiana stanu krótkoterminowych zobowiązań finansowych 954 1 149 9 004 4 166
Zmiana stanu zobowiązań z tytułu kaucji (14) 20 (14) 20
Zmiana stanu zobowiązań z tytułu nabycia rzeczowych
aktywów trwałych
(5 237) 343 9 484 (12 516)
Zmiana stanu zobowiązań z tytułu nabycia aktywów
niematerialnych
(554) 98 (530) 148
Zmiany stanu zobowiązań z tytułu dywidend z zysku 99 911 - - -
Zmiana stanu pozostałych aktywów i pasywów wynika
z następujących pozycji:
60 9 648 18 297 14 824
Zmiana stanu rozliczeń międzyokresowych wynikająca
z bilansu
2 060 9 005 5 703 13 976
Zmiana stanu rozliczeń międzyokresowych przychodów
wynikająca z bilansu
(1 940) 702 12 774 1 029
Korekta o rozliczenia międzyokresowe wykazane
drugostronnie w pozycji zobowiązań
(60) (59) (180) (181)
Na wartość pozycji „inne korekty" składają się: 13 051 6 617 34 257 18 757
Koszty programu motywacyjnego 12 071 6 474 31 521 16 945
Wycena pochodnych instrumentów finansowych (833) (539) (219) (307)
Amortyzacja ujęta w koszcie własnym sprzedaży
i pozostałych kosztach operacyjnych
2 022 776 4 788 2 145
Wartość firmy jednostki przejętej - - (32 461) -
Wartość leasingu jednostki przejętej - - 3 356 -
Rozliczenie udziałów jednostki przejętej - - 27 295 -
Wynik lat ubiegłych jednostki przejętej - - 6 060 -
Wartość netto rzeczowych aktywów trwałych oraz wartości
niematerialnych jednostki przejętej
- - (8 967) -
Różnice kursowe z przeliczenia 575 (81) 3 554 (116)
Inne korekty (784) (13) (670) 90
83
Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 lipca do 30 września 2025 r.
(wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej)
Załączone informacje stanowią integralną część niniejszego sprawozdania finansowego
Nota 31. Przepływy pieniężne i zmiany niepieniężne wynikające ze zmian zobowiązań w działalności finansowej
01.07.2025
Przepływy
pieniężne
Zmiany niepieniężne
30.09.2025
Przejęcie
środków
trwałych
w leasingu
Rozwiązanie
umowy
leasingu
Różnice
kursowe
Naliczenie
odsetek
Podjęcie uchwały
w sprawie
nabycia akcji
własnych
Podjęcie
uchwały
o wypłacie
dywidendy
Połączenie
jednostek
gospodarczych
Zobowiązania
z tytułu leasingu
25 055 (1 207) 555 - 64 152 - - - 24 619
Zobowiązania
w stosunku do
akcjonariuszy
z tytułu wypłaty
dywidendy
99 911 (99 911) - - - - - - - -
Zobowiązania
z tytułu zakupu akcji
własnych
- (22 424) - - - - 22 424 - - -
Razem 124 966 (123 542) 555 - 64 152 22 424 - - 24 619
01.07.2024
Przepływy
pieniężne
Zmiany niepieniężne
30.09.2024
Przejęcie
środków
trwałych
w leasingu
Rozwiązanie
umowy
leasingu
Różnice
kursowe
Naliczenie
odsetek
Podjęcie uchwały
w sprawie
nabycia akcji
własnych
Podjęcie
uchwały
o wypłacie
dywidendy
Połączenie
jednostek
gospodarczych
Zobowiązania
z tytułu leasingu
21 690 (897) - - (104) 187 - - - 20 876
Razem 21 690 (897) - - (104) 187 - - - 20 876
84
Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 lipca do 30 września 2025 r.
(wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej)
Załączone informacje stanowią integralną część niniejszego sprawozdania finansowego
01.01.2025
Przepływy
pieniężne
Zmiany niepieniężne
30.09.2025
Przejęcie
środków
trwałych
w leasingu
Rozwiązanie
umowy
leasingu
Różnice
kursowe
Naliczenie
odsetek
Podjęcie uchwały
w sprawie
nabycia akcji
własnych
Podjęcie
uchwały
o wypłacie
dywidendy
Połączenie
jednostek
gospodarczych
Zobowiązania
z tytułu leasingu
20 150 (3 775) 5 022 (230) (384) 480 - - 3 356 24 619
Zobowiązania
w stosunku do
akcjonariuszy
z tytułu wypłaty
dywidendy
- (99 911) - - - - - 99 911 - -
Zobowiązania
z tytułu zakupu akcji
własnych
- (22 424) - - - - 22 424 - - -
Razem 20 150 (126 110) 5 022 (230) (384) 480 22 424 99 911 3 356 24 619
01.01.2024
Przepływy
pieniężne
Zmiany niepieniężne
30.09.2024
Przejęcie
środków
trwałych
w leasingu
Rozwiązanie
umowy
leasingu
Różnice
kursowe
Naliczenie
odsetek
Podjęcie
uchwały
w sprawie
nabycia akcji
własnych
Podjęcie
uchwały
o wypłacie
dywidendy
Połączenie
jednostek
gospodarczych
Zobowiązania
z tytułu leasingu
23 309 (2 961) 47 - (114) 595 - - - 20 876
Zobowiązania
w stosunku do
akcjonariuszy
z tytułu wypłaty
dywidendy
- (99 911) - - - - - 99 911 - -
Razem 23 309 (102 872) 47 - (114) 595 - 99 911 - 20 876
85
Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 lipca do 30 września 2025 r.
(wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej)
Załączone informacje stanowią integralną część niniejszego sprawozdania finansowego
Nota 32. Zdarzenia po dacie bilansu
W dniu 24 listopada 2024 r. w raporcie bieżącym nr 17/2025 Zarząd Spółki dominującej poinformował, że w tym dniu Rada
Nadzorcza Spółki dominującej podjęła decyzję o powołaniu na stanowiska Członków Zarządu Spółki dominującej kolejnej kadencji,
rozpoczynającej się od dnia 1 stycznia 2026 r., następujące osoby:
- Pana Michała Nowakowskiego,
- Pana Adama Badowskiego,
- Pana Piotra Nielubowicza,
- Pana Piotra Karwowskiego,
- Pana Pawła Zawodnego,
- Pana Jeremiah Cohn,
- Panią Karolinę Radziszewską.
W treści ww. raportu bieżącego udostępnione zostały wymagane, dodatkowe informacje na temat osób powołanych w skład
Zarządu kolejnej kadencji.
Tego samego dnia, w raporcie bieżącym nr 18/2025 Zarząd Spółki dominującej poinformował o przyjęciu przez Spółkę dominującą
polityki zarządzania środkami finansowymi. Przyjęta polityka zastępuje dotychczas obowiązujące w tym obszarze ustalenia,
o których Spółka dominująca informowała w raporcie bieżącym nr 8/2022 z dnia 25 marca 2022 r. Podstawowe postanowienia
polityki są następujące:
 pod pojęciem “Środki Finansowe” rozumie się sumę płynnych aktywów finansowych w posiadaniu Spółki dominującej
w postaci środków pieniężnych, lokat bankowych oraz instrumentów dłużnych.
 Spółka dominująca może utrzymywać w instrumentach dłużnych nie więcej niż 80% wartości Środków Finansowych.
 Spółka dominująca ma obowiązek zapewnienia dywersyfikacji w zakresie lokowania Środków Finansowych, gdy ich łączna
wartość wynosi co najmniej 50 mln zł, uwzględniając następujące ograniczenia:
- na moment lokowania środków pieniężnych lub nabywania instrumentów dłużnych maksymalne zaangażowanie
Środków Finansowych w jednym podmiocie (bank lub emitent instrumentów dłużnych) wynosi 40% łącznej wartości
Środków Finansowych;
- na moment lokowania środków pieniężnych lub nabywania instrumentów dłużnych maksymalne zaangażowanie
Środków Finansowych w danym kraju wynosi 70% łącznej wartości Środków Finansowych.
 bank, w którym Spółka dominująca lokuje posiadane Środki Finansowe lub emitent, którego instrumenty dłużne Spółka
dominująca nabywa, musi posiadać rating nadany przez co najmniej jedną z następujących agencji ratingowych: Fitch,
Moody’s lub Standard & Poor’s; rating banku, na dzień lokowania Środków Finansowych nie może być niższy niż BBB/Baa2;
Spółka dominująca może nabywać instrumenty dłużne, gdy rating emitenta jest nie niższy niż najbardziej aktualny rating Polski.
 Spółka dominująca dopuszcza możliwość utrzymywania niezabezpieczonych pozycji w walutach obcych do 1,5% łącznej
wartości Środków Finansowych; pozostała część ekspozycji walutowej powinna być zabezpieczana przy użyciu hedgingu
naturalnego lub instrumentów pochodnych.
Informacje dodatkowe
5
87
Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 lipca do 30 września 2025 r.
(wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej)
Załączone informacje stanowią integralną część niniejszego sprawozdania finansowego
Sprawy sądowe
W okresie objętym sprawozdaniem toczyły się następujące istotne postępowania (stan na dzień publikacji sprawozdania):
Sprawy karne, w których CD PROJEKT S.A. ma status pokrzywdzonego
Sprawa przeciwko osobom fizycznym (w tym byłym członkom Zarządu Optimus S.A.) o działania na szkodę Spółki
27 października 2016 r. Sąd Okręgowy w Warszawie, w sprawie sygn. akt XVIII K 126/09 na skutek aktu oskarżenia Prokuratora
Prokuratury Okręgowej w Warszawie do Sądu Okręgowego wydał wyrok skazujący Michała L., Piotra L. oraz Michała D., przypisując
im popełnienie czynów z art. 296 § 1 k.k. i art. 296 § 3 k.k. i innych. Spółka dominująca działała w I instancji w charakterze
oskarżyciela posiłkowego (status ten zachowuje do końca postępowania). Zakres orzeczonych na podstawie art. 46 Kodeksu
karnego odszkodowań wyniósł łącznie 210 tys. zł, przy czym stwierdzona przez sąd szkoda wyniosła wg sentencji wyroku co
najmniej 16 mln zł (ten sposób ustalania szkody wynika z zasad orzekania w postępowaniu karnym). Spółka dominująca złożyła
apelację od przedmiotowego wyroku, wnosząc o jego zmianę, w tym m.in. w części odnoszącej się do wysokości orzeczonych
odszkodowań na rzecz Spółki dominującej. Apelacje złożyli również obrońcy oskarżonych – od całości rozstrzygnięcia, a także –
co do części – prokurator. 26 października 2017 r. Sąd Apelacyjny uchylił w całości wyrok Sądu I instancji w przedmiotowej sprawie
i przekazał sprawę do ponownego rozpoznania w całości. Sąd Okręgowy w Warszawie prowadzi obecnie sprawę pod sygn.
XVIII K 316/17. Spółka dominująca występuje w sprawie w charakterze oskarżyciela posiłkowego.
Sprawy spółek zależnych
Postępowanie GOG sp. z o.o. dotyczące zobowiązania podatkowego
19 sierpnia 2022 r. Naczelnik Małopolskiego Urzędu Celno-Skarbowego w Krakowie wydał wobec spółki zależnej GOG sp. z o.o.
decyzję określającą zobowiązanie podatkowe w podatku dochodowym od osób prawnych za 2016 rok. Zarząd GOG sp. z o.o.
dokonał spłaty zobowiązania wynikającego z otrzymanej decyzji, którego wysokość, wraz z odsetkami należnymi na dzień
płatności, wyniosła 2.638 tys. zł. Niezależnie jednak, nie zgadzając się z oceną organu podatkowego, złożył odwołanie od decyzji
w dniu 5 września 2022 r.
29 maja 2024 r. Naczelnik Małopolskiego Urzędu Celno-Skarbowego w Krakowie wydał nową decyzję określającą wysokość
zobowiązania podatkowego w podatku dochodowym od osób prawnych za 2016 r. Kwota zobowiązania podatkowego została
obniżona o 116 226 zł względem decyzji z 19 sierpnia 2022 r. 26 czerwca 2024 r. Zarząd GOG sp. z o.o., nie zgadzając się z oceną
organu podatkowego, złożył do Dyrektora Izby Administracji Skarbowej w Krakowie odwołanie od decyzji.
25 czerwca 2024 r., w związku z wyrokiem Wojewódzkiego Sądu Administracyjnego w Krakowie GOG sp. z o.o. otrzymała od
Pierwszego Mazowieckiego Urzędu Skarbowego w Warszawie kwotę 2.578.500 zł tytułem zwrotu podatku.
25 lutego 2025 r. Dyrektor Izby Administracji Skarbowej w Krakowie, pełniący w tej sprawie funkcję organu odwoławczego, wydał
decyzję utrzymującą zaskarżoną decyzję w mocy. Decyzja została doręczona GOG sp. z o.o. 11 marca 2025 r.
13 marca 2025 r. zarząd GOG sp. z o.o. dokonał spłaty zobowiązania wynikającego z otrzymanej decyzji, którego wysokość, wraz
z odsetkami należnymi na dzień płatności, wyniosła 2.466.927 zł. Niezależnie jednak, nie zgadzając się z oceną organu
podatkowego, Zarząd GOG sp. z o.o. w dniu 10 kwietnia 2025 r. wniósł na wydaną decyzję skargę do Wojewódzkiego Sądu
Administracyjnego w Krakowie. 25 czerwca 2025 r. Wojewódzki Sąd Administracyjny w Krakowie wydał postanowienie
o odrzuceniu skargi z uwagi na błędy formalne. Nie zgadzając się z oceną sądu, GOG sp. z o.o. wniosła skargę kasacyjną do
Naczelnego Sądu Administracyjnego. Do dnia publikacji niniejszego raportu Naczelny Sąd Administracyjny nie wydał wyroku
w przedmiocie rozpatrzenia skargi kasacyjnej.
Struktura akcjonariatu
Akcjonariusze posiadający bezpośrednio lub pośrednio przez podmioty zależne co najmniej
5% ogólnej liczby głosów na Walnym Zgromadzeniu Akcjonariuszy jednostki dominującej na dzień
publikacji raportu kwartalnego
Kapitał zakładowy Spółki dominującej wynosi 99.910.510 zł i dzieli się na 99.910.510 akcji o wartości nominalnej 1 zł każda. Struktura
akcjonariatu, w tym udział procentowy w kapitale zakładowym oraz na Walnym Zgromadzeniu Spółki dominującej, uaktualniana
jest na podstawie formalnych zawiadomień otrzymywanych przez Spółkę dominującą od akcjonariuszy posiadających co najmniej
5% ogólnej liczby głosów na Walnym Zgromadzeniu Spółki dominującej.
88
Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 lipca do 30 września 2025 r.
(wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej)
Załączone informacje stanowią integralną część niniejszego sprawozdania finansowego
Akcjonariusz Liczba akcji
Udział
w kapitale
zakładowym
(%)
Liczba głosów
na WZ
Udział głosów
na WZ (%)
Marcin Iwiński 12 650 000
12,66%
12 650 000 12,66%
Michał Kiciński* 9 989 363 10,00% 9 989 363 10,00%
Piotr Nielubowicz 6 858 717
6,86%
6 858 717 6,86%
Nationale-Nederlanden Powszechne
Towarzystwo Emerytalne S.A. (zarządzane
fundusze łącznie)**
5 417 124 5,42% 5 417 124 5,42%
- w tym Nationale-Nederlanden Otwarty Fundusz
Emerytalny**
5 030 225 5,03% 5 030 225 5,03%
* Zgodnie z ostatnim oświadczeniem złożonym Spółce – z dnia 13 listopada 2023 r.
** Zgodnie z ostatnim oświadczeniem złożonym Spółce – z dnia 12 sierpnia 2024 r.
Zmiany w strukturze własności znacznych pakietów akcji jednostki dominującej od dnia przekazania
poprzedniego raportu okresowego
Po dniu przekazania ostatniego raportu okresowego (raport półroczny) Spółka dominująca nie otrzymała zawiadomień o zmianach
w strukturze własności znacznych pakietów akcji Spółki.
Akcje Spółki dominującej w posiadaniu Członków Zarządu i Rady Nadzorczej
Zmiany w stanie posiadania akcji przez Członków Zarządu i Rady Nadzorczej*
Imię i nazwisko Stanowisko Stan na 01.01.2025 Stan na 30.09.2025 Stan na 26.11.2025
Michał Nowakowski
Członek Zarządu, Joint
Chief Executive Officer
530 290 530 290 530 290
Adam Badowski
Członek Zarządu, Joint
Chief Executive Officer
692 640 692 640 692 640
Piotr Nielubowicz
Członek Zarządu,
Chief Financial Officer
6 858 717 6 858 717 6 858 717
Piotr Karwowski
Członek Zarządu, Joint
Chief Operating Officer
108 728 108 728 108 728
Paweł Zawodny
Członek Zarządu, Joint
Chief Operating Officer
18 508 18 508 18 508
Marcin Iwiński
Współprzewodniczący
Rady Nadzorczej
12 873 520 12 650 000 12 650 000
Adam Kiciński
Współprzewodniczący
Rady Nadzorczej
4 046 001 4 046 001 4 046 001
* Na podstawie oświadczeń i zawiadomień składanych Spółce
Odniesienie do publikowanych szacunków
Grupa nie publikowała danych szacunkowych dotyczących prezentowanego okresu.
Śródroczne skrócone jednostkowe
sprawozdanie finansowe
CD PROJEKT S.A.
6
90
Śródroczne skrócone jednostkowe sprawozdanie finansowe CD PROJEKT S.A. za okres od 1 lipca do 30 września 2025 r.
(wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej)
Załączone informacje stanowią integralną część niniejszego sprawozdania finansowego
Śródroczny skrócony jednostkowy rachunek zysków
i strat
Nota
01.07.2025 –
30.09.2025
01.07.2024 –
30.09.2024*
01.01.2025 –
30.09.2025
01.01.2024 –
30.09.2024*
Przychody ze sprzedaży 302 926 180 354 657 950 523 816
Przychody ze sprzedaży produktów 288 476 178 906 624 552 518 573
Przychody ze sprzedaży usług 2 1 4 4
Przychody ze sprzedaży towarów i materiałów 14 448 1 447 33 394 5 239
Koszty sprzedanych produktów, usług,
towarów i materiałów
23 398 26 159 61 668 84 047
Koszty wytworzenia sprzedanych
produktów i usług
14 573 24 895 39 015 79 053
Wartość sprzedanych towarów i materiałów 8 825 1 264 22 653 4 994
Zysk/(strata) brutto na sprzedaży 279 528 154 195 596 282 439 769
Koszty sprzedaży 31 251 18 459 90 528 63 012
Koszty ogólnego zarządu, w tym: 58 418 56 634 150 497 163 991
koszty prac badawczych 10 190 22 578 28 091 68 496
Pozostałe przychody operacyjne 8 364 7 400 19 984 17 016
Pozostałe koszty operacyjne 3 513 4 629 10 071 8 158
(Utrata wartości)/odwrócenie utraty wartości
instrumentów finansowych
(56) 4 (203) 2
Zysk/(strata) na działalności operacyjnej 194 654 81 877 364 967 221 626
Przychody finansowe 26 647 29 555 90 546 59 089
Koszty finansowe 8 493 17 298 37 630 12 530
Zysk/(strata) przed opodatkowaniem 212 808 94 134 417 883 268 185
Podatek dochodowy A 19 666 14 496 66 155 19 092
Zysk/(strata) netto 193 142 79 638 351 728 249 093
Zysk/(strata) netto na jedną akcję (w zł)
Podstawowy za okres obrotowy 1,93 0,80 3,52 2,49
Rozwodniony za okres obrotowy 1,91 0,79 3,49 2,48
* dane przekształcone
91
Śródroczne skrócone jednostkowe sprawozdanie finansowe CD PROJEKT S.A. za okres od 1 lipca do 30 września 2025 r.
(wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej)
Załączone informacje stanowią integralną część niniejszego sprawozdania finansowego
Śródroczne skrócone jednostkowe sprawozdanie
z całkowitych dochodów
01.07.2025 –
30.09.2025
01.07.2024 –
30.09.2024
01.01.2025 –
30.09.2025
01.01.2024 –
30.09.2024
Zysk/(strata) netto 193 142 79 638 351 728 249 093
Inne całkowite dochody, które zostaną przekwalifikowane
na zyski lub straty po spełnieniu określonych warunków
574 3 664 2 192 3 340
Wycena instrumentów finansowych wycenianych w wartości
godziwej przez inne całkowite dochody po uwzględnieniu
efektu podatkowego
574 3 664 2 192 3 340
Inne całkowite dochody, które nie zostaną przekwalifikowane
na zyski lub straty
- - - -
Suma dochodów całkowitych 193 716 83 302 353 920 252 433
Śródroczne skrócone jednostkowe sprawozdanie
z sytuacji finansowej
Nota 30.09.2025 30.06.2025 31.12.2024*
AKTYWA TRWAŁE 2 086 969 1 822 534 1 558 149
Rzeczowe aktywa trwałe 298 472 283 592 258 361
Aktywa niematerialne 64 937 65 640 66 712
Nakłady na prace rozwojowe 1 025 376 901 315 692 726
Nieruchomości inwestycyjne 30 741 31 004 31 671
Wartość firmy C 49 168 49 168 49 168
Inwestycje w jednostkach podporządkowanych G 71 390 69 338 63 473
Rozliczenia międzyokresowe 3 374 3 465 3 770
Pozostałe aktywa finansowe G 456 069 324 495 292 137
Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego A 86 980 94 124 99 731
Pozostałe należności F,G 462 393 400
AKTYWA OBROTOWE 1 131 833 1 303 867 1 395 792
Zapasy 2 116 4 642 1 802
Należności handlowe F,G 75 163 90 649 167 893
Należności z tytułu bieżącego podatku dochodowego 12 227 - 15 170
Pozostałe należności F 115 127 119 324 72 435
Rozliczenia międzyokresowe 11 785 11 796 10 614
Pozostałe aktywa finansowe G 422 031 569 331 540 486
Lokaty bankowe powyżej 3 miesięcy G 433 241 410 829 522 524
Środki pieniężne i ekwiwalenty środków pieniężnych G 60 143 97 296 64 868
AKTYWA RAZEM
3 218 802 3 126 401 2 953 941
* dane przekształcone
92
Śródroczne skrócone jednostkowe sprawozdanie finansowe CD PROJEKT S.A. za okres od 1 lipca do 30 września 2025 r.
(wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej)
Załączone informacje stanowią integralną część niniejszego sprawozdania finansowego
Nota 30.09.2025 30.06.2025 31.12.2024
KAPITAŁ WŁASNY 3 026 893 2 843 401 2 763 464
Kapitał zakładowy 11,22* 99 911 99 911 99 911
Kapitał zapasowy 2 356 085 2 356 086 2 025 642
Kapitał zapasowy ze sprzedaży akcji powyżej
wartości nominalnej
116 700 116 700 116 700
Akcje własne (22 424) - -
Pozostałe kapitały 124 893 112 120 50 537
Wynik finansowy bieżącego okresu 351 728 158 584 470 674
ZOBOWIĄZANIA DŁUGOTERMINOWE 28 035 23 281 21 506
Pozostałe zobowiązania finansowe G 18 395 18 523 16 740
Pozostałe zobowiązania 2 080 2 154 2 274
Rozliczenia międzyokresowe przychodów 6 733 1 777 1 665
Rezerwa na świadczenia emerytalne i podobne 827 827 827
ZOBOWIĄZANIA KRÓTKOTERMINOWE 163 874 259 719 168 971
Pozostałe zobowiązania finansowe G 1 439 1 798 11 608
Zobowiązania handlowe G 35 041 40 377 39 780
Zobowiązania z tytułu bieżącego podatku dochodowego - 6 743 -
Pozostałe zobowiązania 6 285 106 168 5 807
Rozliczenia międzyokresowe przychodów 15 938 23 240 8 740
Rezerwa na świadczenia emerytalne i podobne 9 453 10 287 6 914
Pozostałe rezerwy B 95 718 71 106 96 122
PASYWA RAZEM 3 218 802 3 126 401 2 953 941
* Szczegółowe informacje dotyczące zmian w pozycji zostały przedstawione w odpowiednich notach do śródrocznego skróconego
skonsolidowanego sprawozdania finansowego.
93
Śródroczne skrócone jednostkowe sprawozdanie finansowe CD PROJEKT S.A. za okres od 1 lipca do 30 września 2025 r.
(wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej)
Załączone informacje stanowią integralną część niniejszego sprawozdania finansowego
Śródroczne skrócone jednostkowe sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym
Kapitał
zakładowy
Kapitał
zapasowy
Kapitał
zapasowy ze
sprzedaży akcji
powyżej
wartości
nominalnej
Akcje własne
Pozostałe
kapitały
Niepodzielony
wynik
finansowy
Wynik
finansowy
bieżącego
okresu
Kapitał własny
ogółem
01.01.2025 – 30.09.2025
Kapitał własny na 01.01.2025 99 911 2 025 642 116 700 - 50 537 470 674 - 2 763 464
Koszty programu motywacyjnego - - - - 31 844 - - 31 844
Utworzenie kapitału rezerwowego na
zakup akcji własnych
- (40 320) - - 40 320 - - -
Zakup akcji własnych w celu realizacji
programu motywacyjnego
- - - (22 424) - - - (22 424)
Wypłata dywidendy - - - - - (99 911) - (99 911)
Podział zysku netto/pokrycie straty - 370 763 - - - (370 763) - -
Suma dochodów całkowitych - - - - 2 192 - 351 728 353 920
Kapitał własny na 30.09.2025 99 911 2 356 085 116 700 (22 424) 124 893 - 351 728 3 026 893
94
Śródroczne skrócone jednostkowe sprawozdanie finansowe CD PROJEKT S.A. za okres od 1 lipca do 30 września 2025 r.
(wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej)
Załączone informacje stanowią integralną część niniejszego sprawozdania finansowego
Kapitał
zakładowy
Kapitał
zapasowy
Kapitał
zapasowy ze
sprzedaży akcji
powyżej
wartości
nominalnej
Akcje własne
Pozostałe
kapitały
Niepodzielony
wynik
finansowy
Wynik
finansowy
bieżącego
okresu
Kapitał własny
ogółem
01.01.2024 – 31.12.2024
Kapitał własny na 01.01.2024 99 911 1 681 466 116 700 - 24 691 444 087 - 2 366 855
Koszty programu motywacyjnego - - - - 23 575 - - 23 575
Wypłata dywidendy - - - - - (99 911) - (99 911)
Podział zysku netto/pokrycie straty - 344 176 - - - (344 176) - -
Suma dochodów całkowitych - - - - 2 271 - 470 674 472 945
Kapitał własny na 31.12.2024 99 911 2 025 642 116 700 - 50 537 - 470 674 2 763 464
95
Śródroczne skrócone jednostkowe sprawozdanie finansowe CD PROJEKT S.A. za okres od 1 lipca do 30 września 2025 r.
(wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej)
Załączone informacje stanowią integralną część niniejszego sprawozdania finansowego
Kapitał
zakładowy
Kapitał
zapasowy
Kapitał
zapasowy ze
sprzedaży akcji
powyżej
wartości
nominalnej
Akcje własne
Pozostałe
kapitały
Niepodzielony
wynik
finansowy
Wynik
finansowy
bieżącego
okresu
Kapitał własny
ogółem
01.01.2024 – 30.09.2024
Kapitał własny na 01.01.2024 99 911 1 681 466 116 700 - 24 691 444 087 - 2 366 855
Koszty programu motywacyjnego - - - - 17 155 - - 17 155
Wypłata dywidendy - - - - - (99 911) - (99 911)
Podział zysku netto/pokrycie straty - 344 176 - - - (344 176) - -
Suma dochodów całkowitych - - - - 3 340 - 249 093 252 433
Kapitał własny na 30.09.2024 99 911 2 025 642 116 700 - 45 186 - 249 093 2 536 532
96
Śródroczne skrócone jednostkowe sprawozdanie finansowe CD PROJEKT S.A. za okres od 1 lipca do 30 września 2025 r.
(wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej)
Załączone informacje stanowią integralną część niniejszego sprawozdania finansowego
Śródroczne skrócone jednostkowe sprawozdanie
z przepływów pieniężnych
01.07.2025 –
30.09.2025
01.07.2024 –
30.09.2024
01.01.2025 –
30.09.2025
01.01.2024 –
30.09.2024
DZIAŁALNOŚĆ OPERACYJNA
Zysk/(strata) netto 193 142 79 638 351 728 249 093
Korekty razem: 28 417 20 107 94 340 132 989
Amortyzacja rzeczowych aktywów trwałych,
aktywów niematerialnych, nakładów na prace rozwojowe
oraz nieruchomości inwestycyjnych
2 918 3 229 7 510 9 355
Amortyzacja prac rozwojowych ujęta jako koszt własny
sprzedaży
14 424 26 372 42 097 79 115
(Zysk)/strata z tytułu różnic kursowych (8 913) 13 862 21 165 5 635
Odsetki i udziały w zyskach (16 048) (15 818) (51 444) (49 117)
(Zysk)/strata z działalności inwestycyjnej 8 322 (10 919) (22 335) (5 066)
Zmiana stanu rezerw 14 036 6 017 (17 748) (20 277)
Zmiana stanu zapasów 2 527 70 (314) 328
Zmiana stanu należności 14 564 (19 078) 71 823 100 493
Zmiana stanu zobowiązań z wyjątkiem pożyczek i kredytów (11 123) 6 554 4 737 (6 291)
Zmiana stanu pozostałych aktywów i pasywów (2 303) 4 188 11 313 1 777
Inne korekty 10 013 5 630 27 536 17 037
Gotówka z działalności operacyjnej 221 559 99 745 446 068 382 082
Podatek dochodowy od zysku/(straty)
przed opodatkowaniem
11 085 12 632 50 233 13 343
Podatek u źródła zapłacony za granicą 8 581 1 864 15 922 5 749
Podatek dochodowy (zapłacony)/zwrócony (22 910) (1 872) (34 539) (27 487)
Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej 218 315 112 369 477 684 373 687
97
Śródroczne skrócone jednostkowe sprawozdanie finansowe CD PROJEKT S.A. za okres od 1 lipca do 30 września 2025 r.
(wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej)
Załączone informacje stanowią integralną część niniejszego sprawozdania finansowego
01.07.2025 –
30.09.2025
01.07.2024 –
30.09.2024
01.01.2025 –
30.09.2025
01.01.2024 –
30.09.2024
DZIAŁALNOŚĆ INWESTYCYJNA
Wpływy 440 680 232 108 1 200 509 723 195
Zbycie aktywów niematerialnych
oraz rzeczowych aktywów trwałych
15 11 209 170
Spłata udzielonych pożyczek - 325 2 529 617
Wygaśnięcie lokat bankowych powyżej 3 miesięcy 239 001 167 391 777 385 593 005
Wykup obligacji 182 605 47 487 365 677 76 840
Odsetki od obligacji 5 498 4 391 13 584 11 927
Odsetki od lokat 6 464 6 313 23 119 21 527
Wpływy z realizacji kontraktów terminowych 6 567 6 128 17 384 18 911
Inne wpływy inwestycyjne 530 62 622 198
Wydatki 573 104 415 550 1 558 391 1 082 408
Nabycie aktywów niematerialnych
oraz rzeczowych aktywów trwałych
12 777 26 568 64 556 61 436
Nakłady na prace rozwojowe 108 739 64 616 355 137 170 677
Nakłady na wartości niematerialne - 13 - 224
Nabycie nieruchomości inwestycyjnych
oraz aktywowanie nakładów
21 622 11 25 191 22
Udzielone pożyczki 9 227 - 12 807 -
Dokapitalizowanie spółki zależnej - - 2 750 3 193
Założenie lokat bankowych powyżej 3 miesięcy 261 111 292 331 697 496 718 645
Zakup obligacji oraz koszty ich nabycia 159 628 32 011 400 454 128 211
Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej (132 424) (183 442) (357 882) (359 213)
DZIAŁALNOŚĆ FINANSOWA
Wpływy 2 6 17 15
Płatności należności z tytułu umów leasingu 2 5 15 12
Odsetki - 1 2 3
Wydatki 123 046 716 124 544 102 315
Zakup akcji własnych w celu realizacji uprawnień
w programie motywacyjnym
22 424 - 22 424 -
Dywidendy i inne wpłaty na rzecz właścicieli 99 911 - 99 911 99 911
Płatności zobowiązań z tytułu umów leasingu 561 545 1 770 1 862
Odsetki 150 171 439 542
Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej (123 044) (710) (124 527) (102 300)
Przepływy pieniężne netto razem (37 153) (71 783) (4 725) (87 826)
Bilansowa zmiana stanu środków pieniężnych (37 153) (71 783) (4 725) (87 826)
Środki pieniężne na początek okresu 97 296 113 440 64 868 129 483
Środki pieniężne na koniec okresu 60 143 41 657 60 143 41 657
98
Śródroczne skrócone jednostkowe sprawozdanie finansowe CD PROJEKT S.A. za okres od 1 lipca do 30 września 2025 r.
(wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej)
Załączone informacje stanowią integralną część niniejszego sprawozdania finansowego
Objaśnienia do skróconego jednostkowego sprawozdania z przepływów pieniężnych
01.07.2025 –
30.09.2025
01.07.2024 –
30.09.2024
01.01.2025 –
30.09.2025
01.01.2024 –
30.09.2024
Na wartość pozycji „inne korekty" składają się: 10 013 5 630 27 536 17 037
Koszty programu motywacyjnego 10 149 5 722 26 675 14 816
Wycena pochodnych instrumentów finansowych (520) (809) (307) -
Amortyzacja ujęta w koszcie własnym sprzedaży
i pozostałych kosztach operacyjnych
384 717 1 168 2 099
Inne korekty - - - 122
Założenie porównywalności sprawozdań finansowych
i zmiany polityk rachunkowości
Zastosowana w niniejszym śródrocznym skróconym jednostkowym sprawozdaniu finansowym polityka księgowa, dokonane
przez Zarząd istotne osądy w zakresie stosowanych przez Spółkę zasad rachunkowości i główne źródła szacowania niepewności
są we wszystkich istotnych aspektach zgodne z polityką przyjętą do sporządzenia rocznego sprawozdania finansowego Spółki
CD PROJEKT S.A. za 2024 r, za wyjątkiem poniżej opisanych zmian polityki rachunkowości i zmian prezentacyjnych. Niniejsze
śródroczne skrócone sprawozdanie finansowe powinno być czytane łącznie ze sprawozdaniem finansowym za rok zakończony
31 grudnia 2024 r.
Zmiana polityki rachunkowości
Z dniem 1 stycznia 2025 r. Spółka wprowadziła zmianę metody wyceny rozchodu zapasów. Dotychczas stosowaną metodę średniej
ważonej zastąpiła metodą FIFO (ang. First In, First Out – pierwsze weszło, pierwsze wyszło). Rozchód zapasów będzie wyceniany
według cen (kosztów) tych składników zapasów, które jednostka najwcześniej nabyła lub wytworzyła.
Spółka przeanalizowała wpływ zmiany metody wyceny zapasów na sprawozdanie finansowe i – z uwagi na nieistotną wartość
różnic – odstąpiła od przekształcenia danych porównawczych, stosując podejście prospektywne.
Zmiany prezentacyjne
W niniejszym śródrocznym skróconym jednostkowym sprawozdaniu finansowym za okres od 1 lipca do 30 września 2025 r.
wprowadzono zmiany w prezentacji wybranych danych finansowych. W celu zapewnienia porównywalności danych finansowych
w okresie sprawozdawczym dokonano zmiany prezentacji danych na dzień 31 grudnia 2024 r., za okres od 1 lipca do 30 września
2024 r. oraz za okres od 1 stycznia do 30 września 2024 r. Dane prezentowane są po następujących korektach:
 W sprawozdaniu z sytuacji finansowej na dzień 31 grudnia 2024 r. zmieniono prezentację części posiadanych przez Spółkę
budynków i budowli. W wyniku powyższej korekty zmianie uległy następujące pozycje:
- Rzeczowe aktywa trwałe – zmniejszenie o kwotę 65 tys. zł
- Nieruchomości inwestycyjne – zwiększenie o kwotę 65 tys. zł.
Zmiana nie wpłynęła na wartość Wyniku finansowego oraz Kapitału własnego.
 W rachunku zysków i strat za okres od 1 lipca do 30 września 2024 r. zmieniono prezentację przychodów i kosztów
operacyjnych. W wyniku powyższej korekty zmianie uległy następujące pozycje:
- Przychody ze sprzedaży usług – zmniejszenie o kwotę 273 tys. zł
- Pozostałe przychody operacyjne – zwiększenie o kwotę 273 tys. zł
- Koszty wytworzenia sprzedanych produktów i usług – zmniejszenie o kwotę 134 tys. zł
- Pozostałe koszty operacyjne – zwiększenie o kwotę 134 tys. zł.
Zmiana nie wpłynęła na wartość Wyniku finansowego oraz Kapitału własnego.
99
Śródroczne skrócone jednostkowe sprawozdanie finansowe CD PROJEKT S.A. za okres od 1 lipca do 30 września 2025 r.
(wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej)
Załączone informacje stanowią integralną część niniejszego sprawozdania finansowego
 W rachunku zysków i strat za okres od 1 stycznia do 30 września 2024 r. zmieniono prezentację przychodów i kosztów
operacyjnych. W wyniku powyższej korekty zmianie uległy następujące pozycje:
- Przychody ze sprzedaży usług– zmniejszenie o kwotę 887 tys. zł
- Pozostałe przychody operacyjne – zwiększenie o kwotę 887 tys. zł
- Koszty wytworzenia sprzedanych produktów i usług – zmniejszenie o kwotę 336 tys. zł
- Pozostałe koszty operacyjne – zwiększenie o kwotę 336 tys. zł.
Zmiana nie wpłynęła na wartość Wyniku finansowego oraz Kapitału własnego.
100
Śródroczne skrócone jednostkowe sprawozdanie finansowe CD PROJEKT S.A. za okres od 1 lipca do 30 września 2025 r.
(wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej)
Załączone informacje stanowią integralną część niniejszego sprawozdania finansowego
Informacje dodatkowe dotyczące sprawozdania
jednostkowego CD PROJEKT S.A.
A. Podatek odroczony
Ujemne różnice przejściowe będące podstawą do tworzenia aktywa z tytułu podatku odroczonego
31.12.2024
Różnice wpływające
na podatek odroczony
ujęty w wyniku
finansowym
30.09.2025
Rezerwa na pozostałe świadczenia pracownicze 4 879 (1 194) 3 685
Rezerwa na koszty wynagrodzeń uzależnionych
od wyniku oraz pozostałych
52 478 (18 538) 33 940
Ujemne różnice kursowe 19 345 3 777 23 122
Różnica między bilansową i podatkową
wartością nakładów na prace rozwojowe
21 692 969 22 661
Wynagrodzenia i ubezpieczenia społeczne
płatne w następnych okresach
24 (16) 8
Pozostałe rezerwy 40 610 (40) 40 570
Wartość podatkowa aktywów trwałych
w leasingu
18 421 1 412 19 833
Ulga badawczo – rozwojowa 508 748 (53 604) 455 144
Zaliczki ujęte jako przychód podatkowy 4 194 7 497 11 691
Suma ujemnych różnic przejściowych, w tym: 670 391 (59 737) 610 654
podlegające stawce podatkowej 5% 94 007 23 121 117 128
podlegające stawce podatkowej 19% 576 384 (82 858) 493 526
Aktywa z tytułu odroczonego podatku 114 214 (14 587) 99 627
101
Śródroczne skrócone jednostkowe sprawozdanie finansowe CD PROJEKT S.A. za okres od 1 lipca do 30 września 2025 r.
(wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej)
Załączone informacje stanowią integralną część niniejszego sprawozdania finansowego
Dodatnie różnice przejściowe będące podstawą do tworzenia rezerwy z tytułu podatku odroczonego
31.12.2024
Różnice wpływające
na podatek odroczony
ujęty w wyniku
finansowym
30.09.2025
Różnica między bilansową i podatkową
wartością netto środków trwałych i aktywów
niematerialnych
16 622 3 215 19 837
Przychody bieżącego okresu zafakturowane
w okresie następnym/naliczone przychody
163 542 (94 958) 68 584
Dodatnie różnice kursowe 180 (177) 3
Różnica między bilansową i podatkową
wartością nakładów na prace rozwojowe
34 424 46 382 80 806
Wartość księgowa aktywów trwałych w leasingu 18 296 760 19 056
Pozostałe tytuły 46 97 143
Suma dodatnich różnic przejściowych, w tym: 233 110 (44 681) 188 429
podlegające stawce podatkowej 5% 212 910 (47 526) 165 384
podlegające stawce podatkowej 19% 20 200 2 845 23 045
Rezerwy z tytułu podatku odroczonego 14 483 (1 836) 12 647
Część odroczona podatku dochodowego ustalona została albo według stawki podatku dochodowego od osób prawnych równej
19% dla podstawy opodatkowania odpowiadającej dochodom z innych źródeł albo według stawki 5% dla podstawy opodatkowania
odpowiadającej dochodom z kwalifikowanych praw własności intelektualnej (tzw. IP BOX). Określając właściwą stawkę podatku dla
różnic przejściowych Spółka opierała się na prognozach dotyczących tego, w ramach jakiej podstawy opodatkowania w przyszłości
dojdzie do realizacji wykazanych różnic przejściowych.
Aktywa/Rezerwy netto z tytułu podatku odroczonego
30.09.2025 30.06.2025 31.12.2024
Aktywa z tytułu podatku odroczonego 99 627 105 540 114 214
Rezerwy z tytułu podatku odroczonego 12 647 11 416 14 483
Podatek dochodowy ujęty w rachunku zysków i strat
01.07.2025 –
30.09.2025
01.07.2024 –
30.09.2024
01.01.2025 –
30.09.2025
01.01.2024 –
30.09.2024
Bieżący podatek dochodowy, w tym: 12 522 7 477 53 404 24 797
korekty dotyczące lat ubiegłych 107 - 21 955 -
podatek u źródła zapłacony za granicą 8 581 1 864 15 922 5 749
Zmiana stanu podatku odroczonego 7 144 7 019 12 751 (5 705)
Podatek dochodowy ujęty w rachunku zysków i strat 19 666 14 496 66 155 19 092
102
Śródroczne skrócone jednostkowe sprawozdanie finansowe CD PROJEKT S.A. za okres od 1 lipca do 30 września 2025 r.
(wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej)
Załączone informacje stanowią integralną część niniejszego sprawozdania finansowego
B. Pozostałe rezerwy
30.09.2025 30.06.2025 31.12.2024
Rezerwa na zobowiązania, w tym: 95 718 71 106 96 122
rezerwa na koszty wynagrodzeń uzależnionych od wyników
oraz pozostałych
37 750 16 656 56 713
rezerwa na koszty usług obcych 43 468 40 002 21 907
rezerwa na koszty badania i przeglądu sprawozdań finansowych 107 116 128
rezerwa na pozostałe koszty 14 393 14 332 17 374
Razem, w tym: 95 718 71 106 96 122
krótkoterminowe 95 718 71 106 96 122
długoterminowe - - -
Zmiana stanu pozostałych rezerw
Rezerwa na koszty
wynagrodzeń
zależnych od wyników
oraz pozostałych
Inne rezerwy Razem
Stan na 01.01.2025 56 713 39 409 96 122
Utworzone rezerwy w ciągu roku obrotowego 37 750 194 800 232 550
Wykorzystane/rozwiązane rezerwy 56 713 176 241 232 954
Stan na 30.09.2025, w tym: 37 750 57 968 95 718
krótkoterminowe 37 750 57 968 95 718
długoterminowe - - -
C. Wartość firmy
W okresie od 1 lipca do 30 września 2025 r. nie wystąpiły zmiany w zakresie wartości firmy.
D. Połączenia jednostek gospodarczych
W okresie sprawozdawczym nie nastąpiło połączenie Spółki z żadnym innym podmiotem.
E. Dywidendy wypłacone (lub zadeklarowane) i otrzymane
W dniu 23 czerwca 2025 r. Zwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki dominującej podjęło decyzję o przeznaczeniu części
wypracowanego zysku Spółki dominującej z roku 2024 do podziału między akcjonariuszy w formie dywidendy. Na podstawie tej
uchwały, w dniu 9 lipca 2025 r. Spółka dominująca dokonała wypłaty łącznej kwoty 99 910 510 zł, tj. 1 zł na jedną akcję. Do
dywidendy uprawnionych było 99 910 510 akcji Spółki.
F. Należności handlowe i pozostałe
30.09.2025 30.06.2025 31.12.2024
Należności handlowe i pozostałe brutto 191 066 210 625 240 845
Odpisy aktualizujące 314 259 117
Należności handlowe i pozostałe netto 190 752 210 366 240 728
od jednostek powiązanych 10 174 21 045 10 739
od jednostek pozostałych 180 578 189 321 229 989
103
Śródroczne skrócone jednostkowe sprawozdanie finansowe CD PROJEKT S.A. za okres od 1 lipca do 30 września 2025 r.
(wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej)
Załączone informacje stanowią integralną część niniejszego sprawozdania finansowego
Zmiana stanu odpisów aktualizujących wartości należności
Należności
handlowe
Pozostałe
należności
Razem
JEDNOSTKI POZOSTAŁE
Stan odpisów aktualizujących na 01.01.2025 117 - 117
Zwiększenia, w tym: 212 - 212
dokonanie odpisów na należności przeterminowane i sporne 212 - 212
Zmniejszenia, w tym: 15 - 15
rozwiązanie odpisów aktualizujących 15 - 15
Stan odpisów aktualizujących na 30.09.2025 314 - 314
Bieżące i przeterminowane należności handlowe na 30.09.2025 r.
Razem
Nie-
przeterminowane
Przeterminowane w dniach
1 – 60 61 – 90 91 – 180 181 – 360 >360
JEDNOSTKI POWIĄZANE
należności brutto 6 525 6 416 109 - - - -
wskaźnik
niewypełnienia
zobowiązania
0% 0% 0% 0% 0% 0%
odpis aktualizujący
wynikający ze
wskaźnika
- - - - - - -
odpis ustalony
indywidualnie
- - - - - - -
razem oczekiwane straty
kredytowe
- - - - - - -
Należności netto 6 525 6 416 109 - - - -
Razem
Nie-
przeterminowane
Przeterminowane w dniach
1 – 60 61 – 90 91 – 180 181 – 360 >360
JEDNOSTKI POZOSTAŁE
należności brutto 68 950 66 784 709 1 118 121 115 103
wskaźnik
niewypełnienia
zobowiązania
0% 0% 0% 0% 0% 0%
odpis aktualizujący
wynikający ze
wskaźnika
- - - - - - -
odpis ustalony
indywidualnie
312 21 55 16 117 - 103
razem oczekiwane straty
kredytowe
312 21 55 16 117 - 103
Należności netto 68 638 66 763 654 1 102 4 115 -
Ogółem
należności brutto 75 475 73 200 818 1 118 121 115 103
odpisy aktualizujące 312 21 55 16 117 - 103
Należności netto 75 163 73 179 763 1 102 4 115 -
104
Śródroczne skrócone jednostkowe sprawozdanie finansowe CD PROJEKT S.A. za okres od 1 lipca do 30 września 2025 r.
(wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej)
Załączone informacje stanowią integralną część niniejszego sprawozdania finansowego
Pozostałe należności
30.09.2025 30.06.2025 31.12.2024
Pozostałe należności brutto, w tym: 115 589 119 717 72 835
z tytułu podatków, z wyjątkiem podatku dochodowego od osób
prawnych
36 380 51 237 53 728
zaliczki na dostawy 32 477 25 304 9 557
zaliczki na nieruchomości inwestycyjne 25 000 3 500 -
zaliczki na nakłady na prace rozwojowe 20 104 35 306 8 185
zaliczki na poczet nabycia środków trwałych oraz wartości
niematerialnych
1 074 3 840 225
z tytułu kaucji 477 512 440
z tytułu rozliczeń pracowniczych 18 18 14
z tytułu rozrachunków z członkami zarządu 8 - -
z tytułu rozrachunków z dostawcami środków trwałych - - 664
inne 51 - 22
Pozostałe należności netto, w tym: 115 589 119 717 72 835
krótkoterminowe 115 127 119 324 72 435
długoterminowe 462 393 400
G. Informacja o instrumentach finansowych
Wartości godziwe i hierarchia poszczególnych klas instrumentów finansowych
Zarząd Spółki dokonał analizy poszczególnych klas instrumentów finansowych, na podstawie której stwierdzono, że wartość
bilansowa instrumentów nie odbiega istotnie od ich wartości godziwej zarówno na dzień 30 września 2025 r., 30 czerwca 2025 r.,
jak i 31 grudnia 2024 r.
30.09.2025 30.06.2025 31.12.2024
POZIOM 1
Aktywa wycenione w wartości godziwej
Aktywa finansowe wycenione w wartości godziwej przez inne
dochody całkowite
218 150 216 085 239 103
obligacje rządów państw obcych lub zabezpieczone ich gwarancją -
EUR
22 418 22 203 22 105
obligacje rządów państw obcych lub zabezpieczone ich gwarancją -
USD
195 732 193 882 216 998
POZIOM 2
Aktywa wycenione w wartości godziwej przez wynik finansowy
Instrumenty pochodne 9 645 16 880 271
kontrakty walutowe forward - EUR 382 424 271
kontrakty walutowe forward - USD 9 263 16 456 -
Udziały w private equity w segmencie gamingowym 4 136 4 551 4 980
udziały w private equity w segmencie gamingowym - SEK 534 1 085 933
udziały w private equity w segmencie gamingowym - USD 3 602 3 466 4 047
Zobowiązania wycenione w wartości godziwej przez wynik finansowy
Instrumenty pochodne - 520 9 927
kontrakty walutowe forward - USD - - 9 620
kontrakty walutowe forward - JPY - 520 307
105
Śródroczne skrócone jednostkowe sprawozdanie finansowe CD PROJEKT S.A. za okres od 1 lipca do 30 września 2025 r.
(wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej)
Załączone informacje stanowią integralną część niniejszego sprawozdania finansowego
Instrumenty finansowe wyceniane w wartości godziwej klasyfikowane są według trzystopniowej hierarchii wartości godziwej:
Poziom 1 – ceny notowane na aktywnych rynkach dla identycznych aktywów i zobowiązań.
Poziom 2 – wartość godziwa oparta o możliwe do zaobserwowania dane rynkowe.
Poziom 3 – wartość godziwa oparta o dane rynkowe, które nie są możliwe do zaobserwowania na rynku.
Aktywa finansowe – klasyfikacja i wycena
30.09.2025 30.06.2025 31.12.2024
Aktywa finansowe wyceniane w zamortyzowanym koszcie 1 215 178 1 255 477 1 343 954
Pozostałe należności długoterminowe 462 393 400
Należności handlowe 75 163 90 649 167 893
Środki pieniężne i ekwiwalenty środków pieniężnych 60 143 97 296 64 868
Lokaty bankowe powyżej 3 miesięcy 433 241 410 829 522 524
Obligacje Skarbu Państwa oraz obligacje zabezpieczone gwarancją
Skarbu Państwa
633 384 652 884 585 521
Pożyczki udzielone 12 785 3 426 2 748
Aktywa finansowe wyceniane w cenie nabycia 71 390 69 338 63 473
Inwestycje w jednostkach podporządkowanych 71 390 69 338 63 473
Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez inne
dochody całkowite
218 150 216 085 239 103
Obligacje rządów państw obcych lub zabezpieczone ich gwarancją 218 150 216 085 239 103
Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez
wynik finansowy
13 781 21 431 5 251
Pochodne instrumenty finansowe 9 645 16 880 271
Udziały w private equity w segmencie gamingowym 4 136 4 551 4 980
Razem aktywa finansowe 1 518 499 1 562 331 1 651 781
Zobowiązania finansowe – klasyfikacja i wycena
30.09.2025 30.06.2025 31.12.2024
Zobowiązania finansowe wyceniane w zamortyzowanym koszcie 54 875 60 178 58 201
Zobowiązania handlowe 35 041 40 377 39 780
Pozostałe zobowiązania finansowe 19 834 19 801 18 421
Zobowiązania finansowe wyceniane w wartości godziwej przez
wynik finansowy
- 520 9 927
Pochodne instrumenty finansowe - 520 9 927
Razem zobowiązania finansowe 54 875 60 698 68 128
Zgodnie z wymogami MSSF 9 Instrumenty Finansowe Spółka dokonała analizy modelu biznesowego w zakresie zarządzania
aktywami finansowymi oraz zbadała charakterystykę wynikających z umowy przepływów pieniężnych dla każdego składnika
portfela obligacji, stwierdzając, że:
 celem zrealizowanych inwestycji w krajowe i zagraniczne obligacje skarbowe oraz krajowe i zagraniczne obligacje
zabezpieczone gwarancją państw jest ich utrzymanie do dnia zapadalności otrzymanie umownych przepływów;
 mandaty inwestycyjne, w ramach, których zarządzany jest portfel obligacji zagranicznych (skarbowych lub
zabezpieczonych gwarancją skarbów państw), dopuszczają sprzedaż obligacji przed terminem wykupu w ramach
przyjętej strategii;
 wszystkie zakupione obligacje spełniają test SPPI.
W następstwie przeprowadzonej analizy zakwalifikowano nabyte obligacje do dwóch modeli zarządzania aktywami finansowymi,
które rozróżnia podmiot zarządzający portfelem obligacji. Obligacje Skarbu Państwa RP oraz obligacje zabezpieczone gwarancją
Skarbu Państwa RP, ze względu na docelowe utrzymanie ich do realizacji umownych przepływów, wyceniane są
w zamortyzowanym koszcie. Obligacje skarbowe zagraniczne oraz obligacje zagraniczne zabezpieczone gwarancją państw, ze
względu na mandat inwestycyjny dopuszczający możliwość zarządzania portfelem przez Asset Managera, wyceniane są w wartości
godziwej przez inne dochody całkowite.
106
Śródroczne skrócone jednostkowe sprawozdanie finansowe CD PROJEKT S.A. za okres od 1 lipca do 30 września 2025 r.
(wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej)
Załączone informacje stanowią integralną część niniejszego sprawozdania finansowego
Zgodnie z wymogami MSSF 13 Ustalenie Wartości Godziwej Spółka dokonała analizy wyceny instrumentów finansowych
wycenionych w jednostkowym sprawozdaniu z sytuacji finansowej w zamortyzowanym koszcie w celu ustalenia ich wartości
godziwej oraz ich klasyfikacji w hierarchii wartości godziwej.
Notowane papiery dłużne zostały zakwalifikowane do poziomu 1. Są to Obligacje Skarbu Państwa oraz obligacje zabezpieczone
gwarancją Skarbu Państwa, których wartość godziwa została określona na podstawie wyceny rynkowej udostępnionej przez biuro
maklerskie w ramach obowiązującej umowy o świadczenie usług maklerskich.
30.09.2025 30.06.2025 31.12.2024
POZIOM 1
Wartość godziwa aktywów wycenionych w zamortyzowanym koszcie 635 047 653 806 583 156
Obligacje Skarbu Państwa oraz obligacje zabezpieczone gwarancją
Skarbu Państwa
635 047 653 806 583 156
Pozostałe pozycje aktywów i zobowiązań finansowych zostały zakwalifikowane do poziomu 3.
W odniesieniu do udziałów kapitałowych w innych jednostkach Spółka dokonuje szacunku wartości godziwej posiadanych
udziałów metodą, która polega na zaprognozowaniu przyszłych przepływów pieniężnych generowanych przez ośrodek
wypracowujący środki pieniężne i wymaga ustalenia stopy dyskontowej do zastosowania w celu obliczenia bieżącej wartości tych
przepływów. W uzasadnionych przypadkach Spółka przyjmuje koszt historyczny jako akceptowalne przybliżenie wartości godziwej.
Spółka nie dokonywała wyceny wartości godziwej należności, zobowiązań z tytułu dostaw i usług, środków pieniężnych
i ekwiwalentów środków pieniężnych, lokat bankowych powyżej 3 miesięcy oraz pożyczek udzielonych o zmiennym
oprocentowaniu, ponieważ ich wartość bilansowa uznawana jest przez Spółkę za rozsądne przybliżenie wartości godziwej.
W okresie sprawozdawczym i w okresie porównawczym w Spółce nie wystąpiły przesunięcia pomiędzy Poziomami w hierarchii
wartości godziwej.
107
Śródroczne skrócone jednostkowe sprawozdanie finansowe CD PROJEKT S.A. za okres od 1 lipca do 30 września 2025 r.
(wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej)
Załączone informacje stanowią integralną część niniejszego sprawozdania finansowego
H. Transakcje z podmiotami powiązanymi
Sprzedaż na rzecz podmiotów powiązanych Zakupy od podmiotów powiązanych
01.07.2025 –
30.09.2025
01.07.2024 –
30.09.2024*
01.01.2025 –
30.09.2025
01.01.2024 –
30.09.2024*
01.07.2025 –
30.09.2025
01.07.2024 –
30.09.2024
01.01.2025 –
30.09.2025
01.01.2024 –
30.09.2024
JEDNOSTKI ZALEŻNE
GOG sp. z o.o. 3 301 3 157 10 509 11 481 61 49 111 230
CD PROJEKT RED Inc. 1 202 141 3 887 544 37 123 11 576 88 369 32 505
CD PROJEKT RED
Canada Ltd.
246 72 781 152 4 739 3 826 13 830 12 092
The Molasses Flood LLC - 36 174 85 - 7 993 11 091 22 590
CD PROJEKT SILVER Inc. - - - - - 548 618 548
ZARZĄD SPÓŁKI, CZŁONKOWIE RADY NADZORCZEJ ORAZ POZOSTAŁE PODMIOTY POWIĄZANE
Marcin Iwiński 2 - 4 - - - - -
Adam Kiciński 3 - 6 1 - - - -
Piotr Nielubowicz 4 - 9 1 - - - -
Michał Nowakowski 9 - 15 2 - - - -
Adam Badowski 5 1 6 1 - - - -
Piotr Karwowski 2 - 5 - - - - -
Paweł Zawodny 2 - 4 - - - - -
Maciej Nielubowicz - - - 1 - - - -
Karolina Kicińska - - 173 - - - - -
POZOSTAŁE PODMIOTY
Pozostali członkowie kadry
kierowniczej
26 6 54 11 - - - -
* dane przekształcone
108
Śródroczne skrócone jednostkowe sprawozdanie finansowe CD PROJEKT S.A. za okres od 1 lipca do 30 września 2025 r.
(wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej)
Załączone informacje stanowią integralną część niniejszego sprawozdania finansowego
Należności od podmiotów powiązanych Zobowiązania wobec podmiotów powiązanych
30.09.2025 30.06.2025 31.12.2024* 30.09.2025 30.06.2025 31.12.2024*
JEDNOSTKI ZALEŻNE
GOG sp. z o.o. 2 448 3 065 5 295 818 - 125
CD PROJEKT RED Inc. 17 628 18 572 3 958 12 543 19 983 5 400
CD PROJEKT RED Canada Ltd. 2 875 2 834 1 442 1 749 2 944 1 746
The Molasses Flood LLC - - 2 792 - - 3 006
ZARZĄD SPÓŁKI, CZŁONKOWIE RADY NADZORCZEJ ORAZ POZOSTAŁE PODMIOTY POWIĄZANE
Piotr Nielubowicz - - - 1 - -
Michał Nowakowski 4 - - 1 1 10
Adam Badowski 4 - - 1 1 1
Karolina Kicińska - - - - - 173
POZOSTAŁE PODMIOTY
Pozostali członkowie kadry
kierowniczej
9 12 10 7 5 20
* dane przekształcone
109
Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 lipca do 30 września 2025 r.
(wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej)
Załączone informacje stanowią integralną część niniejszego sprawozdania finansowego
Oświadczenie Zarządu jednostki dominującej
W sprawie rzetelności sporządzenia śródrocznego skróconego skonsolidowanego sprawozdania
finansowego
Zgodnie z wymogami rozporządzenia Ministra Finansów z dnia z dnia 6 czerwca 2025 r. w sprawie informacji bieżących
i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych oraz warunków uznawania za równoważne informacji
wymaganych przepisami prawa państwa niebędącego państwem członkowskim, Zarząd Spółki dominującej oświadcza, że wedle
swojej najlepszej wiedzy, niniejsze śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe i dane porównywalne
sporządzone zostały zgodnie z obowiązującymi Grupę Kapitałową CD PROJEKT zasadami rachunkowości oraz że odzwierciedlają
w sposób prawdziwy, rzetelny i jasny sytuację majątkową i finansową Grupy Kapitałowej oraz jej wynik finansowy.
Niniejsze śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe sporządzono zgodnie z Międzynarodowymi Standardami
Sprawozdawczości Finansowej (MSSF), zatwierdzonymi przez Unię Europejską, które zostały opublikowane i weszły w życie na
1 stycznia 2025 r., a w zakresie nieuregulowanym powyższymi standardami zgodnie z wymogami ustawy z dnia 29 września 1994 r.
o rachunkowości i wydanych na jej podstawie przepisów wykonawczych oraz w zakresie wymaganym przez rozporządzenie
Ministra Finansów z dnia 6 czerwca 2025 r. w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów
papierów wartościowych oraz warunków uznawania za równoważne informacji wymaganych przepisami prawa państwa
niebędącego państwem członkowskim.
110
Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej CD PROJEKT za okres od 1 lipca do 30 września 2025 r.
(wszystkie kwoty podane są w tys. złotych o ile nie podano inaczej)
Załączone informacje stanowią integralną część niniejszego sprawozdania finansowego
Zatwierdzenie sprawozdania finansowego
Niniejszy raport za okres od 1 lipca do 30 września 2025 r. został podpisany i zatwierdzony do publikacji przez Zarząd
CD PROJEKT S.A. w dniu 26 listopada 2025 r.
Warszawa, 26 listopada 2025 r.
Piotr Nielubowicz
Adam Badowski
Michał Nowakowski
Członek Zarządu Członek Zarządu Członek Zarządu
Piotr Karwowski Paweł Zawodny Jeremiah Cohn
Członek Zarządu Członek Zarządu Członek Zarządu
Krystyna Cybulska
Główna Księgowa
111